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近期，隨著市場煤價(jià)不斷上漲，下游觀望情緒濃厚，但產(chǎn)地交投氛圍改善、冬季補(bǔ)庫預(yù)期較強(qiáng)等因素對(duì)當(dāng)前市場形成支撐，因此賣方多以持穩(wěn)觀望為主。截至11月19日“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品價(jià)格分別收于831、736、641元/噸，日環(huán)比均持平。

# 煤炭市場短期走勢如何？

1、冷空氣活動(dòng)頻繁 電廠剛性采購需求或增加

近期寒潮給我國中東部帶來大風(fēng)、降溫天氣，氣溫將自北向南陸續(xù)跌入低谷，據(jù)中央氣象臺(tái)消息，未來10天，我國大部地區(qū)氣溫較常年同期偏低，影響我國的冷空氣活動(dòng)較頻繁，22-24日和26日前后先后有兩股較強(qiáng)冷空氣過程影響我國，長江以北伴有明顯大風(fēng)降溫，北方部分地區(qū)有小到中雪或雨夾雪，下游電廠日耗或不斷提升，電廠剛性采購需求或增加。

2、產(chǎn)地煤炭供應(yīng)增量空間或受限

隨著“迎峰度冬”用煤旺季來臨，國內(nèi)取暖用煤需求將增加，煤炭供應(yīng)水平也將較前期有所提升，但考慮到2025年度中央安全生產(chǎn)考核巡查正在進(jìn)行中，且將持續(xù)到11月底，因此預(yù)計(jì)短期內(nèi)產(chǎn)地煤炭供應(yīng)增量空間或受限。

3、北港煤炭庫存提升進(jìn)程或偏緩

近期，受現(xiàn)貨需求偏弱、封航等因素影響，北方港口煤炭庫存快速增加，但仍明顯低于去年同期水平。CCTD中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至目前，北方九港煤炭庫存在2500萬噸左右，同比降幅達(dá)到10%。短期來看，隨著封航解除、氣溫走低，電廠主動(dòng)補(bǔ)庫的需求或持續(xù)釋放，而礦方向港口的發(fā)運(yùn)也將增加，因此預(yù)計(jì)短期內(nèi)北港庫存提升進(jìn)程或?qū)⑤^為緩慢。

# 結(jié)論

綜合來看，短期內(nèi)，煤炭市場利多因素較多：隨著國內(nèi)多地大幅度降溫，電廠剛性采購需求或增加，同時(shí)，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)增量空間或受限，北港煤炭庫存提升進(jìn)程或偏緩。

預(yù)計(jì)煤價(jià)上行動(dòng)能充足，但下游畏高情緒或?qū)⑹沟妹簝r(jià)出現(xiàn)階段性小幅回調(diào)，因此短期內(nèi)煤價(jià)將呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢。

來源 | CCTD中國煤炭市場網(wǎng)（轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明）

作者 | 喬伊

編輯 | 徐赫陽

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