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1 海內外資訊

雖受電力與物流雙重制約，烏克蘭Ferrexpo2025全年鐵礦產量依舊維持600萬噸

2026年1月14日，烏克蘭球團生產商Ferrexpo公布2025年第四季度及全年生產報告。

具體來看，2025年第四季度受烏克蘭能源、交通及港口基礎設施遭導彈和無人機襲擊加劇影響，電力供應與物流中斷導致產量低于計劃。第四季度鐵礦石總產量為110萬噸，環(huán)比下降29%，同比下降38.9%。其中鐵精粉（Fe67%）產量為70萬噸，球團產量為40萬噸。

2025年鐵礦石總產量為610萬噸，雖較2024年的680萬噸下降9%，但連續(xù)第二年維持在600萬噸以上，并顯著高于2023年的420萬噸。

其中，鐵精粉產量表現(xiàn)出色，同比大幅增長311%至290萬噸，占總產量結構的48%（2024年為10%），這主要為順應市場需求，公司對產品結構進行調整。

此外，報告中還提到，關于烏克蘭政府暫停增值稅退稅政策一直持續(xù)進行，截至2025年11月底，未退稅款達6900萬美元。公司在艱難環(huán)境下持續(xù)嚴控營運資金與成本，包括縮短員工工時、削減采購支出、暫停所有非必要資本支出及企業(yè)社會責任開支等。

Ferrexpo臨時執(zhí)行主席Lucio Genovese表示，2025年第四季度是自俄烏沖突全面升級以來，公司面臨的最為嚴峻的考驗之一。

烏克蘭能源基礎設施頻繁遭襲，導致生產電力供應中斷；此外，自12月起，黑海沿岸地區(qū)受襲加劇，海上出口通道嚴重受限，迫使公司再次轉為依賴鐵路運輸。

盡管運營環(huán)境極端困難，第四季度產量仍保持在百萬噸以上，全年總產量連續(xù)第二年突破600萬噸，這一規(guī)模已恢復至沖突前產能的50%以上。

目前，公司利用可獲得的電力資源，維持一條球團生產線的運行，并生產部分鐵精礦，以保障對歐洲客戶的供應。未來一旦電力恢復、鐵路與港口運力暢通，公司將有望進一步提升鐵精礦產量，并拓展在亞洲市場的銷售機會。

2 進口鐵礦石現(xiàn)貨市場盤點

鲅魚圈進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅震蕩 成交冷清

【今日市場回顧】

今日鲅魚圈港口進口鐵礦石現(xiàn)貨市場小幅震蕩，成交冷清。具體來看，賣盤方面，今日貿易商報價積極性一般，截至目前現(xiàn)貨市場暫無成交；買盤方面，鋼廠逢低少量補庫，少量鋼廠招標采購，詢盤一般。

【成交情況】

暫無

【明日預測】

供給方面：目前鲅魚圈港主流貿易商庫存仍處于較高水平?，F(xiàn)貨資源較為豐富，有PB粉、SP10粉等，部分品種如印粉少量貿易商持有。貿易商報價積極性尚可，報價隨行就市為主。

據了解，目前鲅魚圈港與山東港口的中品粉港差在18-22。本周港口成交多以PB粉為主，目前港口印粉資源較少，價格較高，成交較少。

需求方面，鋼廠節(jié)前補庫基本結束，采購需求較少。

綜合來看，預計下周鲅魚圈港進口礦市場價格持穩(wěn)運行。

山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格持穩(wěn)運行 成交較少

【今日市場回顧】

山東港口進口鐵礦價格較上一工作日基本持穩(wěn)。區(qū)域內貿易商報價積極性一般，截至目前成交較少；買盤方面，區(qū)域內鋼廠按需補庫，詢盤較少。盤后報價較上一工作日上漲3-7。

【成交情況】

成交量較上一工作日有所減少，價格較上一工作日下跌8，截至發(fā)稿，山東地區(qū)現(xiàn)貨成交如下：

【明日預測】

供應端，本期海外發(fā)運減量，但前期沖量發(fā)運到港，港口呈累庫存趨勢，但部分中低品粉礦貨源集中且價格堅挺，供應較為緊張。

需求端，廠內成材去庫尚可，鋼廠利潤基本持平，鐵水產量無明顯變化，鋼廠生產積極性尚可，部分鋼廠春節(jié)補庫開始，買盤預期較好，反饋到原料端，對鐵礦石價格形成一定支撐。

綜上所述，預計明日山東鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩偏強運行。

3 國產鐵礦石現(xiàn)貨市場盤點

山西國產鐵礦石市場持穩(wěn)運行 活躍度欠佳

山西國產鐵礦石市場持穩(wěn)運行。截至目前山西，代縣65%高硫精粉775-785，代縣68%高硫精粉855-865，靈丘66%中硫精粉780-790。（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸）

供應端來看，主導礦山今日對外報價較前期小幅上漲，仍以峨口出貨為主，靈丘、原平地區(qū)礦選企業(yè)生產維持原狀，雖近日連鐵波動頻繁，但因本地資源緊缺，故賣方報價堅挺，但周內出貨情況一般。

需求端來看，晉南地區(qū)多數(shù)鋼廠當前從安徽、山東等地拿貨，因臨近春節(jié)，部分企業(yè)開始著手補庫，需求稍有增加，但對本地高價資源接受依舊較低，僅個別有在本地少量剛需補庫，市場交投氛圍稍顯冷清。

有市場參與者稱：雖近期連鐵波動頻繁，但本地精粉緊缺對價格有所支撐，預計短期價格變化幅度較小。

綜合來看，本地供需雙弱情況下，預計短期山西精粉價格持穩(wěn)運行。

四川國產鐵礦石市場價格穩(wěn) 交投尚可

今日四川國產鐵礦石市場價格穩(wěn)，整體交投尚可。據了解攀枝花56%釩鈦粉580，59%釩鈦粉700，61%釩鈦粉780，巴中61%精粉845。(干基不含稅出廠價；單位：元/噸)

供應端，省內礦山維持正常出貨，幾家主導企業(yè)訂單充沛無庫存，省內球團企業(yè)大多數(shù)維持來料加工，球團銷量及價格因省外球團礦攝入仍處于低迷狀態(tài)，維持按需生產狀態(tài)。

需求端，省內各家鋼企原料庫存水平尚可，維持按需采購。川威鋼鐵小高爐仍未復產，其他鋼企維持正常生產。

成品端，鋼廠出廠價格堅挺，市場觀望情緒濃，另外臨近冬儲，需求季節(jié)性減弱愈發(fā)明顯，商家普遍以出貨降庫為主。

綜合來看，目前整體供需平衡，預計短期內四川鐵精粉市場持穩(wěn)運行。

唐山國產鐵礦石市場持穩(wěn)運行 交投尚可

今日唐山市場鐵精粉價格穩(wěn)。66%精粉：遷安780，遷西775，遵化790；69%精粉：遷安850，遷西850，遵化855。（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸）

供應端來看，今日連鐵盤面持穩(wěn)運行，個別大礦穩(wěn)價招標，訂單量尚可。個別加工企業(yè)廠內原料庫存較低，有補庫意愿，但詢貨稍顯謹慎，今日多數(shù)持貨商報價堅挺，低不認出；

需求端來看，本地鋼廠內礦需求量未有明顯增加，整體采購積極性一般，個別有壓價詢貨意愿，但低價成交困難，故擇機采購。

有市場參與者稱：主導鋼企目前采購量不大，原料端預算有限，預計今天主導鋼企采購價格持穩(wěn)。

綜合來看，持貨商報價堅挺，鋼廠按需補庫，預計短期內價格或將持穩(wěn)運行。

數(shù)據來源：鋼聯(lián)數(shù)據

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