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一、價(jià)格回顧

1、國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格回顧

本周?chē)?guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格指數(shù)下跌，唐山66%精粉指927/噸較本周二降/噸，環(huán)比0.54%；承德65%釩鈦價(jià)格指數(shù)860/噸較本周二降20，環(huán)比下降2.27%；霍邱65%造球精粉指數(shù)939/噸較本周二降2元/噸，環(huán)比降0.21%

國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格波動(dòng)原因：本周?chē)?guó)產(chǎn)礦價(jià)格主穩(wěn)，東北、西南地區(qū)地區(qū)價(jià)格小幅下降。

本周?chē)?guó)產(chǎn)礦價(jià)格變化原因：本周?chē)?guó)產(chǎn)礦價(jià)格的小幅下降主要受供需基本面與市場(chǎng)情緒的雙重驅(qū)動(dòng)。

供應(yīng)端，盡管部分礦山產(chǎn)能利用率有所提升，但精粉產(chǎn)量同比下滑的格局尚未根本改變，疊加進(jìn)口礦到港量維持高位形成的替代效應(yīng)，國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)壓力相對(duì)緩和。

需求側(cè)，鋼廠在鐵水產(chǎn)量維持高位的背景下，對(duì)原料采購(gòu)策略趨于謹(jǐn)慎，尤其“五一”假期后終端需求轉(zhuǎn)弱信號(hào)顯現(xiàn)，導(dǎo)致鋼廠對(duì)國(guó)產(chǎn)礦的壓價(jià)心態(tài)增強(qiáng)。

同時(shí)，黑色系期貨價(jià)格下行與鋼材庫(kù)存累積進(jìn)一步抑制了鋼企的補(bǔ)庫(kù)意愿，市場(chǎng)成交多集中在低價(jià)資源。成本支撐方面，進(jìn)口礦價(jià)格走弱拉低整體礦價(jià)重心，而國(guó)產(chǎn)礦生產(chǎn)成本剛性特征使其在比價(jià)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。

此外，政策端粗鋼產(chǎn)量調(diào)控預(yù)期升溫，疊加宏觀刺激政策力度不及市場(chǎng)預(yù)期，加劇了產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)遠(yuǎn)期需求的擔(dān)憂。

二、基本面供應(yīng)端

1、區(qū)域內(nèi)產(chǎn)量整體回顧

庫(kù)存方面：

礦山精粉庫(kù)存整體呈下降趨勢(shì)。東北、華北及西北地區(qū)市場(chǎng)需求逐步好轉(zhuǎn)，多數(shù)礦企積極出貨。華東地區(qū)盡管多數(shù)礦企小幅去庫(kù)，但部分大型礦企庫(kù)存累積較多，導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)庫(kù)存總量呈上升趨勢(shì)。

產(chǎn)量和區(qū)域變化：

本期礦山產(chǎn)能利用率小幅上升。精粉產(chǎn)量除華中地區(qū)維持平穩(wěn)外，其余區(qū)域均有不同程度的增長(zhǎng)。其中華南、西北和西南地區(qū)部分大型礦企復(fù)產(chǎn)，精粉產(chǎn)量增幅較為明顯。

東北地區(qū)雖有礦企因原料短缺暫時(shí)停產(chǎn)，但區(qū)域內(nèi)頭部礦企安全檢查結(jié)束后恢復(fù)生產(chǎn)，總體產(chǎn)量呈上升趨勢(shì)。華北地區(qū)部分大型礦企小幅增產(chǎn)，帶動(dòng)精粉產(chǎn)量增加。

本周產(chǎn)量變化的原因：供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)874.17萬(wàn)噸，周環(huán)比降9.52萬(wàn)噸，降幅為1.1%，產(chǎn)量變化的具體原因主要有以下幾個(gè)方面：

• 供應(yīng)方面，本周螺紋鋼產(chǎn)量由升轉(zhuǎn)降，合計(jì)減少9.85萬(wàn)噸，其中華東、中南、華北區(qū)域產(chǎn)量降幅靠前。分省份看，湖北、江西、江蘇等省，由于個(gè)別鋼廠鐵水轉(zhuǎn)移和檢修減產(chǎn)等原因?qū)е庐a(chǎn)量下降；福建、黑龍江、云南等省份螺紋鋼產(chǎn)量小幅增加。

• 線盤(pán)方面，本周線盤(pán)產(chǎn)量小幅波動(dòng)，合計(jì)減量0.16萬(wàn)噸。分區(qū)域來(lái)看，減量主要集中在華東以及西南地區(qū)，鋼廠產(chǎn)線檢修以及不飽和生產(chǎn)，供給分別減少2.12萬(wàn)噸以及0.96萬(wàn)噸，同時(shí)東北以及華北產(chǎn)量增加靠前，前期復(fù)產(chǎn)產(chǎn)線產(chǎn)量增加，供給增加1.08萬(wàn)噸、0.94萬(wàn)噸，其他區(qū)域產(chǎn)量都以小幅波動(dòng)為主。

• 熱卷方面，本周熱軋產(chǎn)量上升，鋼廠實(shí)際產(chǎn)量為320.38噸，周環(huán)比上升1.08萬(wàn)噸，增幅集中在北方地區(qū)。

本周庫(kù)存變化原因：本周鋼廠燒結(jié)用精粉國(guó)產(chǎn)礦與進(jìn)口礦庫(kù)存的同步下降，主要受供需兩端因素的綜合影響。

從需求側(cè)看，鋼廠生產(chǎn)活動(dòng)調(diào)整導(dǎo)致原料消耗量增加，進(jìn)口礦日耗的環(huán)比上升直接推動(dòng)了庫(kù)存的加速去化，而國(guó)產(chǎn)礦雖面臨精粉產(chǎn)量同比下滑的供應(yīng)壓力，但短期內(nèi)礦山產(chǎn)能利用率的小幅提升仍難以完全覆蓋鋼廠采購(gòu)需求，促使庫(kù)存持續(xù)消耗。

供給側(cè)方面，進(jìn)口礦配比的小幅下調(diào)反映出鋼廠在成本控制策略下對(duì)原料結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，部分替代了進(jìn)口礦的使用，同時(shí)進(jìn)口礦到港節(jié)奏或階段性放緩也加劇了庫(kù)存下降。

此外，鐵水成本的邊際改善可能增強(qiáng)了鋼廠維持生產(chǎn)強(qiáng)度的意愿，進(jìn)一步放大了對(duì)燒結(jié)用礦的即時(shí)需求。這一庫(kù)存變動(dòng)趨勢(shì)表明，當(dāng)前鋼廠正通過(guò)動(dòng)態(tài)平衡采購(gòu)策略與生產(chǎn)計(jì)劃來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。

• 行業(yè)政策&相關(guān)新聞

宏觀新聞

• 國(guó)內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài)

• 海外行業(yè)動(dòng)態(tài)

• 下周預(yù)測(cè)

Mysteel針對(duì)節(jié)后市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中有57.14%礦選企業(yè)客戶認(rèn)為國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，28.57%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)穩(wěn)，14.29%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)有下降空間。

11.11%鋼企客戶暫認(rèn)為國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，66.67%客戶認(rèn)為價(jià)格穩(wěn)，22.22%認(rèn)為價(jià)格有下跌風(fēng)險(xiǎn)。具體情況如下圖所示

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)文章作者：宋翰驍

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