我的鋼鐵網(wǎng)：回顧12月份，華南市場鋼材價格波動幅度收窄，整體走勢呈現(xiàn)“小V”型。在傳統(tǒng)消費淡季下，北方需求近乎停滯，而華南區(qū)域憑借天氣優(yōu)勢與供需緊平衡格局，成為全國鋼材成交活躍度較高的核心圈，進(jìn)而推動區(qū)域價格攀升至國內(nèi)高位行列。進(jìn)入1月，華南鋼價能否穩(wěn)居高位過節(jié)？節(jié)前是否存在下行壓力？下面筆者作簡要分析，僅供參考。

PART.

12月份華南地區(qū)鋼價跌幅走擴(kuò)

表1：12月華南各品種價格漲跌一覽表 （單位：元/噸）

從表1數(shù)據(jù)顯示，截至12月31日，華南地區(qū)主要城市螺紋鋼均價在3445元/噸，較月初均價下跌32元/噸，跌幅0.91%；華南地區(qū)主要城市熱卷均價在3303元/噸，較月初價格下跌50元/噸，跌幅1.49%；華南地區(qū)主要城市冷軋均價在3843元/噸，較月初下跌53元/噸，跌幅1.37%；華南地區(qū)主要城市中厚板均價在3573元/噸，較月初下跌20元/噸，跌幅0.56%；華南地區(qū)主要城市槽鋼均價在3457元/噸，較月初下跌20元/噸，跌幅0.58%；華南地區(qū)主要城市廢鋼采購均價在2125元/噸，較月初上漲32.5元/噸，漲幅1.55%。

PART.

12月份華南地區(qū)庫存仍處于去化階段

表2：12月華南地區(qū)各品種庫存表（單位：萬噸）

截至12月31日，華南地區(qū)主要城市鋼材庫存總量為200.54萬噸，較月初減少14.02萬噸，跌幅為6.53%。數(shù)據(jù)顯示12月份各主要城市鋼材仍處于主動降庫階段。

PART.03

后期行情走勢預(yù)測

• 原料端，受煤焦價格持續(xù)下行的拖累，焦炭四輪提降落地迅速。然而近期煤焦市場止跌反彈，焦炭第五輪提降的博弈重心逐步轉(zhuǎn)向利好政策的釋放節(jié)奏與成材端后續(xù)需求的實際表現(xiàn)。鐵礦方面，盡管當(dāng)前高爐廠陸續(xù)開啟冬儲補(bǔ)庫，但國內(nèi)47港鐵礦石庫存仍呈持續(xù)累庫態(tài)勢，整體剛需有限，預(yù)計鐵礦價格或?qū)⒕S持區(qū)間盤整。本月原料端對于成材價格支撐作用偏弱。

• 供應(yīng)端，前期華南現(xiàn)貨價格快速上漲促使生產(chǎn)企業(yè)利潤水漲船高，在此驅(qū)動下，電爐廠開工時間延長，部分鋼廠甚至開啟滿負(fù)荷生產(chǎn)。這不僅是本月供應(yīng)增加的主要原因，也是近期鋼價受到壓制的關(guān)鍵因素。另一方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，截至12月31日，華南地區(qū)鋼廠鋼坯手持訂單量降至5萬噸，較12月3日調(diào)研減少5萬噸，降幅達(dá)50%。高爐企業(yè)外賣鋼坯訂單量明顯收縮，雖然個別企業(yè)為追求板材、型材的效益已調(diào)整鐵水流向，但此減量仍難改變區(qū)域供應(yīng)緩慢增長的態(tài)勢。

• 需求端2025年建材需求整體表現(xiàn)平穩(wěn)偏弱，短期內(nèi)項目資金到位情況仍是關(guān)鍵制約，若無法改善，需求將難以有效釋放。市場或呈現(xiàn)分化態(tài)勢：部分竣工項目階段性集中備貨，而多數(shù)在建項目則可能因資金約束提前停工放假，導(dǎo)致其采購量明顯收縮。

• 庫存方面，11月中旬以來，華東與華南區(qū)域價差迅速收窄，“北材南下”資源總量月環(huán)比縮減，僅少量線盤資源到貨，對主流庫存影響有限。此外，鑒于冬儲連續(xù)三年虧損，且當(dāng)前華南鋼材價格全國高位、遠(yuǎn)超心理預(yù)期，貿(mào)易商整體備貨意愿低迷。截至1月15日，華南地區(qū)1月份樣本貿(mào)易商日均成交量約為5.5萬噸，環(huán)比上月日均降幅為7.05%。華南總庫存為200.54萬噸，月環(huán)比減少14.02%，年同比上升19.68%，意味著后續(xù)兩周內(nèi)仍有去庫的可能。

綜合來看，本月市場走勢將主要取決于基本面矛盾與政策導(dǎo)向的雙向博弈。作為“十五五”規(guī)劃的開局之月，預(yù)計將不時有政策暖風(fēng)釋放，為鋼價提供強(qiáng)支撐。然而，持續(xù)積累的供需矛盾也將抑制成材價格單邊上行的動力，預(yù)計本月華南地區(qū)鋼材價格將窄幅盤整運行。

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