現(xiàn)象級(jí)爆發(fā)：零跑登頂新勢(shì)力銷冠

2025年5月，中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)迎來歷史性時(shí)刻——零跑汽車以單月45,067輛的交付量，同比增速超148%，連續(xù)三個(gè)月蟬聯(lián)新勢(shì)力銷冠。這個(gè)曾被貼上“二線新勢(shì)力”標(biāo)簽的品牌，如今不僅超越理想、小鵬等頭部玩家，更以“半價(jià)理想”的定位改寫行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則。其C10單車型占比達(dá)品牌總銷量30%，新上市的B10增程版預(yù)售首日訂單破萬，C11累計(jì)銷量突破25萬臺(tái)，成為15萬級(jí)SUV的現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品。

反觀其他新勢(shì)力：理想5月交付40,856輛，同比增長(zhǎng)16.7%；小鵬交付33,525臺(tái)，同比增長(zhǎng)230%；小米SU7交付超28,000臺(tái)；蔚來三大品牌合計(jì)23,231臺(tái)。零跑以斷層優(yōu)勢(shì)領(lǐng)跑新勢(shì)力第一陣營(yíng)，背后是新能源市場(chǎng)格局的深層重構(gòu)。

1.1 2025年新勢(shì)力銷量對(duì)比（5月數(shù)據(jù)）

車企

交付量(輛)

同比增長(zhǎng)

主力車型

零跑

45,067

148%↑

C10/C11/B10

理想

40,856

16.7%↑

L系列/MEGA

小鵬

33,525

230%↑

MONA M03/P7+

小米

28,000+

SU7/YU7

蔚來

23,231

13.1%↑

ET5/樂道L60

全域自研：零跑的成本魔法

零跑的核心武器是 “全域自研+垂直整合”的工程師基因。創(chuàng)始人朱江明將大華股份的電子產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)移植到造車領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)整車70%核心部件自研自造

這種深度垂直整合帶來驚人的成本優(yōu)勢(shì)：

2.1 成本控制的核心路徑

• 技術(shù)降本：自研CTC 2.0電池底盤一體化技術(shù)，減少結(jié)構(gòu)件用量，空間利用率提升25%，單臺(tái)成本降低15%

• 供應(yīng)鏈精簡(jiǎn)：電驅(qū)系統(tǒng)自產(chǎn)比外購(gòu)節(jié)省8000元/套，智能座艙域控制器成本僅為行業(yè)均價(jià)60%

• 平臺(tái)化復(fù)用：LEAP 3.5架構(gòu)實(shí)現(xiàn)三電系統(tǒng)通用化，研發(fā)費(fèi)用率控制在11%（行業(yè)平均15%）

這種“技術(shù)普惠”策略讓零跑在2024年第四季度提前實(shí)現(xiàn)單季度盈利，成為繼理想之后第二家盈利的新勢(shì)力。其毛利率從2023年的1.2%躍升至2024年的8%，2025年目標(biāo)提升至10%-11%。

“我們像豐田一樣通過模塊化設(shè)計(jì)控制成本，像優(yōu)衣庫(kù)一樣做‘好而不貴’的產(chǎn)品?！?/span>——朱江明定義零跑的商業(yè)哲學(xué)

產(chǎn)品策略：精準(zhǔn)定位大眾市場(chǎng)3.1 錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)：避開高端內(nèi)卷，掘金主流市場(chǎng)

當(dāng)理想錨定30萬+高端家庭用戶，蔚來堅(jiān)守40萬豪華市場(chǎng)時(shí)，零跑選擇在10-20萬元大眾市場(chǎng)建立堡壘——這正是中國(guó)乘用車占比超70%的黃金賽道。其產(chǎn)品策略呈現(xiàn)三大特征：

• 價(jià)格錨定：C11增程版10.38萬起（僅為理想L6一半價(jià)格），B10預(yù)售價(jià)10.98-13.98萬

• 配置越級(jí)：15萬級(jí)C10標(biāo)配高通8295芯片+激光雷達(dá)，智能化體驗(yàn)對(duì)標(biāo)30萬車型

• 技術(shù)雙軌：增程/純電雙路線并行，增程占比僅20%-30%，避免過度依賴混動(dòng)

3.2 爆款車邏輯：對(duì)標(biāo)跟進(jìn) vs 差異化領(lǐng)先

開源證券研究指出，2025年爆款車策略分化為兩類：

• 對(duì)標(biāo)跟進(jìn)：零跑C10對(duì)標(biāo)理想L7，以“半價(jià)平替”切入；吉利銀河E5對(duì)標(biāo)比亞迪元PLUS

• 差異化領(lǐng)先：?jiǎn)柦鏜9以鴻蒙座艙定義智能豪華，小米SU7構(gòu)建人車家生態(tài)

零跑的獨(dú)特在于 “對(duì)標(biāo)配置+差異化定價(jià)” 的組合拳。當(dāng)同級(jí)競(jìng)品搭載激光雷達(dá)需25萬+時(shí)，零跑通過自研將門檻壓至16.58萬，實(shí)現(xiàn)真正的“科技平權(quán)”。

供應(yīng)鏈管理：垂直整合的護(hù)城河

零跑的供應(yīng)商體系展現(xiàn)極強(qiáng)的“自主可控”特征，與蔚來、小鵬等形成鮮明對(duì)比：

4.1 關(guān)鍵零部件自研矩陣

核心部件

自研技術(shù)

供應(yīng)商合作

競(jìng)品對(duì)比

電池系統(tǒng)

CTC 2.0底盤一體化

特斯拉4680電池

電驅(qū)總成

油冷電驅(qū)平臺(tái)

萬里揚(yáng)（減速器）

華為DriveONE

智能駕駛

Leapmotor Pilot

禾賽激光雷達(dá)

小鵬XNGP

電子架構(gòu)

四域合一中央集成

英飛凌（IGBT）

蔚來NT3.0

?? 核心電池供應(yīng)商清單

供應(yīng)商名稱

合作車型

技術(shù)路線

配套特點(diǎn)

中創(chuàng)新航

C11、C01、C10、C16（增程版）

鐵鋰（EV+PHEV）

最大供應(yīng)商，覆蓋全系主力車型，提供純電與增程雙版本電池

正力新能

C10（EV）、C16（EV）、T03歐盟版

鐵鋰（EV）

全球化戰(zhàn)略伙伴，配套零跑首款全球化車型B10及出口歐洲車型，主打高能量密度（185Wh/kg）與快充（30-80%僅19分鐘）

國(guó)軒高科

T03、C11（PHEV）、C01（PHEV）

鐵鋰（EV+PHEV）

專注入門級(jí)車型，T03獨(dú)家供應(yīng)商，PHEV版本主力配套商

蜂巢能源

C11（EV）

鐵鋰（EV）

早期主力供應(yīng)商，2023年后配套比例下降，現(xiàn)聚焦部分純電車型

寧德時(shí)代

部分C系列高配車型

三元鋰（早期）、鐵鋰（近期）

高端車型選擇性配套，2024年后合作規(guī)模收縮

瑞浦蘭鈞/欣旺達(dá)/新能安

C10（EV）等

鐵鋰（EV）

二線補(bǔ)充供應(yīng)商，滿足產(chǎn)能彈性需求

?? ：零跑2023年起全面轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰電池，停用三元鋰路線，全系車型均采用方形電池封裝。

這種模式下，零跑實(shí)現(xiàn)對(duì)占整車成本60%的零部件自主掌控，而新勢(shì)力平均外包比例超80%。當(dāng)2025年鋰價(jià)波動(dòng)沖擊電池供應(yīng)鏈時(shí)，零跑的抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯著優(yōu)于對(duì)手。

2025王者之爭(zhēng)：新勢(shì)力格局重塑5.1 四大車企戰(zhàn)略對(duì)比

車企

技術(shù)路線

市場(chǎng)定位

盈利狀況

2025勝負(fù)手

零跑

增程+純電

10-20萬大眾市場(chǎng)

單季度盈利

B系列全球化

理想

增程為主

30萬+高端家庭

持續(xù)盈利

純電車型放量

小鵬

純電

15-25萬科技范

尚未盈利

MONA M03走量

小米

純電

20-30萬極客群

未披露

生態(tài)協(xié)同效應(yīng)

5.2 零跑的三大護(hù)城河

成本控制能力：通過全域自研實(shí)現(xiàn)“頂配低價(jià)”，C16增程版11.18萬起的定價(jià)顛覆行業(yè)

渠道下沉優(yōu)勢(shì)：695家門店覆蓋264城，經(jīng)銷商盈利率達(dá)85%（行業(yè)平均不足50%）

技術(shù)儲(chǔ)備厚度：禾賽激光雷達(dá)+Orin-X芯片+自研算法構(gòu)建智駕競(jìng)爭(zhēng)力

爆款車邏輯：對(duì)標(biāo)跟進(jìn)與差異化領(lǐng)先

2025年新能源車競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入“雙軌制時(shí)代”：

• 電動(dòng)化賽道：市場(chǎng)集中度提升，對(duì)標(biāo)跟進(jìn)策略更有效零跑C11對(duì)標(biāo)理想L7減價(jià)不減配，吉利銀河E5以“同價(jià)高配”挑戰(zhàn)元PLUS

• 智能化賽道：技術(shù)迭代加速，差異化領(lǐng)先成為突破口問界M9搭載ADS 3.0實(shí)現(xiàn)無圖智駕，小米SU7融合人車家生態(tài)

零跑的獨(dú)特在于 “電動(dòng)化對(duì)標(biāo)+智能化領(lǐng)先”雙軌并行。其2025年將高速NOA功能免費(fèi)開放給老用戶，并通過OTA推送城區(qū)智駕功能，直接回應(yīng)華為、小鵬的智駕攻勢(shì)。

全球棋局：零跑的國(guó)際野心

當(dāng)其他新勢(shì)力還在布局東南亞市場(chǎng)時(shí)，零跑通過 “反向合資”闖入歐洲腹地

• 借船出海：與Stellantis成立合資公司，利用其全球3000家渠道網(wǎng)絡(luò)

• 產(chǎn)品定制：針對(duì)歐洲推出小型車T03（起售價(jià)1.89萬歐元），占比達(dá)出口量70%

• 技術(shù)輸出：向Stellantis授權(quán)電子架構(gòu)技術(shù)，開創(chuàng)中國(guó)車企先例

截至2025年Q1，零跑已在13國(guó)建立400+銷售網(wǎng)點(diǎn)，計(jì)劃年內(nèi)在歐洲推出B10全球化車型。其海外戰(zhàn)略不僅是銷售擴(kuò)張，更是技術(shù)商業(yè)化的新模式。

寫在最后：新能源終局猜想

零跑的崛起揭示新能源競(jìng)爭(zhēng)的底層邏輯已變：?? 從“續(xù)航競(jìng)賽”到場(chǎng)景創(chuàng)新——零跑C16以“MPV空間+SUV價(jià)格”定義家用車新標(biāo)準(zhǔn)?? 從堆料豪華到技術(shù)民主化——將激光雷達(dá)、Orin芯片打入15萬級(jí)市場(chǎng)?? 從本土血戰(zhàn)到全球協(xié)作——通過技術(shù)授權(quán)實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)出海

2025年王者之爭(zhēng)的三大關(guān)鍵戰(zhàn)役：

20萬級(jí)市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)：零跑B10 vs 小鵬MONA M03 vs 比亞迪海獅07

智駕普及賽：城市NOA落地速度決定用戶體驗(yàn)差距

盈利耐力賽：零跑目標(biāo)全年盈利，理想/問界持續(xù)施壓

終極預(yù)判若零跑達(dá)成60萬年銷目標(biāo)，將成為首個(gè)盈利超10億的新勢(shì)力；而小米YU7、理想L6等新品可能重塑戰(zhàn)局。2025的新能源王者，必屬于能將技術(shù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化為用戶價(jià)值的企業(yè)——正如零跑用工程師思維書寫的逆襲史詩(shī)。

零跑汽車三連冠

2025年5月，零跑汽車單月交付量45,067輛，增速超148%，這也使其連續(xù)三個(gè)月穩(wěn)坐新勢(shì)力車企銷冠位置。

正如零跑的Slogan一樣，他們通過推出性價(jià)比極高的車型，成為了「理想平替」，為消費(fèi)者帶來了「全球年輕人更理想的家」。

據(jù)了解，目前零跑旗下的C10、B10以及C11三款車型成為了品牌銷量的重要支撐。其中C10銷量穩(wěn)定，占零跑整體銷量的30%，26款上市后交付量迅速突破萬輛；而B10自4月上市以來增長(zhǎng)迅速，600km版本即將于6月交付；C11累計(jì)銷量也超過25萬臺(tái)，新款車型已進(jìn)入申報(bào)階段。

另外，零跑最近還推出了「一口價(jià)」政策，其中C16增程200智享版一口價(jià)11.18萬元起，C11增程200智享版一口價(jià)10.38萬元起，其它車型也享有各種限時(shí)好禮，這能有效推動(dòng)零跑近期的銷量提升。

編輯評(píng)價(jià)：零跑B01上市后或?qū)⒗^續(xù)熱銷。

理想汽車觸底反彈

2025年6月1日，理想汽車公布2025年5月交付數(shù)據(jù)，2025年5月理想汽車交付新車40,856輛，同比增長(zhǎng)16.7%。截至2025年5月31日，理想汽車歷史累計(jì)交付量為1,301,531輛。

在5月份，理想L系列智能煥新版正式發(fā)布，全系產(chǎn)品力都有了顯著的提升，理想L9配備了雙腔空懸+雙閥CDC的旗艦懸架；理想L8理想L7則在30萬元價(jià)格區(qū)間標(biāo)配了雙腔魔毯空氣懸架，運(yùn)動(dòng)性能有所提升；最重要的是，包括理想L6 Pro在內(nèi)的所有車型均標(biāo)配了激光雷達(dá)。

因此，理想L系列車型的銷量在5月份得到了明顯的提升。另外，理想MEGA Home在5月下旬開啟交付，根據(jù)官方的說法，理想MEGA的穩(wěn)定交付量預(yù)計(jì)可以達(dá)到2,500-3,000輛/月。按照目前的勢(shì)頭，理想有機(jī)會(huì)重新奪回新勢(shì)力銷冠的位置。

編輯評(píng)價(jià)：理想MEGA正在為自己正名。

小鵬汽車虎視眈眈

根據(jù)小鵬汽車公布的最新交付成績(jī)，2025年5月小鵬汽車共交付新車33,525臺(tái)，同比增長(zhǎng)230%，連續(xù)7個(gè)月交付量超3萬臺(tái)。2025年1月-5月，小鵬汽車?yán)塾?jì)交付新車共162,578臺(tái)，同比增長(zhǎng)293%。

得益于小鵬P7+和小鵬MONA M03的持續(xù)熱銷，今年以來小鵬汽車的銷量可以說是相當(dāng)穩(wěn)定，甚至曾奪下新勢(shì)力銷冠。而在5月28日，小鵬MONA M03升級(jí)上市，官方指導(dǎo)價(jià)為11.98—13.98萬元，搭載滿血版智能輔助駕駛的小鵬MONA M03 Max版本車型，門檻明顯降低，進(jìn)入到15萬以內(nèi)。

因此新款小鵬MONA M03上市僅1小時(shí)，大定便突破12,566臺(tái)，超過去年上市同期，其中Max版訂單占比83%！而近期新款小鵬P7或許也會(huì)有新動(dòng)作，新車有望再度取得不俗的銷量成績(jī)。

編輯評(píng)價(jià)：期待小鵬再度奪魁。

小米汽車產(chǎn)量穩(wěn)步提升

根據(jù)小米官方公布的信息，2025年5月小米汽車交付量超過28,000臺(tái)。同時(shí)，他們還表示：「我們正在為小米YU7大規(guī)模量產(chǎn)做準(zhǔn)備?！?/span>

距離小米SU7正式上市已經(jīng)過去了一年的時(shí)間，雖然小米這段時(shí)間來一直風(fēng)波不斷，但想要購(gòu)買小米SU7仍然需要等待較長(zhǎng)的時(shí)間，這也說明了小米汽車的用戶擁有極高的品牌忠誠(chéng)度。

最近小米YU7已經(jīng)正式完成了亮相，也在2025粵港澳大灣區(qū)車展上進(jìn)行了展出，雖然尚未正式上市銷售，但可以預(yù)見這款車勢(shì)必會(huì)是一輛「爆款」。為了避免出現(xiàn)SU7剛剛上市時(shí)一車難求的情況，小米提前做出準(zhǔn)備，對(duì)消費(fèi)者而言是一個(gè)好消息。

編輯評(píng)價(jià)：這次黃牛可能賺不到錢了。

蔚來延續(xù)強(qiáng)勁勢(shì)頭

2025年5月，蔚來公司交付新車23,231臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.1%。其中，蔚來品牌交付新車13,270臺(tái)；樂道品牌交付新車6,281臺(tái)；firefly螢火蟲品牌在其首個(gè)完整交付月交付新車3,680臺(tái)。

由于4、5月份的「清倉(cāng)大甩賣」，蔚來的銷量有了明顯提升。但值得注意的是，蔚來的「5566」庫(kù)存車在5月上旬基本都賣完了。而在5月中下旬，改款的「5566」全面煥新上市并交付，6月才將迎來四款車型的首個(gè)完整交付月。

蔚來5月的銷量之所以還能維持在2萬臺(tái)以上，樂道和螢火蟲功不可沒。雖然樂道的銷量不如預(yù)期，但與同時(shí)期發(fā)布的幾款競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，樂道L60銷量可以說十分穩(wěn)定，6月創(chuàng)下了今年來的銷量新高。至于螢火蟲，在尚未公布BaaS方案且外界普遍不看好的情況下，仍然賣出了3,000多臺(tái)，說明其產(chǎn)品力得到了認(rèn)可。

編輯評(píng)價(jià)：期待新「5566」首個(gè)完整交付月的表現(xiàn)。

阿維塔銷量連續(xù)破萬

根據(jù)官方發(fā)布的數(shù)據(jù)，2025年5月阿維塔銷量再創(chuàng)新高，賣出新車12,767輛，同比增長(zhǎng)179%，連續(xù)三個(gè)月銷量破萬。

在4月的時(shí)候，阿維塔06正式上市，并逐漸成為阿維塔目前的銷售主力。近期內(nèi)阿維塔暫時(shí)沒有推出新款車型的計(jì)劃，他們將工作的重心放在了拓展市場(chǎng)方面。

此前，阿維塔已經(jīng)成功進(jìn)入泰國(guó)、阿聯(lián)酋等市場(chǎng)，覆蓋全球25個(gè)國(guó)家與地區(qū)。而在5月29日，阿維塔11正式登陸香港，Kim Jones限量聯(lián)名車型阿維塔012也同步亮相。根據(jù)他們的計(jì)劃，阿維塔將在2025年覆蓋50個(gè)國(guó)家和地區(qū)，2026年正式進(jìn)入歐洲市場(chǎng)。

編輯評(píng)價(jià)：不知道海外的朋友是否習(xí)慣電子后視鏡。

嵐圖汽車發(fā)揮穩(wěn)定

根據(jù)官方公布的數(shù)據(jù)，嵐圖汽車2025年5月銷量10,022輛，同比增長(zhǎng)122%；1-5月，嵐圖汽車?yán)塾?jì)銷量達(dá)46,075輛，同比增長(zhǎng)85%。

目前嵐圖汽車主要依靠的，是嵐圖新夢(mèng)想家在高端MPV市場(chǎng)中的優(yōu)秀發(fā)揮，如今新夢(mèng)想家每月都能穩(wěn)定在6,000輛左右，如果嵐圖汽車想要繼續(xù)提高銷量，那還需要更多「爆款」的出現(xiàn)。

根據(jù)嵐圖的計(jì)劃，擁有華為賦能并將首發(fā)搭載華為乾崑智駕ADS4的嵐圖FREE+將在6月底開啟預(yù)售；而新款嵐圖知音也已經(jīng)進(jìn)入到了申報(bào)階段，預(yù)計(jì)也將擁有華為賦能。按照官方的說法，未來嵐圖旗下的車型都會(huì)和華為開展深度合作，這使得嵐圖的車型有望銷量持續(xù)提高。

編輯評(píng)價(jià)：嵐圖FREE+會(huì)給我們帶來多少驚喜？

寫在最后

目前在新勢(shì)力車企第一梯隊(duì)的幾家廠商，月銷量基本已經(jīng)和很多傳統(tǒng)品牌很接近了。以一汽-大眾公布的數(shù)據(jù)為例，大眾品牌5月銷量為73,001輛，奧迪品牌銷售46,000輛（含進(jìn)口車）。

只要能超過2萬這條「生死線」，新勢(shì)力車企們暫時(shí)就都還處在相對(duì)比較安全的位置上。當(dāng)然了，如果能背靠「巨頭」或者像鴻蒙智行一樣組成聯(lián)盟，那么這些車企的穩(wěn)定性也會(huì)相對(duì)較好。

在暫停了一段時(shí)間之后，鴻蒙智行也恢復(fù)了銷量數(shù)據(jù)的公布。鴻蒙智行5月全系交付新車44,454輛，其中問界M9 2025款交付15,481臺(tái)，問界M8交付12,116臺(tái)；智界R7交付5,124臺(tái)，享界S9增程版5月交付超2,000臺(tái)。

至于市面上的幾家主流傳統(tǒng)品牌，現(xiàn)在也常在月初公布銷量成績(jī)。其中長(zhǎng)城汽車5月汽車銷量10.22萬輛，新能源汽車銷量32,638輛。

比亞迪5月銷售則達(dá)到了382,476輛，乘用車及皮卡海外銷售88,640輛。吉利汽車5月汽車銷量235,208輛，極氪科技集團(tuán)5月交付量為46,538輛，其中，極氪品牌交付量為18,908輛，領(lǐng)克品牌交付量為27,630輛。

新勢(shì)力車企們雖然勢(shì)頭正猛，但還是要正視與傳統(tǒng)車企的差距，在如此內(nèi)卷的完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，必須持續(xù)學(xué)習(xí)、進(jìn)步才能保持競(jìng)爭(zhēng)力。

數(shù)據(jù)來源：零跑汽車財(cái)報(bào)、乘聯(lián)會(huì)銷量統(tǒng)計(jì)、開源證券行業(yè)報(bào)告特別聲明：文中觀點(diǎn)僅代表作者基于公開數(shù)據(jù)的分析，不構(gòu)成投資建議

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