【本周回顧】

供應(yīng)方面本周五大鋼材品種供應(yīng)834.38萬噸，周環(huán)比降22.36萬噸，降幅為2.6%。本周產(chǎn)量減量主要由長材端貢獻，原因在于建材需求淡季到來，需求降幅明顯于板材，且現(xiàn)貨流動性也差于板材。

庫存方面，本周五大鋼材總庫存1477.35萬噸，周環(huán)比降26.22萬噸，降幅為1.7%。本周五大品種總庫存繼續(xù)下降，且降幅高于上周。若從庫存結(jié)構(gòu)來看，本周廠庫與社庫降幅較上周均有所擴大，主要受產(chǎn)量下降所致。

消費方面本周五大鋼材品種周度表觀消費量為860.60萬噸，環(huán)比降0.7%：其中建材消費降1.3%，板材消費降0.4%。由于淡季已至，疊加下游趕工強度弱，且年底下游資金也處于回款階段，對長材消費存在一定拖累，因此本周長材需求降幅高于板材需求?？傮w來看，本周五大鋼材品種供需雙降，總庫存降幅環(huán)比擴大，基本面中性偏差，暫無明顯矛盾。

【下周展望】

供應(yīng)方面，由于當前鋼材現(xiàn)貨利潤仍處于收縮階段，因此產(chǎn)量下降趨勢未變。但考慮到短期內(nèi)鋼材去庫能夠維持，因此短期產(chǎn)量降幅或邊際收窄；需求方面，隨著淡季進一步深入，建材消費將進一步下滑。而板材方面，由于兩新政策效果邊際減弱，四季度消費也存在些許壓力；庫存方面，在供需仍雙降的預(yù)期下，短期內(nèi)庫存將呈現(xiàn)繼續(xù)去化的狀態(tài)，但未來降幅或有所收窄。整體而言，隨著淡季已至，鋼材基本面壓力將逐步強化，由于目前宏觀處于空窗期中，因此鋼市主要邏輯錨定在產(chǎn)業(yè)端。

結(jié)合當前供需兩端的矛盾而言，短期負反饋邏輯將延續(xù)，那么鋼價也將延續(xù)偏弱運行趨勢。

【重要關(guān)注】

1、天氣：受“鳳凰”與冷空氣共同影響，預(yù)計13日，東海大部、臺灣海峽、臺灣以東洋面、巴士海峽、南海東北部、臺灣島沿海、福建沿海、浙江沿海將有6-8級、陣風9-10級的大風，其中，東海南部、臺灣海峽和臺灣以東洋面的部分海域風力可達9級，陣風10-11級；臺灣島北部部分地區(qū)有大雨。

2、宏觀：以人民幣計價，10月進出口總值3.7萬億元，同比下降0.8%。其中，出口2.17萬億元，同比下降7.3%；進口1.53萬億元，同比增長6.4%；貿(mào)易順差6404.9億元；10月CPI環(huán)比上漲0.2%，同比由上月下降0.3%轉(zhuǎn)為上漲0.2%；核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續(xù)第6個月擴大。PPI環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.1%，為年內(nèi)首次上漲；同比下降2.1%，降幅收窄0.2個百分點；10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)新增15.3萬人，失業(yè)率維持在3.8%，平均時薪環(huán)比增長0.3%，同比增長4.1%。數(shù)據(jù)顯示勞動力市場仍具韌性，但增速較前期放緩；歐元區(qū)10月調(diào)和CPI同比上漲2.1%，低于9月的2.2%，核心通脹率（剔除能源、食品和煙酒）為2.4%，與上月持平。能源價格同比下降1.0%，食品和煙酒價格上漲2.5%，服務(wù)業(yè)價格上漲3.4%。

3、水泥&混凝土：11月5日-11月11日，本周全國水泥出庫量286.25萬噸，環(huán)比上升0.5%，年同比下降17.0%；基建水泥直供量166萬噸，環(huán)比下降1.2%，年同比下降15.3%；11月5日-11月11日，百年建筑調(diào)研國內(nèi)506家混凝土攪拌站產(chǎn)能利用率為7.79%，周環(huán)比提升0.01個百分點；同比提升0.67個百分點。506家混凝土攪拌站發(fā)運量為155.99萬方，周環(huán)比增加0.09%，同比增加9.44%。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，螺紋方面，本周螺紋鋼產(chǎn)量小幅減少，累計減少8.54萬噸。分區(qū)域看，除中南區(qū)域外，其余區(qū)域產(chǎn)量均呈現(xiàn)下降態(tài)勢。分省份來看，江蘇、河北、江西、新疆、廣東減量靠前，減產(chǎn)的原因是個別鋼廠鐵水供應(yīng)不足及停產(chǎn)檢修。山西、湖北因個別鋼廠生產(chǎn)品種調(diào)劑，產(chǎn)量小幅增加

線盤方面，本周線盤產(chǎn)量小幅減少，合計降幅7.9萬噸。分區(qū)域來看，減量主要集中在東北和華北地區(qū)，供給分別減少1.98、3.87萬噸，其他區(qū)域產(chǎn)量普遍小幅調(diào)整；分省份來看，山西以及黑龍江省降幅靠前，周產(chǎn)量分別減少2.61、1.98萬噸，其他區(qū)域產(chǎn)量都以小幅波動為主；

熱卷方面，本周產(chǎn)量下降，周環(huán)比下降5.4萬噸，本周華北區(qū)域新增一家鋼廠檢修，無其他新增檢修，目前產(chǎn)量仍處于高供給狀態(tài)。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，螺紋方面，本周螺紋鋼廠庫存繼續(xù)下降，累計減少6.42萬噸。分區(qū)域看，除中南、西北區(qū)域庫存微增外，其余區(qū)域庫存均呈現(xiàn)下降態(tài)勢；分省份看，四川、江蘇、云南減量靠前

線盤方面，本周廠庫小幅減少，合計降幅6.1萬噸。分區(qū)域來看，西南區(qū)域降幅靠前，庫存下降1.94萬噸，其他區(qū)域都有不同程度的減少；分省份來看，山西庫存降幅位于前列，周減少1.2萬噸；

熱卷方面，本周廠內(nèi)庫小幅減少，主要集中在華東、華北區(qū)域，近期市場價格基本處于弱勢震蕩階段，高供給低需求情況持續(xù)，價格或?qū)⒗^續(xù)弱勢運行。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，建材方面，以螺紋鋼為例，從七大區(qū)域來看，本周除華東、東北地區(qū)環(huán)比累庫0.17萬噸和持平之外，其余地區(qū)均呈現(xiàn)去庫狀態(tài)，其中華北地區(qū)去庫幅度最大，周環(huán)比去庫4.28萬噸；熱卷方面，從七大區(qū)域來看，除華中、華南地區(qū)周環(huán)比分別去庫0.75萬噸和4萬噸外，其他地區(qū)均呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，其中華北地區(qū)累庫幅度最大，周環(huán)比累庫2.94萬噸。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周五大品種庫存總量為1477.35萬噸，周環(huán)比降26.22萬噸，降幅為1.7%。其中建材庫存周環(huán)比降24.78萬噸，降幅為3.4%；板材庫存周環(huán)比降1.44萬噸，降幅為0.18%。上期庫存總量為1503.57萬噸，周環(huán)比降10.19萬噸，降幅為0.7%，其中建材庫存周環(huán)比降12.36萬噸，降幅為1.7%；板材庫存周環(huán)比增2.17萬噸，增幅為0.28%。

【附件：五大品種周消費量季節(jié)性變化】

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