我的鋼鐵網(wǎng)訊：近期，螺紋鋼價格在眾多利好消息面影響下，維持住了相對高位，市場貿(mào)易商也在成本等因素支撐下報價相對堅挺，并未跟隨盤面明顯下調報價，但實際天氣因素疊加資金情況限制了需求恢復，市場價格向上通道受阻，被迫在區(qū)間內震蕩盤整。那么8月即將結束，傳統(tǒng)金九銀十即將到來，市場價格又將如何變化。

一、市場表現(xiàn)

近段時間，螺紋鋼現(xiàn)貨價格相對堅挺，波動幅度較小，以Mysteel螺紋鋼絕對價格指數(shù)為例，7月25日的絕對價格指數(shù)在3463.16元/噸，而昨日8月26日絕對價格指數(shù)在3340.63元/噸，波幅為122.53元/噸。相比之下，螺紋鋼盤面主力合約變化則較為明顯，同一天為例，7月25日主力合約收盤價為3356元/噸，昨日收盤價為3113元/噸，波幅為243元/噸。當然這其中也有月份原因，現(xiàn)在已臨近主力合約移倉時段，從各月份合約持倉可以看出，01合約持倉量逐步逼近10合約，整體資金持倉變化在加大，一定程度上影響了主力合約的走勢。盤面的震蕩走弱，一定程度上影響了市場信心。

二、利多因素

1、成本支撐加強

近期，成本支撐異常堅挺，一方面是焦炭在短短的一個多月時間內接連提漲。從7月份中旬以來，主流鋼廠對焦炭價格總計進行了七輪上調，目前主流焦企正對焦炭價格提出第八輪漲價，但主流鋼廠暫未回應。究其原因，主要還是受到焦企利潤不佳疊加限產(chǎn)政策影響。雖然焦炭價格已經(jīng)提漲七輪，但獨立焦企的利潤并未明顯扭轉，根據(jù)調研，獨立焦企從前期平均每噸虧損40多元，到最近的微利20元，因為入爐的成本也在增加。近期，福建、榆林等地出現(xiàn)煤礦事故，市場擔憂安全檢查將會加重，導致焦煤供給出現(xiàn)收縮，疊加河北焦企限產(chǎn)后，河南省內焦企也于8月25日-9月3日實行自主限產(chǎn)，初步預估限產(chǎn)幅度20-35%，具體限產(chǎn)比例由企業(yè)根據(jù)自身生產(chǎn)情況及環(huán)保排放達標要求自主制定。

另一方面鐵水產(chǎn)量持續(xù)位于高位，支撐了它的需求端，使其價格堅挺。截至8月22日，我網(wǎng)調研247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為240.75萬噸，周環(huán)比增加0.09萬噸，周環(huán)比增加0.04%，同比增加5.24%，同時247家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率90.3%，周環(huán)比增加0.03百分點。今年4月以來，鐵水產(chǎn)量持續(xù)位于240萬噸以上，高爐產(chǎn)能利用率也一直保持在90%以上，主要還是利潤驅動使得鋼廠有生產(chǎn)動力，雖然近期利潤有收窄，但上半年中鋼協(xié)重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)累計利潤總額為592億元，同比增長63.26%；平均利潤率為1.97%，同比上升0.83個百分點，整體利潤還是相對可觀的。

2、利潤收窄，鋼廠挺價

原料端異常堅挺，成材價格則是止步不前，因此鋼廠方面的利潤有一定收窄。無論是高爐廠，還是電爐廠利潤均有收窄，截至8月22日，建筑用鋼電爐平電噸鋼利潤為-93 元/噸，周環(huán)比下降 25.0 元/噸，周環(huán)比下降 36.76%；螺紋鋼高爐噸鋼利潤為 67 元/噸，周環(huán)比下降 54.0 元/噸，周環(huán)比下降 44.63%。在此背景下，鋼廠挺價意愿較濃，也會主動減少給代理商的分貨量，間接也促成了代理商挺價。

3、宏觀面消息頻繁釋出

外部環(huán)境上，美聯(lián)儲9月份降息25個基點預期不斷升溫，上周五，美聯(lián)儲主席鮑威爾明確表示，當前貨幣政策處于緊縮區(qū)間，經(jīng)濟前景與風險平衡的變化可能需調整政策立場，主要就是受就業(yè)下行風險上升影響。屆時，流動性的改善可能促使資金成本降低，部分資金不到位的項目可能逐步恢復，需求出現(xiàn)回暖。不過這個利好，盤面基本交易完畢，除非降息超出市場預期，才能再度點燃市場?；貧w內部，基建方面，投資1.2萬億元的雅魯藏布江下游水電工程和投資約4000億元的新藏鐵路陸續(xù)落地，屆時西南區(qū)域鋼筋用量每年均將出現(xiàn)增加，這為市場期盼需求恢復提供了重要思路。不過這兩個工程都不是一朝一夕的事情，它對鋼筋的需求也是在持續(xù)釋放，持續(xù)時間可能在10年左右。最后就是仍處于下行周期的房地產(chǎn)行業(yè)，這兩日，上海地區(qū)繼續(xù)優(yōu)化房地產(chǎn)住房限購政策，目標還是旨在穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，雖然不能立刻修復市場，但能在一定程度上止住或者修復現(xiàn)在大家對房地產(chǎn)市場的悲觀情緒。

三、利空因素

1、現(xiàn)實需求疲軟

7、8月份處于傳統(tǒng)淡季，一方面是高溫天氣，例如中部地區(qū)以及四川地區(qū)今年經(jīng)歷了同期少見的熱，同時持續(xù)的時間長，多個地區(qū)三伏天內高溫天數(shù)在20天以上，另一方面是臺風多雨，今年已有多個臺風在我國登陸，京津冀華北地區(qū)也出現(xiàn)了破歷史記錄的暴雨，這些都嚴重影響了項目的施工進度，項目施工的時間大大縮短，當然終端項目上也會放緩采購步伐，進行按需采購。當然項目資金到位偏緊也是限制終端采購的一大原因，據(jù)百年建筑調研，截至8月19日，樣本建筑工地資金到位率為58.79%，周環(huán)比上升0.02個百分點。其中，非房建項目資金到位率為60.47%，周環(huán)比上升0.12個百分點；房建項目資金到位率為50.57%，周環(huán)比下降0.60個百分點。對比5、6月份，各指標均有下降，不過最新指標出現(xiàn)了分化，說明了差生中還是有優(yōu)生的：部分基建項目資金得到了改善。這些因素都大大限制了成交量，根據(jù)市場反饋，終端項目已經(jīng)逐步不再遵循 “買漲不買跌”的規(guī)律，除非剛需，否則都在觀望價格再進行采購。

2、投機熱情消退

行情波動幅度在收窄，一定程度上也在消退大家投機的熱情。近段時間市場價格波動的幅度就在百元以內，劃分到日，波動幅度更是只在10元/噸左右，甚至市場價格有接連幾日未有變化，這樣的行情使得投機的中間商不敢在市場買貨，甚至有代理商表示即使底價甩貨也無過多人詢價接盤，因為市場對后市的行情看法仍較為迷茫，對能持續(xù)上漲也存疑。缺少了中間商的參與后，整體流通量減少，使得貿(mào)易鏈條局限在了“鋼廠-代理商-終端”三方，各方的壓力均有所增加。

3、供需基本面有所失衡

根據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2025年8月中旬,重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2115萬噸，平均日產(chǎn)211.5 萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長2.0%；同時廠內庫存量1567萬噸，環(huán)比上一句增加60萬噸，增長4.0%。近幾周我網(wǎng)調研的建筑鋼材社會庫存也呈現(xiàn)小幅增加趨勢，這表明在需求疲軟背景下，供給壓力逐步出現(xiàn)。

步入9月份傳統(tǒng)旺季后，建筑鋼材價格應該會在宏觀面釋放利好、需求恢復預期升溫、供給繼續(xù)收緊三重因素推動下，共振上行。不過房地產(chǎn)的持續(xù)萎靡或使得預期降低進而拖累成材價格，這點需要警惕，同時焦炭價格能否繼續(xù)提漲落地也是存疑的點。因此進入9月后，貿(mào)易商操作上還是逢高出貨為主。

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