核心觀點(diǎn)

1、歐盟鋼鐵進(jìn)口高度集中，2024 年總進(jìn)口量 3895 萬(wàn)噸（同比增 4.17%），前 15 大來(lái)源國(guó)進(jìn)口占比達(dá) 91.48%，土耳其躍居出口量首位，俄羅斯出口規(guī)模大幅收縮；

2、歐盟 CBAM 碳成本核心計(jì)算邏輯為 “證書(shū)數(shù)量*證書(shū)價(jià)格”，證書(shū)數(shù)量取決于產(chǎn)品內(nèi)嵌碳排放與免費(fèi)配額的差額，碳價(jià)隨 EU ETS 動(dòng)態(tài)調(diào)整，且默認(rèn)排放值（含加價(jià)規(guī)則）、對(duì)出口國(guó)成本影響顯著，免費(fèi)配額隨 CBAM 因子逐年遞減，2034 年將完全取消，長(zhǎng)期成本壓力不可逆；

3、基于統(tǒng)一假設(shè)測(cè)算，印尼為歐盟鋼鐵進(jìn)口碳成本最高國(guó)家（604.9 歐元 / 噸），中國(guó)以 161.14 歐元 / 噸位列第四，出口歐盟鋼鐵的成本優(yōu)勢(shì)將明顯削弱；

4、我國(guó)鋼鐵出口歐盟的碳成本存在品類分化，鋼鐵制品類（含鐵道材料、容器、管件等）碳成本顯著高于鋼材類（冷熱軋、型材等），前者最高超 400 歐元 / 噸，后者普遍處于 100-200 歐元 / 噸區(qū)間。

正文：

歐盟進(jìn)口鋼鐵情況

根據(jù)國(guó)際貿(mào)易管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年歐盟進(jìn)口鋼鐵總量為3895萬(wàn)噸，同比2023年增長(zhǎng)4.17%。其中2024年土耳其成為出口歐盟鋼鐵量最多的國(guó)家，出口量為529萬(wàn)噸，同比2023年明顯增長(zhǎng)，增幅達(dá)55.11%。

而俄羅斯自2022年以來(lái)鋼鐵出口量驟降，整體規(guī)模有所收縮，出口地位由其他國(guó)家取代。其他歐盟鋼鐵主要進(jìn)口國(guó)為印度、中國(guó)、韓國(guó)、越南、烏克蘭等，成為出口歐盟鋼鐵的主力。2024年歐盟從排名前15國(guó)家進(jìn)口鋼鐵量為3563萬(wàn)噸，占總進(jìn)口量的91.48%，幾乎能夠覆蓋絕大部分

碳稅計(jì)算方法

整體來(lái)看，CBAM成本=CBAM證書(shū)數(shù)量*CBAM證書(shū)價(jià)格。CBAM證書(shū)數(shù)量=產(chǎn)品進(jìn)口量*（內(nèi)嵌碳排放-免費(fèi)配額）。CBAM 證書(shū)價(jià)格將根據(jù)歐盟碳市場(chǎng)（EU ETS）的配額價(jià)格進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。而若產(chǎn)品原產(chǎn)國(guó)已支付的碳排放成本，包括碳稅或碳市場(chǎng)交易價(jià)格，則需使用歐盟碳價(jià)-出口國(guó)碳價(jià)，若原產(chǎn)國(guó)無(wú)碳定價(jià)機(jī)制，則視為零。

1、據(jù)歐盟官方最新發(fā)布文件，碳稅計(jì)算中嵌入排放量計(jì)算方法主要涵蓋以下幾個(gè)方面：

1）與歐盟第2023/956號(hào)條例第7條相同，要求使用默認(rèn)值（根據(jù)官方計(jì)算方法）來(lái)確定電力以外的商品和進(jìn)口電力中的嵌入排放量，并且確定間接排放量，目前只有化肥及水泥類需要計(jì)算間接排放量。

2）獲得的數(shù)據(jù)或過(guò)渡期間收集的實(shí)際值若被認(rèn)為不夠可靠，會(huì)設(shè)定使用默認(rèn)排放值，也就是基于排放強(qiáng)度最高的十個(gè)出口國(guó)的平均值。另外，默認(rèn)值計(jì)算時(shí)還需考慮加價(jià)。

3）加權(quán)值則考慮生產(chǎn)國(guó)個(gè)別裝置高于該國(guó)相關(guān)平均排放強(qiáng)度的偏差，同時(shí)對(duì)于化肥部門實(shí)行較低加價(jià)。

4）對(duì)于間接排放量，默認(rèn)值基于出口國(guó)電網(wǎng)排放系數(shù)的平均值計(jì)算，同時(shí)避免因異常年份（包括因異常氣候條件或其他不可預(yù)見(jiàn)事件）導(dǎo)致的排放系數(shù)過(guò)度波動(dòng)，排放系數(shù)基于報(bào)告前最近五年排放系數(shù)的平均值計(jì)算。

5）進(jìn)口電力根據(jù)最近五年期間的平均年CO排放系數(shù)進(jìn)行計(jì)算。

6）若前體生產(chǎn)國(guó)無(wú)法確定，前體使用默認(rèn)為排放強(qiáng)度最高的第三國(guó)的默認(rèn)值。

2、免費(fèi)配額由CBAM因子、跨部門修正因子、該產(chǎn)品的CBAM基準(zhǔn)值構(gòu)成

對(duì)于免費(fèi)配額，若進(jìn)口商采用供應(yīng)商實(shí)際數(shù)據(jù)計(jì)算碳排放，免費(fèi)配額（SEFA）=產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程特定隱含免費(fèi)配額+相關(guān)前體材料的隱含免費(fèi)配額。若采用CBAM官方默認(rèn)值計(jì)算，SEFA=CBAM因子*跨部門修正因子*該產(chǎn)品的CBAM基準(zhǔn)值

3、CBMA因子逐年下降，目前僅有CBAM臨時(shí)基準(zhǔn)值進(jìn)行參考

具體來(lái)看，CBAM因子將從2026年的97.5%逐步減少，至2234年降至0%，即2034年起進(jìn)口商不再享受免費(fèi)配額，需承擔(dān)全部隱含排放的碳成本。根據(jù)歐盟現(xiàn)行規(guī)定，跨部門修正因子（Cross-Sectoral Correction Factor, CSCF）在2021-2025年期間的值為1（即100%），目前（2026年1月），該因子尚未有公開(kāi)的調(diào)整信息，仍沿用此前規(guī)則。CBAM基準(zhǔn)值方面，當(dāng)前歐盟尚未正式發(fā)布CBAM基準(zhǔn)值，計(jì)劃在Q1 2026公布，目前僅有臨時(shí)基準(zhǔn)值進(jìn)行參考。對(duì)于鋼鐵方面，高爐-轉(zhuǎn)爐工藝（BF/BOF）的熱軋卷基準(zhǔn)值約為1.53 tCO?/噸產(chǎn)品（2026年），后續(xù)可能調(diào)整，直接還原鐵-電弧爐工藝（DRI/EAF）的基準(zhǔn)值較低，為0.481 tCO?/噸鋼。

印尼為碳成本增加最多的國(guó)家，我國(guó)排名第四

由于歐盟進(jìn)口鋼鐵量整體較為集中，以下測(cè)算涵蓋國(guó)家為此前所提到的歐盟主要進(jìn)口鋼鐵國(guó)，并以7208稅則號(hào)下商品（即寬度大于600毫米的鐵或非合金鋼平板軋制產(chǎn)品，熱軋，未包覆、鍍覆或涂覆）為例。

關(guān)鍵假設(shè)為：假設(shè)各國(guó)出口鋼鐵量均為單噸鋼鐵，跨部門修正因子設(shè)定值為1，生產(chǎn)工藝均為高爐-轉(zhuǎn)爐工藝，歐盟CBAM 碳價(jià)約為80€80/tCO2，內(nèi)嵌碳排放使用歐盟官方所公布的默認(rèn)值，同時(shí)考慮加成值影響。

根據(jù)前文所闡述的歐盟碳成本計(jì)算方式以及關(guān)鍵假設(shè)，我們計(jì)算主要國(guó)家碳成本情況如下：

根據(jù)計(jì)算結(jié)果顯示，碳成本增加最多的國(guó)家為印尼，以證書(shū)價(jià)格€80/tCO2為例，碳成本達(dá)到604.9歐元/噸，其次碳成本增加較多的國(guó)家依次為印度、俄羅斯、中國(guó)、土耳其，我國(guó)在主要國(guó)家成本排名中排行第四，碳成本達(dá)到161.14歐元/噸，在使用默認(rèn)值的情況下，出口歐盟成本將明顯增長(zhǎng)

04

我國(guó)鋼鐵制品類碳成本顯著高于鋼材類產(chǎn)品

我們將歐盟委員會(huì)所列示我國(guó)鋼鐵稅則號(hào)默認(rèn)值進(jìn)行歸納，主要包含四類，也就是生鐵、鐵及鐵合金不銹鋼（包含不銹鋼制品、平板軋材（區(qū)分寬度≥/＜600mm）、不規(guī)則盤卷?xiàng)l桿等）其他合金（涵蓋平板軋材、條桿、型材、空心型材等鋼材 / 鋼鐵制品（如板材、鐵道用材料、無(wú)縫鋼管、其他鋼管等，包含 “鋼鐵制的螺釘、螺母” 等緊固件）。整體稅則號(hào)跨度為7202~7326，生產(chǎn)路線方面主要基于“高爐-轉(zhuǎn)爐”路線。

其中鋼材 / 鋼鐵制品類，通過(guò)數(shù)據(jù)顯示鋼鐵制品類碳成本顯著高于鋼材類產(chǎn)品最高鋼鐵制品碳成本達(dá)到400歐元/噸以上，而鋼鐵制品類主要包含鐵道及電車道鋪軌用鋼鐵材料，鋼鐵管子附件（例如接頭、肘管、管套），鋼鐵結(jié)構(gòu)體，容器等。鋼材類產(chǎn)品則包含冷熱軋、角型材、鋼筋等，碳成本普遍處于100-200歐元/噸區(qū)間內(nèi)。

對(duì)于鋼材類產(chǎn)品，冷熱軋、平板軋材碳成本普遍略高于其他類型（鋼筋、型材等）。以稅則號(hào)7208~7212為例，碳成本達(dá)161.116-162.7歐元/噸，而稅則號(hào)7213~7216的鋼筋、角材、型材、異型材碳成本基本為159.532歐元/噸。

鋼鐵制品類產(chǎn)品主要包含稅則號(hào)為73大類下產(chǎn)品，其中除7301（鑄鐵管及空心異型材）、7303（鑄鐵管及空心異型材）、7305（其他圓形截面鋼鐵管）、7326（其他鋼鐵制品）外，其余所列示鋼鐵制品碳成本達(dá)到300-500歐元/噸，為整體鋼鐵產(chǎn)品中碳成本最高的部分。值得注意的是本次歐盟委員會(huì)所列默認(rèn)值并未包含其余鋼材間接出口產(chǎn)品，如船舶類（稅則號(hào)前兩位為89）、機(jī)械類（稅則號(hào)前兩位為84）、 以及車輛相關(guān)類（稅則號(hào)前兩位為87）。

以下為具體稅則號(hào)情況下碳成本具體情況（注：均為單噸成本）：

結(jié)論

目前歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）的正式實(shí)施，成為影響全球鋼鐵出口歐盟的關(guān)鍵成本變量。其核心通過(guò) “內(nèi)嵌碳排放 - 免費(fèi)配額” 核算 CBAM 證書(shū)數(shù)量，結(jié)合歐盟碳市場(chǎng)動(dòng)態(tài)價(jià)格確定最終碳成本，且免費(fèi)配額（SEFA）將隨 CBAM 因子逐年遞減至 2034 年完全取消，長(zhǎng)期推升出口成本不可逆轉(zhuǎn)。從實(shí)際測(cè)算來(lái)看，歐盟鋼鐵進(jìn)口高度集中于前 15 大來(lái)源國(guó)，在統(tǒng)一工藝、碳價(jià)等假設(shè)下，印尼以 604.9 歐元 / 噸的碳成本成為壓力最大的國(guó)家，中國(guó)則以 161.14 歐元 / 噸位列第四，出口歐盟的成本優(yōu)勢(shì)將明顯削弱。細(xì)分品類中，我國(guó)鋼鐵制品類（含鐵道材料、容器、管件等）碳成本顯著高于鋼材類（冷熱軋、型材等），部分制品碳成本超 400 歐元 / 噸，遠(yuǎn)高于鋼材類 100-200 歐元 / 噸的普遍區(qū)間，品類間成本分化將進(jìn)一步影響出口結(jié)構(gòu)。

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