據(jù)企業(yè)觀察報(bào)消息，近期，中國中煤能源集團(tuán)有限公司（下稱“中煤集團(tuán)”）在山西的煤礦資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓動(dòng)作頻頻，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。從今年年初至今，中煤集團(tuán)及其子公司已累計(jì)掛牌轉(zhuǎn)讓山西煤礦資產(chǎn)總額超過百億元，涉及山西茂華能源投資有限公司、山西保利平山煤業(yè)股份有限公司等多個(gè)核心標(biāo)的。這一系列資產(chǎn)剝離行為，不僅折射出央企在“雙碳”目標(biāo)下的戰(zhàn)略調(diào)整，更揭示了山西煤炭產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷的深刻變革。

1. 中煤集團(tuán)山西煤礦資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓概況:

- 轉(zhuǎn)讓規(guī)模：據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近半年來，中煤集團(tuán)在山西已累計(jì)掛牌轉(zhuǎn)讓煤礦資產(chǎn)總額超過150億元，涉及煤礦近10家。這一規(guī)模遠(yuǎn)超行業(yè)預(yù)期，甚至超過部分中小煤企全年的營收。

- 主要轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目：包括山西茂華能源投資有限公司100%股權(quán)（底價(jià)44.19億元）、山西中陽余錦煤業(yè)有限公司70%股權(quán)及相關(guān)債權(quán)和山西東桉煤業(yè)有限公司100%股權(quán)及相關(guān)債權(quán)（打包底價(jià)15.03億元和9.39億元）、山西保利平山煤業(yè)股份有限公司70%股權(quán)及關(guān)聯(lián)債權(quán)（底價(jià)23.91億元）等。

2. 轉(zhuǎn)讓原因分析:

- 高負(fù)債和低產(chǎn)能：轉(zhuǎn)讓的煤礦資產(chǎn)多存在高負(fù)債、低產(chǎn)能的問題，如保利平山煤業(yè)2023年凈利潤為-1.65億元，負(fù)債總計(jì)2.05億元。

- 資源稟賦不足：部分礦井因資源稟賦不足、開采成本高企及政策限制，成為企業(yè)的“包袱”。

- 政策影響：在“雙碳”目標(biāo)下，煤炭央企需要退出低效資產(chǎn)，聚焦優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能。

3. 中煤集團(tuán)的戰(zhàn)略調(diào)整:

- 戰(zhàn)略收縮：中煤集團(tuán)明確提出“存量提效、增量轉(zhuǎn)型”的發(fā)展思路，通過剝離低效資產(chǎn)，將資源向高效主體集中。

- 轉(zhuǎn)型發(fā)展：集團(tuán)在2025年工作會議上明確表示，將加快推進(jìn)“兩個(gè)聯(lián)營”發(fā)展，持續(xù)增強(qiáng)核心功能、提升核心競爭力。

4. 山西煤炭產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型與挑戰(zhàn):

- 產(chǎn)業(yè)升級：山西通過資源整合，推動(dòng)煤炭產(chǎn)業(yè)升級，頭部企業(yè)如潞安環(huán)能、山西焦煤通過競拍優(yōu)質(zhì)探礦權(quán)，進(jìn)一步鞏固區(qū)域龍頭地位。

- 市場分化：市場低迷背景下，央企的“瘦身”為地方國企和民企提供了擴(kuò)張機(jī)會，但中小礦企因成本倒掛、資源枯竭及政策擠壓，陷入困境。

5. 行業(yè)競爭格局的重塑:

- 資源集中：資源向高效主體集中，加速了落后產(chǎn)能的出清，預(yù)計(jì)2025年國內(nèi)煤炭產(chǎn)量有望達(dá)到48億噸左右，增量主要來自晉陜蒙新等主產(chǎn)區(qū)。

- 企業(yè)分化：頭部企業(yè)通過并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈，提升議價(jià)權(quán)，而中小礦企則因資源枯竭、環(huán)保收緊及成本倒掛，逐漸被市場淘汰。

6. 政策與環(huán)?？剂?

- 雙碳目標(biāo)：央企的資產(chǎn)處置與國家“雙碳”目標(biāo)高度契合，中煤集團(tuán)在剝離低效煤礦的同時(shí)，加大了對煤化工、新能源等領(lǐng)域的投入。

- 技術(shù)創(chuàng)新：中煤集團(tuán)在能源轉(zhuǎn)型中承擔(dān)責(zé)任擔(dān)當(dāng)，如平朔烯烴新材料項(xiàng)目、世界首臺套8兆瓦超長運(yùn)距智能刮板輸送裝備試運(yùn)轉(zhuǎn)成功等。

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來源 | 整理自企業(yè)觀察報(bào)

編輯 | 王越

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