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01

6月份市場(chǎng)情況分析

（一）下游市場(chǎng)

國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)延續(xù)調(diào)整走勢(shì)，各品種價(jià)格普遍下跌。6月份，建材價(jià)格月環(huán)比下跌20-35元/噸，熱板下跌30元/噸，中厚板下跌100元/噸，冷板下跌50元/噸。唐山普碳方坯價(jià)格2920元/噸，月環(huán)比上漲10元/噸。鋼材市場(chǎng)低迷，焦炭市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)。截至6月底，唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格1080元/噸，下跌120元/噸。

（二）煤炭市場(chǎng)

鋼材需求趨緩，焦炭市場(chǎng)下跌，對(duì)煉焦煤市場(chǎng)構(gòu)成壓制。截至6月底，山西冶金煤價(jià)格985元/噸左右，下跌35元/噸。動(dòng)力煤需求改善，庫(kù)存壓力減輕，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格止跌反彈。與上月底相比，北方港口動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)格上漲2-16元/噸。

02

7月份市場(chǎng)行情判斷

對(duì)7月份國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)走勢(shì)影響較大的因素分析如下：

>>>利好方面

一是國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)。5月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.8%，環(huán)比增長(zhǎng)0.61%；貨物進(jìn)出口同比增長(zhǎng)2.7%。其中出口增長(zhǎng)6.3%。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性和活力，對(duì)能源需求構(gòu)成一定支撐。

二是動(dòng)力煤進(jìn)入消費(fèi)旺季，需求會(huì)繼續(xù)改善。截至7月1日，CCTD監(jiān)測(cè)的沿海八省煤炭日耗為191.8萬(wàn)噸，比5月份末高出30萬(wàn)噸，但仍低于往年同期。隨著高溫天氣臨近，動(dòng)力煤需求不足的狀況或有改善。目前，沿海電廠庫(kù)存為3601萬(wàn)噸，比去年同期低166萬(wàn)噸，下游用戶迎峰度夏前的這輪補(bǔ)庫(kù)操作有望持續(xù)。

三是動(dòng)力煤過(guò)剩壓力有所減輕。截至7月2日，北方港口庫(kù)存2739萬(wàn)噸，比去年同期高出72萬(wàn)噸。盡管庫(kù)存仍處于偏高水平，但與5月上旬的歷史高點(diǎn)相比已下降577萬(wàn)噸，降幅17.4%。港口去庫(kù)化進(jìn)程比較理想。

四是煤炭進(jìn)口繼續(xù)回落，資源供給壓力緩解。5月份，我國(guó)進(jìn)口煤炭3604萬(wàn)噸，同比減少777萬(wàn)噸，下降18%。環(huán)比上月減少178.5萬(wàn)噸，下降4.7%。煤炭進(jìn)口量連續(xù)兩個(gè)月同比、環(huán)比雙回落，進(jìn)口量已從持續(xù)高位運(yùn)行降至相對(duì)合理水平，這有助于緩解國(guó)內(nèi)資源供應(yīng)整體過(guò)剩壓力。

>>>利空方面

一是國(guó)內(nèi)資源供給高位運(yùn)行。5月份，國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量4.03億噸，同比增長(zhǎng)4.2%，比4月份增加1300萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量重回高位運(yùn)行，6月份，受安全生產(chǎn)月、環(huán)保督察等因素影響，煤炭產(chǎn)量或有所回落，7月份，制約生產(chǎn)的一些因素消除后，煤炭產(chǎn)量反彈的概率仍比較大。

二是煉焦煤需求繼續(xù)下滑。根據(jù)CCTD數(shù)據(jù)，上周全國(guó)高爐日均鐵水產(chǎn)量241.88萬(wàn)噸，比5月上旬高點(diǎn)下降約4萬(wàn)噸，鋼廠開(kāi)工溫和下降仍出相對(duì)高位。但7月份需求疲弱疊加傳統(tǒng)淡季，會(huì)有更多的鋼廠加入到檢修行列，預(yù)計(jì)高爐鐵水產(chǎn)量仍有較大的下降空間，煉焦煤需求乏力的狀況會(huì)更加明顯。

綜上所述，初步判斷：7月份煤炭市場(chǎng)整體震蕩運(yùn)行，但煉焦煤市場(chǎng)與動(dòng)力煤市場(chǎng)表現(xiàn)有所不同。具體來(lái)說(shuō)，隨著鋼市步入傳統(tǒng)淡季，煉焦煤需求不足的問(wèn)題會(huì)有所加重，煉焦煤價(jià)格反彈高度有限；隨著需求改善，動(dòng)力煤市場(chǎng)的庫(kù)存壓力繼續(xù)減輕，悲觀預(yù)期也將有所改觀，動(dòng)力煤價(jià)格有望震蕩反彈。

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投稿郭君

編輯 | 王越

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