楚小強 中房報記者 李葉丨北京報道

港交所收盤后，五礦地產(chǎn)一紙公告，宣告了董事會主席的更迭。

11月13日，因中國五礦集團內(nèi)部的人員輪換與繼任規(guī)劃安排，何劍波辭任五礦地產(chǎn)董事會主席及各項委員會的職務，42歲的戴鵬宇臨時接任。這則看似常規(guī)的央企人事輪換，卻因一個月前的私有化公告而顯得意味深長。

時間回撥至10月23日，這家總資產(chǎn)近400億港元的國資房企，正經(jīng)歷著上市以來最深刻的變革。當日，五礦地產(chǎn)宣布將以每股1港元的價格私有化退市，結(jié)束其30多年的上市歷程。戴鵬宇這位在五礦體系內(nèi)成長起來的高管，恰在此時走到了舞臺中央。

在中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜看來，“此次換帥被官方表述為‘集團內(nèi)部人員輪換與繼任規(guī)劃’，但時間點恰好落在私有化退市方案公布后不足一月，且公司已連續(xù)三年大額虧損、毛利率跌至6%左右。因此，市場普遍將其解讀為‘為退市后的整合與收縮提前布局’，而非簡單的到點交班?！?/span>

━━━━

新掌舵人晉升速度罕見

此番離場的何劍波，是位不折不扣的“五礦老將”。

他畢業(yè)于北京大學，1992年加入中國五礦集團，先后出任總裁辦公室主任、戰(zhàn)略研究室主任；2007年進入五礦地產(chǎn)的前身五礦建設(shè)，擔任公司執(zhí)行董事兼董事總經(jīng)理；2019年正式接替李福利出任董事會主席。

何劍波掌舵期間，五礦地產(chǎn)曾經(jīng)歷過短暫的規(guī)模沖刺期，銷售額在2020年和2021年分別達到193.6億元和260億元。他曾提出“向千億房企邁進”的目標，但奈何行業(yè)步入深度調(diào)整周期，公司銷售規(guī)模自2022年以來迅速收縮，并連續(xù)陷入虧損?！扒|房企”的愿景終究無法在其任內(nèi)實現(xiàn)。

如今，何劍波壯志未酬身先退，臨時接任掌舵人的戴鵬宇是何來頭？

戴鵬宇現(xiàn)年42歲，西安建筑科技大學的管理學學士，復旦大學的工商管理碩士，比何劍波小了整整13歲。

2007年，戴鵬宇加入五礦地產(chǎn)。他之前以“海之子”入職中海地產(chǎn)，五礦地產(chǎn)是其第二個工作單位。進入五礦地產(chǎn)后，他曾在華中、華東及華南地區(qū)多個房地產(chǎn)項目公司擔任高管。最初在五礦地產(chǎn)湖南公司，后到南京公司分管營銷。這一階段，五礦地產(chǎn)在南京做出了幾個標桿性地產(chǎn)項目。

2016年，五礦地產(chǎn)進軍華南地區(qū)。短短4年時間，在華南地區(qū)參與房地產(chǎn)發(fā)展項目就增至7個。此時，正擔任華南區(qū)域公司總經(jīng)理的戴鵬宇，名字第一次出現(xiàn)在五礦地產(chǎn)年報（2019年年報）中。這個期間，華南區(qū)域銷售業(yè)績最高實現(xiàn)百億元。

外界赫然發(fā)現(xiàn)，這時的戴鵬宇，另一重身份已然變成了五礦地產(chǎn)副總經(jīng)理，委任時間是2020年3月。

更令外界側(cè)目的是，這一年戴鵬宇只有37歲，是五礦地產(chǎn)當時最年輕的班子成員。年紀輕輕就坐上央企上市地產(chǎn)旗艦平臺的副總經(jīng)理，可謂少年得志，職場罕見。

至此，戴鵬宇的職業(yè)生涯開始從地區(qū)項目公司步入五礦地產(chǎn)集團總部。

又過了5年，戴鵬宇再獲晉升，于2025年5月接替退休的劉波，正式出任五礦地產(chǎn)執(zhí)行董事兼董事總經(jīng)理，負責公司運營管理部及營銷管理部事務。彼時，五礦地產(chǎn)透露了他的薪酬情況，2025年度薪酬115萬元，包括薪金、津貼、退休金計劃供款及花紅。

上任董事總經(jīng)理后，戴鵬宇迅速展現(xiàn)務實作風。2025年7月拜會中鋁資產(chǎn)；8月又與汕頭市政府領(lǐng)導會談，主題多圍繞“盤活存量土地資源”，“化解歷史遺留問題”。直至此番晉升五礦地產(chǎn)掌舵人。

不過，目前對戴鵬宇的任命是“代理董事會主席”，五礦地產(chǎn)在公告中稱“直至正式委任新董事會主席為止”。這一臨時性的表述，也給這次權(quán)力交班蒙上了一層不確定性。

據(jù)接近五礦地產(chǎn)地產(chǎn)相關(guān)人士表示，其進步應該是各種綜合因素使然，具體不方便透露。

在柏文喜看來，“42歲在央企體系中屬少壯派，既可保證精力與沖勁，又因資歷尚淺，更多扮演‘看守內(nèi)閣’角色，方便母公司未來視改革進度再行定奪?！?/span>

對于戴鵬宇接任掌舵人后的下一步動作，柏文喜認為，綜合判斷，他會延續(xù)“先活下去”的收縮策略，側(cè)重營銷去化、成本控制和債務展期，短期內(nèi)難有顛覆式調(diào)整，但執(zhí)行效率和落地能力有望優(yōu)于前任。

━━━━

退市背后的業(yè)績困局

在目前行業(yè)形勢下，五礦地產(chǎn)正處在艱難時刻。單看財務數(shù)據(jù)，勾勒的便是一幅頗為嚴峻的業(yè)績圖景。

由于房地產(chǎn)市場的持續(xù)調(diào)整，房地產(chǎn)發(fā)展項目計提的存貨減值及財務成本的增加，導致五礦地產(chǎn)2024年凈虧損37.48億港元，這已是公司連續(xù)第三年虧損；銷售額從2021年的260億元高點驟降至2024年的79.54億元。

進入2025年，五礦地產(chǎn)上半年業(yè)績依然處于虧損，凈虧損規(guī)模為5.80億港元。

一系列不盡如人意的數(shù)據(jù)，讓五礦地產(chǎn)盈利端和資金端的承壓態(tài)勢，成為擺在戴鵬宇面前的難題?！懊实?%，低于行業(yè)龍頭15–20%的區(qū)間，售價與建安成本倒掛風險仍在，若繼續(xù)低價去化，虧損可能擴大?！卑匚南脖硎?，連續(xù)虧損也讓公司在手現(xiàn)金持續(xù)被消耗。退市后失去公開市場融資功能，只能依賴母公司輸血和銀行授信，償債高峰壓力集中。

事實上作為公眾公司，五礦地產(chǎn)已失去上市平臺的優(yōu)勢及意義。過去一年，五礦地產(chǎn)日均成交量僅44萬股，粗略計算的日均成交額不足30萬港元，流動性幾乎枯竭，公司股本融資能力已非常有限。

私有化完成后，公司不再需要面對公眾股東和獨立信披壓力，董事會層面更利于與集團內(nèi)其他地產(chǎn)平臺做深度整合。

“戴鵬宇接過的是‘盈利、現(xiàn)金流、債務’三條線同時承壓的‘細紅線’局面，短期內(nèi)最大考驗是‘不斷血’，中期則要看其能否在集團主導的資源整合中，為五礦地產(chǎn)爭取到可持續(xù)的項目、資金和人才配置?！卑匚南脖硎?。

市場傳言五礦地產(chǎn)與集團內(nèi)其他平臺的整合一事由來已久，有說法稱2025年年底要完成合并。不過，目前對參與合并的主體說法不一。一種是五礦地產(chǎn)、中冶置業(yè)、五礦信托三者合并；另一種說法是五礦地產(chǎn)與中冶置業(yè)合并。

在外界看來，五礦地產(chǎn)與中冶置業(yè)合并的理論基礎(chǔ)很充分，同為中國五礦集團旗下地產(chǎn)平臺，整合后可以避免內(nèi)部競爭、降低管理成本、優(yōu)化資源配置。同時兩者合并后資產(chǎn)規(guī)模將顯著提升，能在央企地產(chǎn)商中占據(jù)一席之地。

整合要面臨的挑戰(zhàn)也不容小覷?！皩ξ宓V地產(chǎn)而言，中冶置業(yè)是母公司中國五礦集團體系內(nèi)的同業(yè)平臺，兩者業(yè)務區(qū)域重疊、產(chǎn)品系趨同，整合需要面臨項目歸屬、人員去留和債務分攤的再分配難題?！卑匚南仓赋觥?/span>

與此同時，中冶置業(yè)自身也深陷業(yè)績困境。2025年上半年，中冶置業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入31.92億元，同比增長43.85%；發(fā)生凈虧損17.77億元。

值班編委：蘇志勇

責任編輯：馬琳 溫紅妹

審讀：戴士潮

中國房地產(chǎn)報版權(quán)所有

未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載以及任何形式使用

如需轉(zhuǎn)載，請后臺回復“轉(zhuǎn)載”了解規(guī)則

聲明：本文系轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng)，請讀者僅作參考，并自行核實相關(guān)內(nèi)容。若對該稿件內(nèi)容有任何疑問或質(zhì)疑，請立即與鐵甲網(wǎng)聯(lián)系，本網(wǎng)將迅速給您回應并做處理，再次感謝您的閱讀與關(guān)注。