上周以來，動力煤市場需求持續(xù)低迷，疊加已經(jīng)進(jìn)入電煤消費旺季尾聲，市場預(yù)期也開始轉(zhuǎn)弱，因此賣方出貨意愿持續(xù)提升，報價上開始松動。

港口方面

沿海地區(qū)氣溫偏高，CCTD監(jiān)測的沿海八省樣本終端動力煤消費量創(chuàng)年內(nèi)新高，但是在長協(xié)和進(jìn)口煤穩(wěn)定兌現(xiàn)下，終端庫存下降偏緩，因此采購現(xiàn)貨的意愿持續(xù)低迷。而受需求持續(xù)不足和產(chǎn)地價格松動影響，部分賣方降價出貨的意愿持續(xù)提升。截至8月25日，“CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規(guī)格品分別收于703、630、560元/噸，日環(huán)比變化0、-3、-4元/噸，周環(huán)比變化+5、-2、-4元/噸。

產(chǎn)地方面

雖然已處于下旬，但由于前期降雨對煤礦產(chǎn)銷的影響較大，因此完成月度產(chǎn)銷任務(wù)的煤礦相對較少，供應(yīng)上環(huán)比仍有提升。而隨著坑口競拍流標(biāo)明顯增加、大企業(yè)外購價格持續(xù)下調(diào)影響，市場交投活躍度不斷下降，煤礦銷售壓力不斷加大，價格承壓轉(zhuǎn)跌。截至8月25日，晉北5500K、榆林5800K、鄂爾多斯5500K坑口價格在535、540、490元/噸左右，日環(huán)比均下跌10元/噸，周環(huán)比變化-15、-20、-15元/噸。

現(xiàn)階段動力煤市場仍是多空交織狀態(tài)，但隨著電煤日耗預(yù)期走弱，利空動力煤市場的因素或?qū)⑻ь^。

短期市場面臨集中出貨的壓力。動力煤市場經(jīng)過2月有余的反彈，煤礦生產(chǎn)虧損面明顯減少，在目前的價格水平下，煤礦仍有保持生產(chǎn)和擴(kuò)大銷售的積極性。另外，隨著市場預(yù)期轉(zhuǎn)弱，流通環(huán)節(jié)出貨意愿在提升，特別是獲利較為充分的貿(mào)易商有比較強(qiáng)烈的出貨意愿。因此，短期生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)有望釋放較多的貨盤，進(jìn)而會對市場形成一定的沖擊。

終端消費將進(jìn)入下行階段。電力方面，隨著高溫天氣范圍收縮，電煤消費將進(jìn)入下行階段，在日耗預(yù)期轉(zhuǎn)弱、長協(xié)和進(jìn)口煤性價比顯現(xiàn)的情況下，后期電廠采購現(xiàn)貨的積極性仍難有提升。非電方面，受重要國事活動影響，部分耗能工業(yè)企業(yè)限產(chǎn)，因此短期需求將處于抑制狀態(tài)。

綜合來看

隨著旺季支撐轉(zhuǎn)弱和投機(jī)情緒降溫，市場需求有望繼續(xù)下降，但反內(nèi)卷和超產(chǎn)能核查的背景下，煤礦端供應(yīng)增量也將受限，疊加中轉(zhuǎn)港環(huán)節(jié)庫存處于同比偏低水平，因此預(yù)計短期動力煤市場將呈現(xiàn)供需雙弱的運行特點，價格雖然承壓，但預(yù)計跌幅將較為有限。

來源 | CCTD中國煤炭市場網(wǎng)（轉(zhuǎn)載請注明）

作者 | 弘墨

編輯 | 徐赫陽

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