若結合投資端的情況深入分析，中鐵建地產在上海的發(fā)展明顯后勁不足

中房報記者 付珊珊丨上海報道

在房地產市場深度調整的背景下，中國鐵建房地產集團有限公司（以下簡稱“中鐵建地產”）近期在資本和土地市場的頻繁動作引發(fā)外界關注。

5月12日，中鐵建地產宣布旗下公司債券“22中鐵04”將于今年進行付息，付息關鍵日期為5月16日，作為登記日，債券付息日則定于5月19日，若遇非交易日則順延。按時付息體現了中鐵建地產對投資者的承諾和回報。

就在前幾日上海第四批次土地出讓中，中鐵建地產以總價24.71億元、溢價率超20%拿下了位于上海松江區(qū)一宗宅地。雖然這塊地競爭并不算激烈，但依然吸引了保利、招商、象嶼和天安聯合體報名競拍。最終，中鐵建地產如愿以償，這也是其時隔一年再度落子上海。

不過，中鐵建地產看似積極的市場表現背后，實則面臨諸多挑戰(zhàn)。自去年以來，房地產行業(yè)整體形勢嚴峻，中鐵建地產雖重點布局上海等城市，但在土地獲取、項目銷售以及產品打造等方面，均承受著巨大壓力。

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時隔一年上海再落子

中鐵建地產是最近幾年崛起的地產央企、國企之一。

公開資料顯示，作為中國鐵建股份有限公司下屬地產平臺，中鐵建地產自2007年組建成立，2012年就進入上海布局，至今已在華東區(qū)域深耕近14年。截至目前，中鐵建地產布局區(qū)域已經覆蓋了包括上海、浙江、江蘇三省兩市，共計10個城市，布局近60個項目。

從2021年起，隨著房地產行業(yè)進入深度調整期，中鐵建地產也迎來逆勢發(fā)展。

2021年6月至2024年10月，中鐵建地產加大了在上海的投資力度，新獲取招拍掛用地12宗、TOD綜合開發(fā)項目1個。

不過2024年，中鐵建地產在上海拿地力度明顯減小，全年僅拿了一塊地，還是與國貿地產合作，成交總價49.75億元，權益拿地額可能也就20多億元。

進入2025年，隨著上海土地市場競爭愈發(fā)激烈，中鐵建地產拿地難度不斷加大。

在此次拿下松江地塊前，中鐵建地產還曾對上海第三批次出讓的浦東新區(qū)北蔡地塊表達出強烈的意向。甚至在地塊上架前，中鐵建地產就對地塊提前進行了招標計劃公告。在競爭日益激烈的土地市場，為了加快整體開發(fā)節(jié)奏，不少房企都“帶方案”競拍，中鐵建地產此舉并非稀奇事，相反這顯示出其拿地決心很大。不過遺憾的是，這塊地后來被綠城截胡斬獲。此次中鐵建地產拿下松江宅地也是其2025年至今在上海摘得的唯一一宗地塊。在此之前，中鐵建地產就已經落子松江，就在此次所拿地塊南側，其打造了星樾云澗項目，目前已經售罄狀態(tài)。

整體來看，松江地塊周邊整體配套較為成熟，教育、醫(yī)療、商業(yè)配套等都具備。中指研究院上海數據總經理張文靜分析稱，該地塊周邊直線距離3公里范圍內近1年未有宅地成交，周邊直線距離1公里范圍內無新房在售，未來或可有效增加區(qū)域內新房供應。

在一些市場人士看來，中鐵建地產前兩年在上海拿地較猛，最近一年拿地力度減小，帶來的直接問題就是貨值儲備不足，這次拿下松江地塊也是對其上海區(qū)域土地儲備的有力補充。不過值得注意的是，雖然上海是全國樓市韌性較好的城市，但上海樓市表現也冷熱不一，目前來看，不少郊區(qū)項目都存在去化難題。

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去化承壓 銷售后繼乏力

拿地僅僅是房地產項目推進的第一步，如何將項目精心打造并贏得市場認可，無疑是中鐵建地產接下來亟待重點思考的問題。畢竟，在上海房地產市場，中鐵建地產多個項目正面臨著嚴峻的去化壓力。

據公開資料顯示，目前中鐵建地產在上海的在售項目共計6個，其中浦東新區(qū)和閔行區(qū)各有2個，松江區(qū)和奉賢區(qū)則各有1個。

在這些項目中，位于浦東新區(qū)的國貿中國鐵建·西派海上項目表現頗為亮眼。該項目于2024年10月18日首次開盤，當天便實現銷售額16億元，去化率高達八成，迅速成為浦東內中環(huán)區(qū)域的熱門樓盤。今年4月30日，該項目迎來四批次認籌，認籌率更是突破了150%。在業(yè)內人士看來，西派海上項目堪稱中鐵建地產在上海市場的標桿之作，不僅是目前在售項目中平均售價最高的，而且公司投入了大量精力重點打造，在戶型設計、建筑立面設計以及社區(qū)景觀規(guī)劃等多個方面都進行了全面升級，因此贏得了市場的廣泛認可。然而，值得注意的是，中鐵建地產在該項目中僅持股45%，這或許在一定程度上也會影響其對該項目的掌控力和后續(xù)收益。

與西派海上項目形成鮮明對比的是，中鐵建地產在上海的其他在售項目銷售表現卻不盡如人意。其中，位于浦東新區(qū)的中鐵建東來壹號項目就是一個典型例子。據市場報道，該項目同樣在2024年開盤，但首次開盤僅有2組意向客戶簽訂了購房意向書，認購率不足1%。網上房地產數據顯示，該項目早在2024年4月就已開盤，共推出260套房源，然而截至目前，該項目已售總套數仍然為零，銷售情況極為慘淡。

這種項目銷售冷熱不均的現象并非個例，而且中鐵建地產在上海的項目還曾出現過因降標減配等質量問題，引發(fā)了業(yè)主的強烈不滿和投訴。例如，朗拾花語和花語前灣兩個項目就成為了投訴的重災區(qū)。產品品質無法達到業(yè)主預期，這無疑對中鐵建地產在上海的銷售業(yè)績產生了負面影響。

從銷售數據來看，中鐵建地產在上海的銷售業(yè)績也出現了波動。據機構統(tǒng)計數據顯示，2022年，中鐵建地產在上海的銷售額達到了254.33億元，位列上海房企第6位；然而到了2023年，銷售額下降至176.98億元，排名也滑落至上海房企第9位；2024年，銷售額雖實現小幅增長至180.3億元，但整體增長態(tài)勢并不明顯。

若結合投資端的情況深入分析，中鐵建地產在上海的發(fā)展明顯后勁不足。在拿地方面，2024年其拿地量大幅減少，全年僅通過合作方式拿下一塊地。進入2025年，上海土地市場競爭愈發(fā)激烈，中鐵建地產還痛失了浦東北蔡地塊，導致土地儲備補充極為緩慢。從投資布局來看，前幾年中鐵建地產在上海拿地較為激進，消耗了大量的貨值儲備，如今土地儲備不足，后續(xù)項目開發(fā)面臨困境。此外，投資回報預期也不容樂觀。上海樓市目前呈現出冷熱不均的態(tài)勢，郊區(qū)項目去化難度較大，而部分項目又因質量問題引發(fā)業(yè)主投訴，這不僅影響了項目的銷售進度，也降低了投資收益，進一步削弱了中鐵建地產在上海持續(xù)投資與發(fā)展的意愿。

此前，中鐵建地產曾提出邁向“二次創(chuàng)業(yè)”新征程、打造一流房地產企業(yè)的發(fā)展目標，最近幾年其在上海所取得的歷史性突破均與這一目標緊密相關。只不過，這些突破性成績究竟是“曇花一現”，還是會逐步進化為長期主義，關鍵就看中鐵建地產接下來如何破局，如何解決當前面臨的去化、拿地以及產品質量等一系列問題。

值班編委：樊永鋒

責任編輯：李紅梅 溫紅妹

審讀：戴士潮

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