山西

調(diào)研概況

調(diào)研時(shí)間：2025年12月16日-17日

調(diào)研方式：電話訪談

調(diào)研對象：山西省內(nèi)8家代表性鋼廠、8家廢鋼加工基地

核心關(guān)注點(diǎn)：企業(yè)冬儲(chǔ)計(jì)劃、當(dāng)前庫存水平、日消耗量、冬儲(chǔ)（或不儲(chǔ)）的原因。

核心調(diào)研數(shù)據(jù)

表1：鋼鐵企業(yè)冬儲(chǔ)調(diào)研情況匯總（部分代表性企業(yè)）

表2：廢鋼基地企業(yè)冬儲(chǔ)調(diào)研情況匯總（部分代表性企業(yè)）

調(diào)研分析

1、冬儲(chǔ)意愿普遍低迷，企業(yè)心態(tài)分化嚴(yán)重

鋼廠端在本次調(diào)研覆蓋的山西省8家鋼廠中，僅3家有明確冬儲(chǔ)計(jì)劃，占比37.5%。其余5家則因利潤不佳、自身供應(yīng)充足，或因檢修及生產(chǎn)規(guī)劃尚不明確暫不計(jì)劃或推遲決策。

廢鋼基地端：在本次調(diào)研覆蓋內(nèi)8家基地中同樣僅2家有冬儲(chǔ)計(jì)劃，占比25%。與之相對，多數(shù)基地對年后山西廢鋼市場持謹(jǐn)慎甚至悲觀態(tài)度，并明確表示因“資金有限”、“看空后市”而采取“快進(jìn)快出”策略，以主動(dòng)規(guī)避庫存風(fēng)險(xiǎn)。

2、“被動(dòng)保供”與“主動(dòng)防御”成為冬儲(chǔ)主因

具體來看，在有計(jì)劃的企業(yè)中，冬儲(chǔ)目的已從傳統(tǒng)的“投機(jī)備貨”轉(zhuǎn)向“保障剛需”。例如，部分鋼廠的目標(biāo)僅是“夠過年用”，而有的基地則是為了“保供鋼廠”，這些均屬于被動(dòng)型儲(chǔ)備。相比之下，僅個(gè)別基地因預(yù)判山西省冬季天氣影響供應(yīng)、看好后市而計(jì)劃增儲(chǔ)，表現(xiàn)出一定的主動(dòng)投機(jī)意愿，但這在山西市場現(xiàn)狀中較為少見。

3、 庫存與消耗情況反映市場疲軟

一方面，部分鋼廠雖現(xiàn)有庫存絕對值不低，但基于對未來到貨困難的預(yù)期，仍制定了增量計(jì)劃。另一方面，也有鋼廠盡管擁有一定庫存，卻因資金問題明確放棄冬儲(chǔ)，這凸顯了當(dāng)前現(xiàn)金流緊張的現(xiàn)狀。此外，內(nèi)多個(gè)廢鋼基地反映當(dāng)前庫存水平尚可，但并無增儲(chǔ)動(dòng)力，市場“蓄水池”功能正在減弱。

4、資金面與后市預(yù)期是核心制約因素

總體來看，“資金緊張”與“對后市行情不看好”是提及最多的不進(jìn)行冬儲(chǔ)的原因。這共同反映出，在終端需求未現(xiàn)明顯改善的背景下，本地廢鋼產(chǎn)業(yè)鏈中上游普遍缺乏信心和增加庫存的意愿，對省內(nèi)市場后續(xù)走勢保持審慎。

總結(jié)與觀點(diǎn)

整體結(jié)論2025-2026年度山西省廢鋼產(chǎn)業(yè)鏈冬儲(chǔ)規(guī)模預(yù)計(jì)將顯著縮量。市場參與者行為謹(jǐn)慎，冬儲(chǔ)從“規(guī)模戰(zhàn)役”變?yōu)椤吧姹Ｕ稀?，行業(yè)整體處于 “低庫存、弱預(yù)期、緊資金” 的狀態(tài)。

市場影響預(yù)判節(jié)前由于冬儲(chǔ)需求疲軟，廢鋼價(jià)格難以獲得強(qiáng)勁上漲動(dòng)力，預(yù)計(jì)將維持震蕩偏弱格局。而節(jié)后普遍的低庫存策略，可能導(dǎo)致春節(jié)后終端需求啟動(dòng)或運(yùn)輸受阻時(shí)，鋼廠面臨快速補(bǔ)庫壓力，進(jìn)而可能引發(fā)區(qū)域性價(jià)格的短期急漲，供應(yīng)彈性不足的風(fēng)險(xiǎn)正在累積。

風(fēng)險(xiǎn)方面需關(guān)注：若宏觀利好政策超預(yù)期或全國冬儲(chǔ)情緒好轉(zhuǎn)，可能帶動(dòng)本地心態(tài)轉(zhuǎn)變；反之，若節(jié)后鋼材需求復(fù)蘇不及預(yù)期，低庫存狀態(tài)可能延續(xù)，價(jià)格支撐力將減弱。對此，建議鋼廠密切關(guān)注廢鋼到貨變化，計(jì)劃冬儲(chǔ)的企業(yè)應(yīng)提前布局以避免集中采購?fù)聘叱杀?；廢鋼基地則在當(dāng)前“快進(jìn)快出”的主流策略下，需更精細(xì)化管理現(xiàn)金流與庫存周轉(zhuǎn)，以防范價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

江蘇

調(diào)研背景

2025歲末已至，江蘇省入冬以來氣溫下降稍緩，給戶外作業(yè)的諸多廢鋼基地帶來一些利好條件，但廢鋼價(jià)格走勢卻給大家?guī)碚媲械摹昂斌w驗(yàn)，自11月以來，江蘇廢鋼價(jià)格幾度下跌，基地紛紛出貨避險(xiǎn)，鋼廠到貨和庫存快速雙增，在此情況下，今年江蘇省鋼廠還有廢鋼冬儲(chǔ)計(jì)劃嗎？廢鋼加工基地又是作何打算？帶著這兩大問題，Mysteel江蘇廢鋼小組對江蘇省的鋼廠和廢鋼加工企業(yè)進(jìn)行了專項(xiàng)調(diào)研。

鋼廠現(xiàn)狀

從鋼廠方面來看，在調(diào)研的11家樣本鋼廠中，有6家鋼廠明確表示要做冬儲(chǔ)計(jì)劃，約占比55%，其余5家鋼廠則不固定制作該計(jì)劃，而是隨用隨采，且當(dāng)下庫存供應(yīng)尚且充足，后續(xù)也存在年前檢修計(jì)劃。調(diào)研顯示，2025年計(jì)劃冬儲(chǔ)的鋼廠數(shù)量和冬儲(chǔ)計(jì)劃量大多低于2024年，僅2家鋼廠持平去年計(jì)劃量，當(dāng)前庫存量和目標(biāo)冬儲(chǔ)量相差不大的鋼廠基本上著眼于2026年1月份展開冬儲(chǔ)。

當(dāng)前樣本鋼廠的廢鋼庫存可周轉(zhuǎn)天數(shù)基本處于充足狀態(tài)，根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)測算得出，18.18%的鋼廠可使用天數(shù)5-10天，36.36%的鋼廠可使用天數(shù)10-15天，45.45%的鋼廠可使用天數(shù)15天以上。

數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng)

基地現(xiàn)狀

從廢鋼加工企業(yè)方面來看，企業(yè)心態(tài)明顯比鋼廠更顯悲觀，14家樣本企業(yè)中僅2家計(jì)劃冬儲(chǔ)，占比約14.28%，冬儲(chǔ)計(jì)劃量基本跟隨各自鋼廠需求或者保供量而定；剩余12家樣本企業(yè)直接不做冬儲(chǔ)，占比約85.72%。

心態(tài)方面，基地端略顯悲觀，主要是今年鋼材市場行情繼續(xù)下行，廢鋼賣貨難的同時(shí)收貨也難，企業(yè)收貨價(jià)格跌幅時(shí)常小于鋼廠，利潤受到極大壓縮，企業(yè)經(jīng)營積極性大大下降，年底出于資金壓力考慮，整體仍以出貨降庫為主。

數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng)

總結(jié)

2025-2026年度江蘇省鋼廠和廢鋼加工基地廢鋼冬儲(chǔ)規(guī)模同步收縮，冬儲(chǔ)話題熱度不再，實(shí)體參與者均保持理性審慎的態(tài)度，鋼廠用廢端保持合理寬松庫存，加工基地更加重視資金使用率，緊密圍繞合作鋼廠的需求進(jìn)行配貨。短期江蘇省內(nèi)多數(shù)鋼廠庫存接近偏高水平，恐對需求增量有所拖拽，難以利好廢鋼價(jià)格。從近兩年市場趨勢來看，冬儲(chǔ)概念正逐步淡化，這也反映出在終端需求沒有顯著改善的情況下，無論是鋼廠還是廢鋼基地對于后市信心都略顯不足，“降成本、降庫存、重資金”才是最穩(wěn)妥的操作思路。

往期回顧

BREAK AWAY

2026年鋼鐵間接出口預(yù)測

期鋼飄紅，成交下滑，鋼價(jià)或漲跌有限

結(jié)算靈活，5家鋼廠發(fā)布2026年冬儲(chǔ)政策

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