我的鋼鐵網(wǎng)：近日煤焦市場(chǎng)在宏觀預(yù)期與春節(jié)補(bǔ)庫的雙重驅(qū)動(dòng)下，情緒發(fā)生顯著變化，焦煤價(jià)格在期貨拉動(dòng)和下游補(bǔ)庫啟動(dòng)下快速上行，部分煤種漲幅近150元。上周五焦炭雖在成本壓力下發(fā)起首輪提漲，但因鋼廠庫存策略謹(jǐn)慎、主動(dòng)補(bǔ)庫尚未全面開啟，落地阻力較大。本周因前期受期貨拉升帶動(dòng)的焦煤上漲勢(shì)頭隨著盤面轉(zhuǎn)弱而明顯放緩，市場(chǎng)交易邏輯重回基本面。焦炭首輪提漲在成本支撐下仍在推進(jìn)，但在期貨情緒退潮、鋼廠采購謹(jǐn)慎的雙重壓力下，落地難度與不確定性顯著增加。短期市場(chǎng)受宏觀預(yù)期和季節(jié)性補(bǔ)庫主導(dǎo)，但受制于供應(yīng)寬松、產(chǎn)業(yè)鏈庫存高位的基本面，價(jià)格上漲的持續(xù)性與高度有限。本輪焦炭提漲能否成功，筆者將從焦煤供應(yīng)及價(jià)格走勢(shì)、焦炭庫存和鋼廠庫存累積速度幾個(gè)方向展開分析。

供應(yīng)端

煉焦煤礦端1月以來處于快速復(fù)產(chǎn)中，整體供應(yīng)趨于寬松，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為88.5%，環(huán)比增3.1%。焦企煉焦煤總庫存954.83萬噸，增42.87萬噸，原料端補(bǔ)庫節(jié)奏加快，采購量增加，成本支撐有所增強(qiáng)，短期市場(chǎng)受宏觀預(yù)期與補(bǔ)庫情緒主導(dǎo)，部分緊缺煤種價(jià)格快速上行，優(yōu)質(zhì)煉焦煤資源的結(jié)構(gòu)性緊張局面未改，價(jià)格保持堅(jiān)挺，焦炭成本支撐依然堅(jiān)固。

焦企整體呈現(xiàn)弱穩(wěn)態(tài)勢(shì)，盡管虧損嚴(yán)重，焦企大規(guī)模自主限產(chǎn)仍未出現(xiàn)，產(chǎn)能利用率僅微降0.14%，部分企業(yè)仍處于限產(chǎn)狀態(tài)，相較于往年正常生產(chǎn)水平，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度較為緩慢。但值得關(guān)注的是，獨(dú)立焦企焦炭庫存下降4.26萬噸至81.81萬噸 ；港口焦炭庫存雖總量增加15.97萬噸至265.07萬噸，但以集港資源為主，這在一定程度上緩解了短期供應(yīng)壓力，為焦企提漲提供了初步底氣。

需求端

鋼廠日均鐵水產(chǎn)量228.01萬噸，剛需穩(wěn)定。多數(shù)鋼廠對(duì)春節(jié)前的補(bǔ)庫持有預(yù)期，但大規(guī)模、集中性的補(bǔ)庫行動(dòng)尚未完全開啟，鋼廠庫存不及往年，本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國247家鋼廠樣本焦炭庫存650.33萬噸，增4.60萬噸，表明鋼廠補(bǔ)庫更多是基于春節(jié)假期物流受限的剛性備貨，而非看漲預(yù)期下的主動(dòng)增庫，鋼廠在自身盈利未見根本改善的情況下，對(duì)原料漲價(jià)抵觸情緒強(qiáng)，仍以按需采購為主。與此同時(shí)，全國港口焦炭庫存增加15.97萬噸，其中北方港口庫存大幅增加17.20萬噸，反映了貿(mào)易商在漲價(jià)預(yù)期下，看好后市而進(jìn)行的投機(jī)性囤貨行為。春運(yùn)臨近導(dǎo)致的運(yùn)力緊張預(yù)期，也在一定程度上為剛性需求提供了托底。

綜合來看，在焦企嚴(yán)重虧損的剛性訴求和春節(jié)剛性補(bǔ)庫時(shí)間窗口收窄的雙重作用下，首輪提漲預(yù)計(jì)能夠落地，但時(shí)間可能推遲至月底，且后續(xù)空間有限，價(jià)格的進(jìn)一步走向?qū)⒏Q于現(xiàn)貨供需的實(shí)質(zhì)變化。

往期回顧

BREAK AWAY

中天高線盤螺漲50元，鋼價(jià)跌幅或有限

鞍鋼、本鋼、凌鋼2026年3月份產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)100元

沙鋼、永鋼、中天鋼鐵出臺(tái)2026年1月下旬建材價(jià)格調(diào)整信息

小編推薦

?推薦服務(wù)：

聚焦鋼鐵行業(yè)，提供全國各地鋼材、廢鋼、煤焦、鐵礦石等現(xiàn)貨貿(mào)易價(jià)格、實(shí)時(shí)行業(yè)快訊、鋼廠調(diào)價(jià)信息、市場(chǎng)熱點(diǎn)解讀及研究報(bào)告。

▼速速掃碼領(lǐng)取30天會(huì)員試用▼

?推薦關(guān)注

公眾號(hào)回復(fù)【福利】獲取粉絲專享福利

公眾號(hào)回復(fù)【鋼價(jià)】所有鋼市價(jià)格短信免費(fèi)訂

點(diǎn)擊「閱讀原文」 免費(fèi)領(lǐng)取30天會(huì)員 !!

聲明：本文系轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng)，請(qǐng)讀者僅作參考，并自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。若對(duì)該稿件內(nèi)容有任何疑問或質(zhì)疑，請(qǐng)立即與鐵甲網(wǎng)聯(lián)系，本網(wǎng)將迅速給您回應(yīng)并做處理，再次感謝您的閱讀與關(guān)注。