一、行業(yè)整體表現(xiàn)：冰火兩重天，龍頭效應加劇

2024年，全球鋰電行業(yè)在新能源轉(zhuǎn)型浪潮中持續(xù)擴張，但市場分化愈發(fā)顯著。根據(jù)中國鋰電池行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，全年中國鋰電池出貨量逆勢增長32.6%至1175GWh，而24家鋰電上市公司營業(yè)收入?yún)s同比下降8.7%，呈現(xiàn)“規(guī)模擴張、盈利承壓”的格局。龍頭企業(yè)憑借技術壁壘和全球化布局鞏固優(yōu)勢，二線廠商則通過差異化路徑突圍，中上游材料企業(yè)普遍面臨利潤下滑壓力

關鍵數(shù)據(jù)亮點

• 盈利斷層：寧德時代以507.45億元凈利潤獨占行業(yè)總利潤的40%以上，而6家企業(yè)虧損、7家凈利潤下滑。

• 營收規(guī)模：寧德時代（3620億元）、比亞迪（7771億元）穩(wěn)居千億陣營，欣旺達、億緯鋰能等8家企業(yè)營收超百億元。

• 全球化加速：海外市場成為增長引擎，寧德時代德國工廠獲大眾認證，國軒高科海外收入占比首超30%。

二、龍頭企業(yè)深度解析1. 寧德時代（300750.SZ）：全球霸主的“攻守道”

• 營收利潤：營收3620.13億元（-9.7%），凈利潤507.45億元（+15.01%）。

• 核心業(yè)務

• 動力電池：全球市占率37.9%，連續(xù)8年全球第一。

• 儲能電池：出貨量93GWh（+34.3%），全球市占率36.5%。

• 技術護城河：研發(fā)投入超200億元，德國工廠獲大眾雙認證，匈牙利、印尼項目加速推進。

• 戰(zhàn)略調(diào)整：通過“以價換量”應對價格戰(zhàn)，儲能業(yè)務毛利率達23%（高于動力電池）。

2. 比亞迪（002594.SZ）：新能源生態(tài)鏈的全面勝利

• 營收利潤：營收7771.02億元（+29.02%），凈利潤402.54億元（+34%）。

• 業(yè)務結(jié)構(gòu)

• 新能源汽車：銷量427萬輛（+41%），插混車型占比58%。

• 動力電池：自供率超90%，外銷占比不足5%。

• 全球化突破：東南亞、歐洲市場銷量增超200%，海外營收占比突破15%。

• 研發(fā)投入：542億元（+36%），累計研發(fā)超1800億元，e平臺3.0Evo技術領先。

三、二線廠商突圍路徑3. 億緯鋰能（300014.SZ）：儲能驅(qū)動的第二曲線

• 營收利潤：營收486.15億元（-0.35%），凈利潤40.76億元（+0.63%）。

• 業(yè)務亮點

• 儲能電池：出貨量50.45GWh（+91.9%），全球市占率躍居第二。

• 技術布局：600Ah大電芯量產(chǎn)，馬來西亞工廠2026年投產(chǎn)。

• 盈利挑戰(zhàn)：儲能毛利率14.72%（-2pct），價格戰(zhàn)壓縮利潤空間。

4. 國軒高科（002074.SZ）：海外市場破局者

• 營收利潤：營收353.92億元（+12%），凈利潤12.07億元（+28.56%）。

• 全球化成果

• 海外收入110億元（+71.2%），綁定大眾、越南VinFast等客戶。

• 美國大儲項目、南美戶儲市場貢獻顯著。

• 技術路線：磷酸鐵鋰主導，商用車裝機量同比增長85.2%。

四、轉(zhuǎn)型與陣痛：消費電子巨頭的能源野心5. 欣旺達（300207.SZ）：消費電池龍頭的新能源轉(zhuǎn)身

• 營收利潤：營收560.21億元（+17.05%），凈利潤14.68億元（+36.43%）。

• 業(yè)務結(jié)構(gòu)

• 消費電池：營收304億元（+6.5%），越南基地投產(chǎn)鞏固優(yōu)勢。

• 動力電池：出貨量25.29GWh（+116.9%），EREV領域突破高端市場。

• 儲能布局：625Ah超大電芯量產(chǎn)，海外戶儲訂單增長70%。

五、儲能新勢力：中創(chuàng)新航 vs 瑞浦蘭鈞6. 中創(chuàng)新航（03931.HK）：儲能訂單爆發(fā)式增長

• 營收利潤：營收277.52億元（+2.76%），凈利潤5.91億元（+100.83%）。

• 業(yè)務亮點

• 儲能電芯：出貨量全球第五，斬獲7.8GWh全球最大儲能訂單。

• 技術突破：半固態(tài)電池能量密度達400Wh/kg，通過極端安全測試。

7. 瑞浦蘭鈞（0666.HK）：虧損收窄下的戰(zhàn)略調(diào)整

• 營收利潤：營收177.96億元（+29.4%），凈虧損13.53億元（同比減虧30.4%）。

• 業(yè)務動態(tài)

• 動力電池：新能源重卡裝機量中國第三，綁定上汽、五菱。

• 儲能電芯：全球市占率第六，印尼8GWh產(chǎn)能規(guī)劃啟動。

六、2024年中國鋰電上市公司TOP25排行榜

排名

企業(yè)名稱

營業(yè)收入（億元）

同比

凈利潤（億元）

同比

核心業(yè)務亮點

寧德時代

3620.13

-9.70%

507.45

+15.01%

動力/儲能雙全球第一

比亞迪

7771.02

+29.02%

402.54

+34.00%

新能源汽車銷量全球冠軍

欣旺達

560.21

+17.05%

14.68

+36.43%

消費電池龍頭轉(zhuǎn)型儲能

億緯鋰能

486.15

-0.35%

40.76

+0.63%

儲能電芯出貨全球第二

國軒高科

353.92

+12.0%

12.07

+28.56%

海外收入占比超30%

中創(chuàng)新航

277.52

+2.76%

5.91

+100.83%

全球最大儲能訂單交付

瑞浦蘭鈞

177.96

+29.4%

-13.53

減虧30%

新能源重卡裝機第三

孚能科技

116.80

-28.94%

-3.32

減虧82%

固態(tài)電池研發(fā)突破

珠海冠宇

115.41

+0.83%

4.30

消費類鋰電池份額提升

10

鵬輝能源

79.61

+14.83%

-2.52

-685%

戶儲市場受挫

...

...（其他15家詳見完整榜單）

七、行業(yè)趨勢展望

1. 技術分化加速：固態(tài)電池、4680大圓柱電池進入量產(chǎn)倒計時，寧德時代、比亞迪已布局百億級研發(fā)。
2. 全球化2.0時代：東南亞、歐洲本土化產(chǎn)能建設成標配，國軒高科越南基地、億緯鋰能馬來西亞工廠落地。
3. 儲能賽道白熱化：2024年全球儲能電芯價格暴跌29%，企業(yè)轉(zhuǎn)向工商業(yè)儲能和海外高端市場。
4. 盈利模式重構(gòu)：寧德時代“鋰礦+回收”閉環(huán)成型，二線廠商通過綁定車企（如瑞浦蘭鈞與上汽）尋求生存。

附：2024年24家鋰電池上市企業(yè)財報榜單

上表來自：高工產(chǎn)研

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