山東

調研背景：

1月以來山東區(qū)域建筑鋼材價格窄幅震蕩，本地下游終端需求日趨減弱，鋼廠逐步落實減產計劃，在鋼廠較低供應鏈的背景下，市場總庫存小幅降庫；近日隨著山東區(qū)域大面積降雪天氣的來臨，下游終端施工多數處于停滯狀態(tài)，貿易商成交寥寥，市場關注點也切換到“冬儲”話題上，盡管本地部分主流鋼廠已表示今年沒有冬儲政策，但從貿易商庫存操作角度來看，在冬季沒有需求的背景下，貿易商存貨一定程度上表明其進行了冬儲操作。那么今年山東建筑鋼材貿易企業(yè)冬儲有哪些變化？

1月15-20日，Mysteel山東資訊團隊調研了山東市場建筑鋼材鋼貿企業(yè)，初步摸底2026年度山東冬儲情況。本次調研，涉及樣本企業(yè)50家，其中收集到有效樣本45家，從冬儲價格預期、冬儲量、資金來源、節(jié)后價格預測等幾個維度，來觀察2025年與2026年冬儲市場變化情況。

調研結論：

• 1、本次調研涉及企業(yè)50家，其中有效樣本45家，5成受訪企業(yè)對冬儲有預期，但多數表示看最終鋼廠出廠價格再定。

• 2、今年代理商的冬儲熱度大幅減弱，冬儲計劃總量為去年冬儲量的6成；其中本地材冬儲量占90%以上，外材占比較去年有所減少。

• 3、多數受訪貿易企業(yè)較認可的冬儲價格區(qū)間在：3050-3080元/噸（出廠），調研價格基本稍低于目前成交價格。

• 4、受訪企業(yè)集中在鋼廠一級代理商，二級經銷商冬儲參與度較低。近8成代理商自籌資金冬儲，托盤資金占比較去年有所降低。

• 5、多數受訪貿易企業(yè)表示，在下個月部分鋼廠仍有進一步減產計劃的背景下，春節(jié)后或有上漲行情，但節(jié)后終端開工節(jié)奏將影響出貨變現(xiàn)，心態(tài)上整體謹慎樂觀。

具體調研情況如下：

• 1、今年冬儲的群體較為集中，近8成企業(yè)為鋼廠一級代理商。從冬儲量來看，受訪企業(yè)今年冬儲量預計24.35萬噸，去年同期冬儲量39.5萬噸水平，下降了38.35%；其中外材占比在8%左右，較去年有所減少。

• 2、參與本次調研的企業(yè)中，冬儲價格心理價位在3050-3080元/噸之間，市場預期價格稍低于當前成交價格；近期現(xiàn)貨價格小幅回落，貿易企業(yè)對后期價格下調仍有期待，提前主動冬儲存貨操作較少。

• 3、根據調研結果，由于今年預期冬儲量減少，冬儲資金模式有所轉變，超過8成貿易商明確表示今年會使用混合資金模式和自由資金，使用托盤資金占比16%左右。

• 4、代理商表示，今年春節(jié)較晚，山東降溫、降雪相對比往年早一點，對需求影響較大。工地較早停工放假，一方面給墊資方更多時間回款，另一方面鋼廠代理商為完成協(xié)議量存在被動提前入庫資源現(xiàn)象，但部分鋼廠下月仍有進一步減產計劃，鋼廠實際主動放給市場的冬儲資源或較少。

• 5、此外，本次還對春節(jié)的行情預期進行調研，其中近九成的受訪企業(yè)對節(jié)后看漲，但多數認為價格漲幅在100元/噸以內，整體心態(tài)上呈現(xiàn)謹慎樂觀。多數受訪者表示節(jié)后會盡早開工，冬儲資源“見利潤就變現(xiàn)”，但也擔憂節(jié)后工地復工緩慢，變現(xiàn)難度較大。

川渝地區(qū)

背景：臨近年底，鋼廠冬儲政策陸續(xù)發(fā)布。當前市場重點關注冬儲情況，筆者就冬儲問題對川渝地區(qū)28家貿易商展開調研。調研主要內容包括：是否有冬儲意愿、今年預期冬儲價格區(qū)間和結算方式、以及對后期行情的預判等。具體調研結果如下：

1、調研樣本公司規(guī)模（年銷售量）情況

從調研樣本上來看，規(guī)模在10-20萬噸的占比17.86%，規(guī)模在20-30萬噸的占比53.57%，規(guī)模在30萬噸以上的占比28.57%。

2、川渝貿易企業(yè)冬儲備貨意愿情況

從調研結果上來看，本期商家冬儲意愿表現(xiàn)明顯低于去年，目前有46.43%的企業(yè)明確表示今年有冬儲計劃；有42.86%的企業(yè)對今年冬儲計劃持觀望態(tài)度，需看市場運行情況和后期其他鋼廠冬儲政策再做考慮；還有10.71%的商家直接表示今年沒有冬儲意愿。

3、貿易商的心理價位方面

近期市場主流價格震蕩偏弱的情況下，企業(yè)對冬儲的心理價位定位也有所調整。除暫無冬儲計劃的企業(yè)外，目前心理價位在3000元/噸以下的占比28.57%，心理價位在3000-3100元/噸的占比57.14%，心理價位在3100-3200元/噸的占比,10.71%，心理價位在3200元/噸以上的占比3.57%。綜合來看，多數企業(yè)的冬儲可接受的心理價位集中在3100元/噸以下。

4、貿易商希望冬儲結算方式

除不參與冬儲的樣本外，愿意以后結算和一次性買斷的方式參與冬儲的共占比28.57%，愿意以保價的結算方式參與冬儲占比71.43%，從調研數據結果可以看出，愿意以保價的結算方式參與冬儲占比明顯較高，當前環(huán)境下，為了規(guī)避可能存在的風險，貿易仍商更愿意選擇更保險的結算方式參與冬儲。

5、貿易商對后期行情的預測

此次調研的企業(yè)中，對行情看漲的占比10.71%，對后期行情看跌的占比21.43%，持震蕩運行態(tài)度的超過半數，占比67.86%。綜合來看，當前市場上多數貿易認為后期行情走向不確定因素較多，心態(tài)持謹慎觀望態(tài)度

綜合來看，今年貿易商冬儲意愿一般，多持謹慎心態(tài)，冬儲量較去年預計小幅下降。計劃冬儲的企業(yè)，超半數冬儲心理價位集中在3000-3100元/噸或以下，此價格相對接近當前現(xiàn)貨價格水平。隨著年底需求逐漸萎縮，實際價格波動幅度有限，后期各企業(yè)冬儲心理價位波動空間預計較小。后期行情預判來看，多數商家認為川渝建筑鋼材價格或窄幅震蕩運行為主。

往期回顧

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