核心觀點(diǎn)

2025年，全球?qū)θA鋼鐵貿(mào)易救濟(jì)措施在總量創(chuàng)新高的同時(shí)，其內(nèi)在結(jié)構(gòu)發(fā)生關(guān)鍵轉(zhuǎn)向：新發(fā)起案件的比例及直接影響范圍同步收窄，顯著削弱了措施對(duì)整體出口增長的邊際限制。

近年貿(mào)易救濟(jì)措施頻繁發(fā)起的核心原因，在于目的國鋼鐵產(chǎn)業(yè)因本土產(chǎn)能擴(kuò)張與中國產(chǎn)品持續(xù)涌入，從“供不應(yīng)求”轉(zhuǎn)向了“供應(yīng)過?！?。早期，這些國家因經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展而存在顯著的鋼鐵供需缺口，依賴進(jìn)口彌補(bǔ)，而中國產(chǎn)品憑借顯著的價(jià)格優(yōu)勢快速搶占市場。為保護(hù)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)，相關(guān)國家便通過發(fā)起貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查及征稅進(jìn)行反制，導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品出口在征稅后急劇下滑。

展望2026年，中國鋼鐵出口面臨的新增貿(mào)易救濟(jì)壓力預(yù)計(jì)將邊際放緩，但風(fēng)險(xiǎn)邏輯在不同市場呈現(xiàn)分化。在巴西、韓國等供應(yīng)過剩嚴(yán)重且已密集采取行動(dòng)的市場，其政策重點(diǎn)正從“開拓新防線”轉(zhuǎn)向“鞏固舊防線”，針對(duì)全新大類產(chǎn)品發(fā)起調(diào)查的空間已相當(dāng)有限。而在東南亞等核心基本盤，據(jù)世界鋼協(xié)預(yù)測，其需求在2026年將保持3-4%的穩(wěn)定增長，當(dāng)?shù)厝孕枰ㄟ^進(jìn)口滿足需求，全面遏制進(jìn)口的動(dòng)力不足。

從影響節(jié)奏看，貿(mào)易救濟(jì)措施約4-5個(gè)月的滯后效應(yīng)將主導(dǎo)全年出口走勢。據(jù)此推算，2025年四季度集中發(fā)起的新案件或?qū)⒃?026年一季度落地征稅，導(dǎo)致開年出口繼續(xù)承壓走弱；但隨著新增調(diào)查壓力整體趨緩，預(yù)計(jì)二到三季度出口所受限制將邊際減弱，從而推動(dòng)出口態(tài)勢逐步企穩(wěn)，全年出口呈 “先弱后穩(wěn)”的格局。

【正文】

PART.

貿(mào)易救濟(jì)結(jié)構(gòu)變遷：新發(fā)案件減少削弱限制效果

2025年，全球?qū)θA鋼鐵貿(mào)易救濟(jì)活動(dòng)持續(xù)處于歷史性高位：據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，全年國外對(duì)中國鋼鐵產(chǎn)品發(fā)起的反傾銷、反補(bǔ)貼等貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查或裁決達(dá)155起，涉案措施數(shù)量再創(chuàng)新高。

然而，中國鋼鐵出口總量逆勢創(chuàng)下新高，展現(xiàn)出顯著韌性。這一“總體增長”與“措施高壓”并存的局面，關(guān)鍵在于貿(mào)易救濟(jì)的結(jié)構(gòu)性變化新發(fā)起案件的比例與直接波及面同步收窄，對(duì)整體出口的邊際限制效應(yīng)減弱：

1. 新案比重降低2025年，共有11個(gè)國家和地區(qū)新發(fā)起26起調(diào)查，其在全年新增貿(mào)易救濟(jì)措施中的占比為16.8%，較2024年的25.0% 明顯回落。

2. 波及范圍收縮2025年1-11月，申訴發(fā)起市場涉及11個(gè)地區(qū)，2024年同期的14個(gè)地區(qū)邊際下滑；同時(shí)，涉案品種出口占比4.5%，較2024年同期的16% 大幅下降，表明新增措施的直接影響面明顯收窄。

盡管新案波及面收窄，但2025年內(nèi)多項(xiàng)貿(mào)易救濟(jì)終裁措施的集中落地，對(duì)特定品類構(gòu)成了精準(zhǔn)且劇烈的沖擊，其中以熱軋板卷最為典型。越南、韓國等地對(duì)華熱軋板卷反傾銷稅的落地，直接導(dǎo)致2025年1-11月中國熱卷出口總量同比銳減579萬噸，降幅達(dá)22.7%，使其跌出第一大出口品類。

在主要落地征稅的地區(qū)中，越南、韓國、中國臺(tái)灣及埃及四地合計(jì)造成的出口減量達(dá)472萬噸，占熱卷總減量的81.5%沖擊效應(yīng)呈現(xiàn)高度的市場與品類集中性。這恰恰反證了，若非新發(fā)案件范圍收窄，整體出口所受的拖累將更為嚴(yán)重。

PART.

措施發(fā)起動(dòng)因：本土供應(yīng)過剩倒逼貿(mào)易救濟(jì)反制

目的國頻繁發(fā)起貿(mào)易救濟(jì)的直接動(dòng)因，在于保護(hù)本國產(chǎn)業(yè)，其背景是本土鋼鐵供需格局的根本性轉(zhuǎn)變。早期，這些國家經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，本土產(chǎn)能無法滿足激增的需求，鋼鐵供需缺口持續(xù)擴(kuò)大，依賴進(jìn)口填補(bǔ)。隨著本土鋼鐵產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張與升級(jí)，疊加具有顯著價(jià)格優(yōu)勢的中國鋼鐵產(chǎn)品大量涌入，部分市場已從“供不應(yīng)求”轉(zhuǎn)向“供應(yīng)過剩”，本土產(chǎn)業(yè)生存空間受到嚴(yán)重?cái)D壓，從而觸發(fā)貿(mào)易救濟(jì)反制。

中國最大出口目的地越南的案例具有明顯代表性。世界鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，越南鋼鐵產(chǎn)業(yè)長期處于需求大于供給狀態(tài)。不過，近年越南經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展（2022年起越南GDP增速保持在5%以上），帶動(dòng)用鋼需求快速上升，也推動(dòng)本地鋼鐵產(chǎn)能持續(xù)爬坡升級(jí)：例如，越南和發(fā)鋼廠于2025年一季度投產(chǎn)新的熱卷產(chǎn)線。

隨著越南本土產(chǎn)業(yè)發(fā)展，粗鋼供需缺口正在逐步收窄；與此同時(shí)，中國產(chǎn)品憑借持續(xù)擴(kuò)大的價(jià)格優(yōu)勢，快速搶占其本土市場份額：中國熱卷出口價(jià)與越南市場價(jià)常年保持20美元/噸以上的價(jià)差，確保了出口利潤。巨大的價(jià)格優(yōu)勢驅(qū)動(dòng)2024年中國對(duì)越涉案熱卷出口量激增40.5%，達(dá)922.4萬噸，嚴(yán)重?cái)D壓越南本土企業(yè)。2025年，該價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大至42美元/噸，較2024年均價(jià)差擴(kuò)大22美元/噸。

正是這種由“彌補(bǔ)缺口”轉(zhuǎn)向“加劇過?！钡母偁帒B(tài)勢，直接觸發(fā)了越南的貿(mào)易救濟(jì)措施，導(dǎo)致2025年征稅后中國對(duì)越熱卷出口量驟降。

不過，越南鋼鐵協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)表明，其國內(nèi)熱軋鋼年需求量約1200萬至1300萬噸，占粗鋼總需求近五成。然而，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，越南本土熱軋板卷產(chǎn)能僅約1000萬噸。這一缺口仍需依靠進(jìn)口彌補(bǔ)

疊加2025年越南熱卷反傾銷落地征稅后，中國對(duì)越熱卷年出口量已調(diào)整至約450萬噸水平，在彌補(bǔ)越南需求缺口的同時(shí)，并未造成市場明顯過剩。因此，短期來看，越南新發(fā)反傾銷調(diào)查的可能性或?qū)⑦呺H下降，但其為鞏固保護(hù)效果而推進(jìn)反補(bǔ)貼等“圍堵”措施的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。

PART.

2026年展望：新增壓力趨緩，出口走勢或呈“先弱后穩(wěn)”

展望2026年，中國鋼鐵出口面臨的新增貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查壓力預(yù)計(jì)將邊際放緩，但受措施滯后效應(yīng)影響，全年出口走勢可能呈現(xiàn) “先承壓走弱，后逐步企穩(wěn)” 的節(jié)奏。

1. 新發(fā)貿(mào)易救濟(jì)措施壓力或?qū)⑦呺H放緩

整體判斷，2026年中國鋼鐵出口面臨的新增貿(mào)易救濟(jì)措施壓力可能邊際放緩，但不同目的國的風(fēng)險(xiǎn)程度顯著分化，這主要基于主要出口市場本土產(chǎn)業(yè)的承受能力、已有貿(mào)易措施覆蓋程度以及效果的綜合分析。

（1）重點(diǎn)過剩市場：新增調(diào)查的邊際空間收窄

對(duì)于韓國、巴西等已處于明顯供應(yīng)過剩且近年對(duì)華措施頻發(fā)的市場，其發(fā)起全新產(chǎn)品類別調(diào)查的概率降低，但既有措施的復(fù)審、稅率調(diào)整及范圍擴(kuò)大（如從反傾銷擴(kuò)展至反補(bǔ)貼）風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

· 韓國：2025年1-11月中國對(duì)韓國出口鋼鐵699萬噸，占比5.8%。韓國粗鋼供需差達(dá)1206萬噸，在過剩較嚴(yán)重的背景下，韓國對(duì)貿(mào)易救濟(jì)措施的緊迫性較為嚴(yán)重。隨著近兩年對(duì)華反傾銷措施落地，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)品種出口已持續(xù)下滑：根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2025年1-11月，中國對(duì)韓涉及反傾銷案件（中厚板、熱卷、鍍鋅板）的鋼鐵出口量降至316萬噸，同比下滑19.4%，其中最早開始征稅（2025年4月起征稅）的中厚板出口銳減38.5%，表明現(xiàn)有的貿(mào)易措施已經(jīng)取得較為明顯的限制效果。

盡管彩涂板、棒材等品種出口有所增長，但2025年同期出口量僅77萬噸，絕對(duì)規(guī)模有限。因此，預(yù)計(jì)韓國在2026年針對(duì)全新大類產(chǎn)品發(fā)起調(diào)查的動(dòng)機(jī)較弱，但不排除對(duì)增長較快且對(duì)其特定細(xì)分產(chǎn)業(yè)造成壓力的品種（如部分鍍層板、線材）啟動(dòng)調(diào)查

· 巴西：2025年1-11月，中國對(duì)巴西出口339萬噸鋼鐵。世界鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，巴西當(dāng)?shù)卮咒摴┬璨钸_(dá)540萬噸，且制造業(yè)持續(xù)收縮，供應(yīng)過剩壓力持續(xù)。近兩年巴西發(fā)起的8起反傾銷調(diào)查已覆蓋板材、鋼筋等主要大類，占其自華進(jìn)口鋼鐵量的80%以上。因此，巴西未來的貿(mào)易救濟(jì)行動(dòng)重點(diǎn)必然轉(zhuǎn)向?qū)?/span>已征稅措施的 “防御性鞏固” ，即通過日落復(fù)審和反補(bǔ)貼等工具修補(bǔ)防線，而非大規(guī)模開啟全新調(diào)查。

（2）核心基本盤市場（東南亞）：結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)猶存

東南亞地區(qū)作為中國鋼鐵出口的基本盤，其粗鋼供需基本面（供小于求）決定了完全遏制進(jìn)口不符合經(jīng)濟(jì)邏輯。并且世界鋼鐵協(xié)會(huì)2025年10月發(fā)布的短期需求展望報(bào)告指出，東盟（東南亞）地區(qū)的鋼鐵需求增長動(dòng)能將持續(xù)，預(yù)計(jì)在2025-2026年維持3-4%的增長率。

此外，雖然這些國家本土產(chǎn)能正向上游熱卷等領(lǐng)域擴(kuò)張，但暫時(shí)仍不具備成熟的高端材（冷軋鋼、涂鍍板、特殊規(guī)格板材等）的充足產(chǎn)能，仍需通過進(jìn)口彌補(bǔ)需求缺口。疊加已對(duì)華發(fā)起數(shù)次貿(mào)易救濟(jì)，短期內(nèi)再次發(fā)起全面性調(diào)查的緊迫性不強(qiáng)。因此，2026年鋼鐵出口所受限制仍將主要來自2025年新發(fā)起案件的后續(xù)推進(jìn)不過，這不意味著風(fēng)險(xiǎn)消失，中長期看，東南亞貿(mào)易救濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)正從“全面限制進(jìn)口”轉(zhuǎn)向 “保護(hù)本土特定高附加值或戰(zhàn)略產(chǎn)能”。

2. 影響節(jié)奏分析：滯后效應(yīng)主導(dǎo)“先弱后穩(wěn)”走勢

以貿(mào)易救濟(jì)措施密集的熱卷品種為例，近年越南、韓國、土耳其等主要目的國均針對(duì)中國熱卷發(fā)起反傾銷調(diào)查。從影響節(jié)奏看，貿(mào)易救濟(jì)措施從調(diào)查到征稅存在約4-5個(gè)月的滯后效應(yīng)，這一機(jī)制引發(fā)了出口在調(diào)查窗口期的集中沖刺與征稅后的斷崖式下滑。這意味著2025年三、四季度新發(fā)起案件的影響將主要作用于2026年上半年。

因此，貿(mào)易救濟(jì)的“滯后效應(yīng)”將主導(dǎo)2026年出口節(jié)奏，形成“先弱后穩(wěn)”走勢。如下圖所示，2025年9-12月對(duì)華密集發(fā)起新增貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查，預(yù)計(jì)將在2026年一季度陸續(xù)落地征稅。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，這批存量案件相關(guān)產(chǎn)品在2025年1-11月的出口量約為271萬噸，其征稅落地將對(duì)2026年開年的出口形成集中沖擊，導(dǎo)致上半年出口繼續(xù)承壓走弱。

然而，由于前述新增調(diào)查壓力整體趨緩，預(yù)計(jì)2026年新發(fā)案件數(shù)量可能進(jìn)一步減少，從而使貿(mào)易救濟(jì)對(duì)下半年出口的邊際限制效應(yīng)顯著減弱。此消彼長之下，預(yù)計(jì)二、三季度起鋼鐵出口有望逐步企穩(wěn)。因此，全年出口走勢將主要取決于消化存量措施的沖擊，而后在新增壓力減弱的背景下尋找平衡點(diǎn)，呈現(xiàn) “先弱后穩(wěn)” 特征。

往期回顧

BREAK AWAY

委內(nèi)瑞拉動(dòng)蕩對(duì)大宗商品市場影響分析

針對(duì)動(dòng)力煤礦山產(chǎn)能核減消息一線煤礦調(diào)研

唐山鋼坯下跌10，成交下滑，鋼價(jià)漲勢或受阻

小編推薦

?推薦服務(wù)：

聚焦鋼鐵行業(yè)，提供全國各地鋼材、廢鋼、煤焦、鐵礦石等現(xiàn)貨貿(mào)易價(jià)格、實(shí)時(shí)行業(yè)快訊、鋼廠調(diào)價(jià)信息、市場熱點(diǎn)解讀及研究報(bào)告。

▼速速掃碼領(lǐng)取30天會(huì)員試用▼

?推薦關(guān)注

公眾號(hào)回復(fù)【福利】獲取粉絲專享福利

公眾號(hào)回復(fù)【鋼價(jià)】所有鋼市價(jià)格短信免費(fèi)訂

點(diǎn)擊「閱讀原文」 免費(fèi)領(lǐng)取30天會(huì)員 !!

---

聲明：本文系轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng)，請讀者僅作參考，并自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。若對(duì)該稿件內(nèi)容有任何疑問或質(zhì)疑，請立即與鐵甲網(wǎng)聯(lián)系，本網(wǎng)將迅速給您回應(yīng)并做處理，再次感謝您的閱讀與關(guān)注。