中房報記者 付珊珊丨上海報道

在數(shù)字經(jīng)濟浪潮席卷全球的背景下，不少房地產(chǎn)企業(yè)也在尋求相關(guān)轉(zhuǎn)型。

9月1日，新城發(fā)展控股有限公司（以下簡稱“新城發(fā)展”）發(fā)布公告，同意以每股約2.58港元的價格向認購人Blockchain Metaverse Academy Pty Ltd配發(fā)及發(fā)行約1934.6萬股股份，凈籌資約4940萬港元，全部用于真實資產(chǎn)代幣（Real World Assets，以下簡稱“RWA”）領(lǐng)域的戰(zhàn)略部署。

這一動作與公司此前宣布進軍數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域形成呼應。就在8月29日，新城發(fā)展宣布成立數(shù)字資產(chǎn)研究院，并同時發(fā)布“新鏈”業(yè)務藍圖，旨在打通線上數(shù)字資產(chǎn)與線下實體商業(yè)，推動公司業(yè)務轉(zhuǎn)型升級。

“認購事項將引入認購人作為新的戰(zhàn)略合作伙伴，該認購人多年來深入?yún)⑴c數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域，具備一定優(yōu)勢，包括在RWA領(lǐng)域的行業(yè)經(jīng)驗紀錄?！毙鲁前l(fā)展方面表示，通過此次合作，公司預期將顯著降低獨立探索RWA應用的風險及成本，從而提升在該領(lǐng)域創(chuàng)新的速度及效率。此外，認購事項將有助于增強公司流動資金及財務狀況，優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)。

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進軍數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域

擬開展三類業(yè)務

“數(shù)字經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，RWA代幣化正成為全球金融與科技融合創(chuàng)新的重要方向。”新城發(fā)展執(zhí)行董事、總裁呂小平表示。此次新城發(fā)展成立數(shù)字資產(chǎn)研究院也并非孤立行為，而是建立在對政策趨勢、市場機遇和自身轉(zhuǎn)型需求的綜合判斷之上。

從政策層面看，今年以來中央多次提出“提振消費”“擴大內(nèi)需”，并推出多項支持數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的政策。香港特別行政區(qū)政府也發(fā)布了《香港數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展政策宣言2.0》，明確要構(gòu)建“值得信賴和著重創(chuàng)新的數(shù)字資產(chǎn)中心”。在這一政策窗口期，新城發(fā)展數(shù)字資產(chǎn)研究院應運而生。

據(jù)接近新城發(fā)展的人士介紹，該研究院主要負責研究數(shù)字資產(chǎn)市場及政策變化，為公司數(shù)字業(yè)務前瞻性布局提供決策依據(jù)，制定相關(guān)業(yè)務的發(fā)展路徑和實施策略。

從企業(yè)自身來看，新城發(fā)展擁有龐大的線下實體資源。截至2025年6月底，其旗下品牌吾悅廣場已進駐141個城市，開業(yè)綜合體項目174座，年客流超17.6億人次，擁有會員超5000萬人。如何將這些線下流量和資產(chǎn)價值通過數(shù)字化方式進一步釋放，成為其必須回答的問題。

據(jù)接近新城發(fā)展的人士介紹，新城發(fā)展數(shù)字資產(chǎn)研究院并非虛設(shè)機構(gòu)，其職能明確，路徑清晰，除了持續(xù)跟蹤數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域國內(nèi)外政策變化與技術(shù)趨勢，為公司數(shù)字業(yè)務布局提供決策支持，還將推動公司優(yōu)質(zhì)IP資源與RWA落地。

在這方面，新城發(fā)展擬成立數(shù)字資產(chǎn)管理公司，重點推進三類業(yè)務。首先是發(fā)行基于吾悅廣場特色IP形成的NFT（Non-Fungible Token，非同質(zhì)化代幣）數(shù)字藏品，公司預計在2025年底前完成首批NFT數(shù)字藏品上鏈；其次是探索以吾悅廣場資產(chǎn)收益（總資產(chǎn)超1200億元）作為底層資產(chǎn)發(fā)行代幣化產(chǎn)品；第三步是嘗試將上市公司可轉(zhuǎn)債、股份等金融資產(chǎn)通過RWA形式代幣化，拓寬融資渠道。

此外，新城發(fā)展希望通過上述舉措賦能線下業(yè)務，通過“自營孵化”和“全國總代”兩種模式強化商業(yè)內(nèi)容生態(tài)。新城發(fā)展預計，當200多座吾悅廣場全部開業(yè)并穩(wěn)定經(jīng)營后，全年商戶銷售額將達到1500億元，公司目標將為其貢獻20%的商戶銷售額。若該目標能夠?qū)崿F(xiàn)，那么線下業(yè)務將為其帶來穩(wěn)定現(xiàn)金流，從而徹底改變現(xiàn)有盈利模式。

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轉(zhuǎn)型數(shù)字資產(chǎn)：

規(guī)劃落地與現(xiàn)實挑戰(zhàn)

實際上，隨著數(shù)字經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，不少企業(yè)宣布“進軍區(qū)塊鏈”“發(fā)行NFT”，但往往雷聲大雨點小，甚至被視為市值管理的手段。

在房地產(chǎn)行業(yè)，新城發(fā)展也并非首個進軍數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域的房企。

此前7月，綠地集團旗下綠地（亞洲）證券成功獲批香港證監(jiān)會頒發(fā)的數(shù)字資產(chǎn)咨詢服務（VA4號）及數(shù)字資產(chǎn)投資組合管理（VA9號）牌照升級，標志著綠地在合規(guī)化運營和數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域取得新的突破。依托牌照優(yōu)勢，綠地可通過區(qū)塊鏈技術(shù)，革新傳統(tǒng)資產(chǎn)管理模式，推出覆蓋數(shù)字資產(chǎn)、RWA、數(shù)字貨幣等交易、基金募集業(yè)務的多元化數(shù)字資產(chǎn)產(chǎn)品與服務。

從公開信息來看，綠地數(shù)字資產(chǎn)業(yè)務尚未形成規(guī)模性收入，但在資本市場的影響卻是立竿見影的。據(jù)中國房地產(chǎn)報記者統(tǒng)計，從7月2日至7月14日，綠地港股上市平臺股價連續(xù)上漲，累計漲幅超115%。

在一位區(qū)塊鏈應用與投資研究領(lǐng)域的專業(yè)人士看來，新城發(fā)展此次披露的信息顯示，其在數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域已經(jīng)有清晰的資源投入比如組建架構(gòu)完整的研究院，為三類業(yè)務設(shè)定明確時間表和實施主體，已經(jīng)發(fā)行股份募資并明確資金用途等。尤其值得注意的是，新城發(fā)展沒有脫離其核心資產(chǎn)——吾悅廣場去空談數(shù)字資產(chǎn)，還是緊密圍繞其物理空間、客流、品牌、資產(chǎn)收益設(shè)計數(shù)字化路徑，有一定可行性。

但該人士也表示，這類業(yè)務的挑戰(zhàn)在于政策變化、技術(shù)實現(xiàn)、合規(guī)風險、市場接受度等，這也是新城發(fā)展轉(zhuǎn)型數(shù)字資產(chǎn)需要面對的問題。

“短期來看，數(shù)字資產(chǎn)業(yè)務難以對新城發(fā)展的財務報表帶來顯著貢獻。4940萬港元的募資規(guī)模并不大，初期投入更多體現(xiàn)在研發(fā)與平臺建設(shè)。”上述人士進一步表示，但長期來看，如果新城發(fā)展聚焦的路徑能夠?qū)崿F(xiàn)，影響會更深遠。

正如研究院副院長王祎楓所言，NFT與RWA產(chǎn)品“將釋放傳統(tǒng)金融資產(chǎn)難以估量的潛在價值”，這也正是資本市場對傳統(tǒng)地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型數(shù)字資產(chǎn)抱以期待的重要原因。

就在新城發(fā)展宣布進軍數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域后，其股價也連續(xù)上漲兩個交易日，不過目前有所回落?？磥?，新城發(fā)展要講好數(shù)字資產(chǎn)的故事，還有一段路要走。

值班編委：樊永鋒

責任編輯：李紅梅 溫紅妹

審讀：戴士潮

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