廣匯能源1月16日晚間發(fā)布公告，將投資超25億元建設(shè)富油煤高值化利用升級改造項(xiàng)目。據(jù)測算，項(xiàng)目建成后年均利潤總額可達(dá)10.69億元，稅后收益率達(dá)17.17%。不僅將顯著增厚公司盈利體量，更將與持續(xù)兌現(xiàn)的高分紅政策形成合力，為投資者構(gòu)筑穩(wěn)固的長期價值支撐。

　　作為公司對現(xiàn)有1000萬噸/年煤炭分級提質(zhì)綜合利用項(xiàng)目的升級舉措，此次改造聚焦新疆淖毛湖地區(qū)煤質(zhì)特低硫、特低磷、高發(fā)熱量的富油煤資源特質(zhì)，采用大型內(nèi)熱式直立爐中低溫?zé)峤饧夹g(shù)，精準(zhǔn)破解現(xiàn)有生產(chǎn)的工藝與負(fù)荷瓶頸。項(xiàng)目規(guī)劃新建30臺17萬噸/年炭化爐，全面替代72臺老舊爐型，在維持年處理1000萬噸入爐煤總規(guī)模不變的前提下，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品產(chǎn)量與質(zhì)量的雙重躍升。

　　根據(jù)公告披露，改造完成后，公司提質(zhì)煤產(chǎn)量將從376萬噸/年提升至510萬噸/年，增幅35.64%；煤焦油從60萬噸/年提升至85萬噸/年，增幅達(dá)41.66%，荒煤氣產(chǎn)量亦從64億方/年提升至90億方/年，增長40.63%。同時，改造完成后提質(zhì)煤品質(zhì)將得到明顯改善，其揮發(fā)分可穩(wěn)定控制在10%以內(nèi)。品質(zhì)優(yōu)化將帶來應(yīng)用場景進(jìn)一步拓寬與售價提升空間。而煤焦油、荒煤氣等副產(chǎn)品將為下游煤焦油加氫、乙二醇等項(xiàng)目提供低成本原料，進(jìn)一步強(qiáng)化“煤-油-氣-化”全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)。

　　從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，該項(xiàng)目也具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力與盈利潛力。經(jīng)測算，項(xiàng)目稅后全投資財務(wù)內(nèi)部收益率達(dá)17.17%；資本金內(nèi)部收益率為20.28%，經(jīng)營期內(nèi)年均稅后利潤預(yù)計達(dá)8.02億元，財務(wù)凈現(xiàn)值(稅后)超30.4 億元。值得關(guān)注的是，該項(xiàng)目盈虧平衡點(diǎn)僅為37.78%，意味著該項(xiàng)目只要達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力的37.78%，即可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

　　穩(wěn)健的經(jīng)營與高分紅政策則為長期價值保駕護(hù)航。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入225.3億元，雖受煤價下行、天然氣貿(mào)易規(guī)模調(diào)整影響同比下降 14.63%，但核心煤炭板塊表現(xiàn)亮眼，前三季度原煤產(chǎn)量達(dá)3868.08萬噸，同比大幅增長78.64%，煤炭銷量4002.67萬噸，同比增長39.92%，在國內(nèi)13個產(chǎn)煤省份產(chǎn)量同比下滑的行業(yè)背景下，市場份額穩(wěn)步提升。通過產(chǎn)能釋放與市場份額拓展，有效對沖了產(chǎn)品價格波動的沖擊。同時，公司現(xiàn)金流充裕，前三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)43.15億元，同比增長6.14%，經(jīng)營穩(wěn)健。

　　在股東回報方面，廣匯能源已構(gòu)建起穩(wěn)定且極具吸引力的高分紅機(jī)制，成為A股市場稀缺的高股息標(biāo)的。2022年至2024年，公司股利支付率持續(xù)攀升至 134.27%，2024年單年現(xiàn)金分紅39.76億元，截至2025年9月1日滾動股息率達(dá)12.12%。公司更明確承諾，2025年至2027年現(xiàn)金分紅累計不低于年均可分配利潤的90%，持續(xù)為股東創(chuàng)造穩(wěn)定價值。

　　目前，廣匯能源已構(gòu)建起“上游資源勘探開發(fā)，中游加工轉(zhuǎn)換、物流運(yùn)輸，下游終端銷售”的全產(chǎn)業(yè)鏈格局，隨著富油煤升級項(xiàng)目與馬朗煤礦1000萬噸/年產(chǎn)能釋放、淖柳公路4000萬噸/年擴(kuò)能改造等重點(diǎn)項(xiàng)目的協(xié)同推進(jìn)，公司將進(jìn)一步鞏固“疆煤外運(yùn)”的成本優(yōu)勢，同時通過資源高效轉(zhuǎn)化延伸產(chǎn)業(yè)鏈價值。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，在中央資金支持與金融政策傾斜的背景下，煤炭清潔高效利用項(xiàng)目迎來發(fā)展窗口期。廣匯能源憑借資源稟賦與產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，有望通過此次改造進(jìn)一步提升核心競爭力，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入新動能。

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