點(diǎn)擊上方藍(lán)字關(guān)注我們

Mysteel鐵礦石始致力于讓真實(shí)客觀(guān)的鐵礦石產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)、價(jià)格、資訊為用戶(hù)創(chuàng)造價(jià)值。

概述：2025年唐山66%精粉價(jià)格指數(shù)、62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)均價(jià)同比分別下跌7.16%、6.77%，國(guó)產(chǎn)礦跌幅略大，系內(nèi)外礦供應(yīng)結(jié)構(gòu)差異所致。全球鐵元素過(guò)剩幅度擴(kuò)大，海外鐵礦產(chǎn)量、中國(guó)進(jìn)口量均增長(zhǎng)，國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量微降，國(guó)內(nèi)礦山成本基本持穩(wěn)海外礦山成本上移

全球鋼需求增但結(jié)構(gòu)分化，中國(guó)鋼廠(chǎng)偏好中低品礦，燒結(jié)礦入爐品位微降。2026年全球鐵礦供應(yīng)增量遠(yuǎn)超需求，過(guò)剩格局加劇、庫(kù)存高企，均價(jià)或下跌；國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量止降轉(zhuǎn)增，受低成本礦替代影響，價(jià)格或繼續(xù)下行。

一、價(jià)格回顧

202年唐山66%鐵精粉價(jià)格指數(shù)全年均值為959.63元/干噸，同比下降73.97元，降幅7.16%；遼寧65%鐵精粉價(jià)格指數(shù)全年均值為943.50元/干噸；同比下降62.75元，降幅6.23%進(jìn)口礦62%價(jià)格指數(shù)全年均值101.78美元/干噸，同比下降7.39美元，下降幅度6.77%。

國(guó)產(chǎn)價(jià)格指數(shù)與進(jìn)口礦Mysteel62%澳粉指數(shù)價(jià)格整體走勢(shì)大致相同，跌幅略大于進(jìn)口主流礦；雖然國(guó)產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)年同比下降，但進(jìn)口精粉和港口加工精粉量增加明顯，而中品粉礦供應(yīng)相對(duì)偏緊，因此國(guó)產(chǎn)精粉價(jià)格指數(shù)變化幅度略大于62%指數(shù)價(jià)格變化幅度

年初，鐵礦石市場(chǎng)受地產(chǎn)疲軟、終端需求低迷影響，庫(kù)存高企、鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)緩慢，礦價(jià)跌至本輪周期低點(diǎn)。二季度宏觀(guān)政策集中落地，基建與地產(chǎn)竣工端需求釋放，鋼材去庫(kù)、鋼廠(chǎng)利潤(rùn)修復(fù)，鐵水產(chǎn)量回升拉動(dòng)礦價(jià)上漲，美聯(lián)儲(chǔ)降息也為大宗商品提供利好。

8月至年底，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)壓縮引發(fā)礦品價(jià)格分化，疊加供應(yīng)端寬松，礦價(jià)結(jié)束單邊上漲進(jìn)入高位震蕩，市場(chǎng)步入供需再平衡階段。

二、價(jià)差回顧

以河唐山鐵精粉曹妃甸港口進(jìn)口礦價(jià)格為例，2025年內(nèi)外礦價(jià)差表現(xiàn)出如下特點(diǎn)：2025年是內(nèi)外礦價(jià)差結(jié)構(gòu)重塑關(guān)鍵年，礦價(jià)下行，價(jià)差呈震蕩收窄、階段性擴(kuò)大特征。

1-6月供需均衡疊加鋼廠(chǎng)利潤(rùn)修復(fù)，內(nèi)礦跌幅大于外礦，價(jià)差持續(xù)收窄，高品礦價(jià)差同步收窄由年初的-48元收窄至-19元；7-9月天氣擾動(dòng)致內(nèi)外礦供應(yīng)雙收緊，內(nèi)礦抗跌性更強(qiáng)，價(jià)差階段性擴(kuò)大，高品礦價(jià)差亦走擴(kuò)至-97元；10-12月需求淡季與冬儲(chǔ)博弈下，價(jià)差先擴(kuò)后企穩(wěn)

三、產(chǎn)量回顧

據(jù)Mysteel對(duì)全國(guó)433家礦山企業(yè)的調(diào)研統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)2025年鐵精粉累計(jì)產(chǎn)量達(dá)2.75億噸，較2024年同期下降3.2

預(yù)計(jì)2025年全國(guó)鐵精粉全口徑產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2.9億噸，同比小幅下降2.33%，整體呈現(xiàn)“總量微降、穩(wěn)中有質(zhì)”的發(fā)展特征2025年國(guó)內(nèi)礦山產(chǎn)量整體尚未恢復(fù)至三年內(nèi)最高值，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量各階段具體影響如下：

1月：全國(guó)鐵精粉產(chǎn)量整體呈下降趨勢(shì)

本月精粉產(chǎn)量主要受河北、安徽、新疆地區(qū)影響出現(xiàn)下滑：河北因環(huán)保管控升級(jí)，礦山生產(chǎn)受限，精粉產(chǎn)出減少；安徽多數(shù)礦選企業(yè)受地方政策約束，本月處于階段性停產(chǎn)狀態(tài)；新疆部分企業(yè)延續(xù)12月底的檢修計(jì)劃，疊加當(dāng)?shù)匕踩珯z查活動(dòng)干擾，正常生產(chǎn)節(jié)奏被打亂。

上述地區(qū)停產(chǎn)、減產(chǎn)操作對(duì)整體產(chǎn)量影響顯著，全國(guó)精粉產(chǎn)量呈小幅下降走勢(shì)。

2月：全國(guó)鐵精粉產(chǎn)量延續(xù)下降趨勢(shì)

本月核心影響因素為春節(jié)假期及區(qū)域生產(chǎn)波動(dòng)：江蘇某大型選廠(chǎng)因訂單縮減自主減產(chǎn)，產(chǎn)量下滑；山東多家礦企集中停產(chǎn)，精粉產(chǎn)量降幅較為明顯；新疆除春節(jié)放假外，極端天氣導(dǎo)致礦山生產(chǎn)效率降低，產(chǎn)出有所減少。其余地區(qū)受統(tǒng)計(jì)天數(shù)差異影響僅有小幅減量，全國(guó)整體精粉產(chǎn)量繼續(xù)下降。

3月：全國(guó)鐵精粉產(chǎn)量呈明顯上升趨勢(shì)

多地礦山復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)產(chǎn)量回升，核心增量來(lái)自安徽、山東、新疆：安徽7家企業(yè)恢復(fù)滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)，精粉產(chǎn)出大幅提升；山東8家礦企月內(nèi)滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)，僅個(gè)別企業(yè)零星檢修，產(chǎn)量快速回彈；新疆除部分資源緊缺礦區(qū)及上旬會(huì)議影響外，4家大型礦企已恢復(fù)滿(mǎn)產(chǎn)，產(chǎn)量增幅顯著。疊加其余地區(qū)受統(tǒng)計(jì)天數(shù)增加的小幅增量，全國(guó)精粉產(chǎn)量整體回升。

4月：全國(guó)鐵精粉產(chǎn)量呈小幅上升趨勢(shì)

河北、遼寧、新疆的增產(chǎn)操作推動(dòng)產(chǎn)量微增：河北2家停產(chǎn)礦企完成改造后恢復(fù)生產(chǎn)，另有1家企業(yè)主動(dòng)增產(chǎn)；遼寧5家礦企擴(kuò)大產(chǎn)出，其中1座新投產(chǎn)礦區(qū)進(jìn)入調(diào)試階段，日均貢獻(xiàn)1.3千噸精粉；新疆4家礦企恢復(fù)正常生產(chǎn)，產(chǎn)量同步增加。全國(guó)精粉產(chǎn)量在上述區(qū)域帶動(dòng)下呈小幅上升走勢(shì)。

5月：全國(guó)鐵精粉月度產(chǎn)量小幅增長(zhǎng)（日均產(chǎn)量微降）

雖日均產(chǎn)量略有下降，但因生產(chǎn)天數(shù)多于4月，月度產(chǎn)量仍呈增長(zhǎng)：河北受安全檢查及礦山整改影響，部分企業(yè)停產(chǎn)20天，區(qū)域產(chǎn)量減少；吉林1家大型礦山選廠(chǎng)檢修15天，精粉產(chǎn)出下滑；江蘇1家企業(yè)受降雨天氣影響訂單縮減，產(chǎn)量有所減少。不過(guò)生產(chǎn)天數(shù)增加部分抵消了日均減量，全國(guó)月度精粉產(chǎn)量仍小幅增長(zhǎng)。

6月：全國(guó)鐵精粉產(chǎn)量呈下降趨勢(shì)

日均產(chǎn)量下降疊加生產(chǎn)天數(shù)減少，帶動(dòng)月度產(chǎn)量下滑：河北檢查趨嚴(yán)，民營(yíng)礦山停產(chǎn)增多，且原料采購(gòu)難度加大，選廠(chǎng)減產(chǎn)操作增加；遼寧遼西地區(qū)安全檢查升級(jí)，井下開(kāi)采礦企因深度規(guī)范要求停產(chǎn)、減產(chǎn)；四川主導(dǎo)礦企受雨季影響，采礦難度增大，精粉產(chǎn)出減少。多區(qū)域同步減量，全國(guó)精粉產(chǎn)量整體下降。

7月：全國(guó)鐵精粉日均產(chǎn)量寬幅下降

河北成為核心減量區(qū)域，安徽、山西小幅跟進(jìn)：河北開(kāi)展越界開(kāi)采、井下超深開(kāi)采的證照規(guī)范檢查，承德地區(qū)多數(shù)中小型礦山停產(chǎn)，精粉產(chǎn)量大幅下滑；安徽、山西當(dāng)?shù)刂鲗?dǎo)礦山進(jìn)入檢修期，產(chǎn)出同步小幅減少。全國(guó)精粉日均產(chǎn)量因河北區(qū)域的集中減量出現(xiàn)明顯下降。

8月：全國(guó)鐵精粉日均產(chǎn)量延續(xù)下降趨勢(shì)

河北檢查影響持續(xù)，安徽、山西檢修未結(jié)束：河北承德地區(qū)中小型礦山仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，精粉產(chǎn)量維持低位；安徽、山西主導(dǎo)礦山檢修周期未結(jié)束，產(chǎn)出未恢復(fù)。多區(qū)域減量狀態(tài)未改善，全國(guó)精粉日均產(chǎn)量繼續(xù)下降。

9月：全國(guó)鐵精粉日均產(chǎn)量呈增長(zhǎng)趨勢(shì)

河北、遼寧、山東復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)產(chǎn)量回升：河北前期受檢查影響的礦山陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，部分達(dá)滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)；遼寧、山東前期檢修的礦山完成復(fù)工，產(chǎn)量恢復(fù)至檢修前水平。核心產(chǎn)區(qū)同步復(fù)產(chǎn)，全國(guó)精粉日均產(chǎn)量呈明顯上升走勢(shì)。

10月：全國(guó)鐵精粉日均產(chǎn)量持續(xù)上升

河北、四川復(fù)產(chǎn)推動(dòng)產(chǎn)量恢復(fù)：河北受檢查影響的礦山繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)出穩(wěn)步增加；四川前期檢修的礦山完成復(fù)工，精粉產(chǎn)量有所回彈；其余區(qū)域維持正常生產(chǎn)，波動(dòng)較小。全國(guó)精粉日均產(chǎn)量延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

11月：全國(guó)鐵精粉產(chǎn)量上升明顯

前期安全環(huán)保管控壓力緩解，樣本內(nèi)大型礦山滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)支撐產(chǎn)能釋放；礦山提前落實(shí)冬季運(yùn)行措施，設(shè)備運(yùn)維優(yōu)化保障生產(chǎn)穩(wěn)定；部分停產(chǎn)礦山復(fù)產(chǎn)補(bǔ)量，進(jìn)一步助推產(chǎn)量提升。

12月：全國(guó)鐵精粉日均產(chǎn)量大幅下降

北方低溫降雪加劇生產(chǎn)難度，設(shè)備運(yùn)維壓力增大影響產(chǎn)能釋放；部分高成本礦山因礦價(jià)低迷減產(chǎn)，疊加年末個(gè)別企業(yè)完成年度生產(chǎn)任務(wù)，停產(chǎn)放假，產(chǎn)量進(jìn)一步下滑。

2025年樣本外選廠(chǎng)鐵精礦產(chǎn)量3002.48萬(wàn)噸，整體呈小幅上升走勢(shì)，整體產(chǎn)量較去年相比增加100.9萬(wàn)噸，漲幅3.47%。從供應(yīng)節(jié)奏來(lái)看，1月外選廠(chǎng)盈利改善，精粉產(chǎn)量環(huán)比小幅增加；

2月受春節(jié)假期、生產(chǎn)天數(shù)減少影響，外選廠(chǎng)產(chǎn)量普遍下降；3月精粉產(chǎn)量先抑后揚(yáng)，受鋼廠(chǎng)觀(guān)望影響采購(gòu)端支撐偏弱，產(chǎn)量有階段性波動(dòng)；4月鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求釋放推動(dòng)產(chǎn)量小幅增長(zhǎng)，行業(yè)產(chǎn)量整體呈先增后降走勢(shì)；

5月鋼廠(chǎng)需求仍有支撐，但價(jià)格下跌疊加原料短缺，部分外選廠(chǎng)停產(chǎn)，產(chǎn)量持續(xù)下滑；6月市場(chǎng)低價(jià)下外選廠(chǎng)放緩生產(chǎn)，產(chǎn)量加速下滑；7月受檢修、傳統(tǒng)淡季影響上旬產(chǎn)量下行，下旬隨價(jià)格回升復(fù)產(chǎn)，整體產(chǎn)量小幅回落；

8月雖有檢修、環(huán)保限產(chǎn)擾動(dòng)，全月產(chǎn)量仍環(huán)比上升；9月環(huán)保限產(chǎn)緩解，下游需求支撐外選廠(chǎng)盈利開(kāi)工，產(chǎn)量環(huán)比提升；10月鋼廠(chǎng)利潤(rùn)收縮，疊加環(huán)保影響，產(chǎn)量小幅回落；

11月部分外選廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)產(chǎn)量增加，但行業(yè)受需求走弱影響，開(kāi)工及產(chǎn)量存收縮預(yù)期；12月原料供應(yīng)不足致部分廠(chǎng)停產(chǎn)，市場(chǎng)供需寬松價(jià)格承壓，產(chǎn)量同步收縮

四、需求回顧

從近五年國(guó)產(chǎn)礦日均消耗上來(lái)看，2025年年初受春節(jié)假期停工影響，鋼廠(chǎng)開(kāi)工率處于低位，日耗隨之維持在相對(duì)偏低水平；隨著節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐步推進(jìn)，下游基建與制造業(yè)需求回暖，疊加鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求釋放，日耗進(jìn)入穩(wěn)步回升通道；

年中進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，疊加進(jìn)口礦價(jià)格波動(dòng)或到港不暢引發(fā)的原料替代效應(yīng)，鋼廠(chǎng)加大國(guó)產(chǎn)礦采購(gòu)力度，推動(dòng)日耗迎來(lái)段性沖高；此后受游需求階段性走弱等因素影響，日耗進(jìn)入波動(dòng)調(diào)整階段；臨近年末，北方天氣轉(zhuǎn)冷導(dǎo)致工地停工，疊加鋼廠(chǎng)冬儲(chǔ)備貨節(jié)奏放緩，日耗隨之逐步回落

從國(guó)產(chǎn)礦使用比例的變化來(lái)看，2025年全年平均消耗占比22.55%，較去年相比下降0.67%。2025年的國(guó)產(chǎn)消耗占比走勢(shì)先經(jīng)歷一段下探過(guò)程，隨后逐步回升，臨近年末呈現(xiàn)出翹尾向上的跡象。

從供給端來(lái)看，全年國(guó)內(nèi)礦山產(chǎn)量出現(xiàn)一定程度的下滑，疊加季節(jié)與環(huán)保政策對(duì)生產(chǎn)節(jié)奏的擾動(dòng)，國(guó)產(chǎn)礦整體供給收縮，鋼廠(chǎng)獲取國(guó)產(chǎn)礦的穩(wěn)定性與資源量均受到制約，推動(dòng)了消耗占比的下行；

同時(shí)，因?yàn)閲?guó)產(chǎn)礦精粉產(chǎn)量下滑，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，導(dǎo)致國(guó)產(chǎn)精粉性?xún)r(jià)比走弱，進(jìn)一步壓制了國(guó)產(chǎn)精粉的消耗占比。

庫(kù)存回顧

年初庫(kù)存以略高于50萬(wàn)噸的水平開(kāi)局，受春節(jié)假期影響，下游鋼廠(chǎng)鐵水產(chǎn)量下降，原料采購(gòu)量同步下滑，礦山發(fā)貨節(jié)奏放緩，庫(kù)存進(jìn)入階段性累積通道，呈現(xiàn)震蕩上行走勢(shì)；

隨著節(jié)后鋼廠(chǎng)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游基建、制造業(yè)用鋼需求回暖，鋼廠(chǎng)原料采購(gòu)力度持續(xù)加大，礦山庫(kù)存開(kāi)始進(jìn)入去化周期，疊加年中夏季高溫多雨天氣對(duì)露天礦山開(kāi)采效率的制約，同時(shí)因較為嚴(yán)格的安全環(huán)保檢查，礦山產(chǎn)能釋放受限，進(jìn)一步加速了庫(kù)存回落；

進(jìn)入下半年，下游需求雖維持景氣，但北方礦山受天氣影響產(chǎn)能逐步收縮，供需博弈下庫(kù)存率先企穩(wěn)，隨后隨著冬儲(chǔ)周期臨近，部分鋼廠(chǎng)提前啟動(dòng)原料備貨，帶動(dòng)庫(kù)存小幅回升。

全年庫(kù)存始終運(yùn)行在50-100萬(wàn)噸區(qū)間，未出現(xiàn)極端波動(dòng)，反映出礦山端與下游鋼廠(chǎng)之間的供需傳導(dǎo)更為順暢，行業(yè)庫(kù)存管理的精細(xì)化程度有所提升。

展望

依據(jù)不同情境進(jìn)行分析，產(chǎn)量預(yù)測(cè)會(huì)受到環(huán)保政策、宏觀(guān)利好消息等諸多因素的影響。若在2026年，環(huán)保政策持續(xù)維持高壓態(tài)勢(shì)，或者宏觀(guān)政策呈現(xiàn)利空走向，那么中國(guó)鐵礦山復(fù)產(chǎn)進(jìn)度以及新增產(chǎn)量均有可能低于預(yù)期水平。

基于該情形，預(yù)計(jì)2026年全口徑精粉產(chǎn)量將與2025年保持一致，維持在2.9億噸的規(guī)模。

但2026年環(huán)保限產(chǎn)或宏觀(guān)預(yù)期或?qū)⒂幸欢ǚ群棉D(zhuǎn)，因此會(huì)帶來(lái)國(guó)產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量增加。2026年國(guó)產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量增量預(yù)計(jì)將來(lái)源于兩部分，其中新產(chǎn)能投放貢獻(xiàn)比例預(yù)計(jì)小于舊產(chǎn)能增復(fù)產(chǎn)。

在舊產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)方面，目前主要涉及礦山復(fù)產(chǎn)的區(qū)域集中在華北地區(qū)的河北和山西兩省。河北地區(qū)在2025年受高頻安全檢查的持續(xù)擾動(dòng)，根據(jù)Mysteel的調(diào)研結(jié)果顯示，該區(qū)域內(nèi)尚未復(fù)產(chǎn)的產(chǎn)能在2026年具備較大的復(fù)產(chǎn)概率。

至于山西省，區(qū)域內(nèi)礦山生產(chǎn)至今尚未回歸常態(tài)化運(yùn)行。就2026年的復(fù)產(chǎn)預(yù)期而言，當(dāng)前態(tài)勢(shì)并不樂(lè)觀(guān)，后續(xù)需要密切關(guān)注2026年當(dāng)?shù)卣邔?dǎo)向以及市場(chǎng)價(jià)格層面的變化，這些因素都將對(duì)該區(qū)域礦山的復(fù)產(chǎn)可能性產(chǎn)生關(guān)鍵影響。

不過(guò)從當(dāng)前的實(shí)際情況判斷，2026年該區(qū)域礦山實(shí)現(xiàn)復(fù)產(chǎn)的概率并不高，難以對(duì)全年的產(chǎn)量恢復(fù)形成有效支撐。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)2026年鐵精粉產(chǎn)量新增中，通過(guò)舊產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)貢獻(xiàn)的增量預(yù)計(jì)為200萬(wàn)噸。

新產(chǎn)能方面，其產(chǎn)能增加主要來(lái)自西北、華北等地。其中華北因某礦山完成資源整合，預(yù)計(jì)原礦產(chǎn)能新增120萬(wàn)噸/年，預(yù)計(jì)下半年可以投產(chǎn)；西北地區(qū)則因新項(xiàng)目以及二期開(kāi)采工程完工。

綜上所述，預(yù)計(jì)2026年新增產(chǎn)能合計(jì)200萬(wàn)噸。綜合舊有產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)以及新項(xiàng)目投產(chǎn)所帶來(lái)的產(chǎn)量新增情況，經(jīng)核算，預(yù)計(jì)2026年全口徑產(chǎn)量將新增400萬(wàn)噸。

免責(zé)聲明

本報(bào)告的信息來(lái)源于Mysteel，我司不保證包含內(nèi)容的信息和建議不做任何的變更。我們已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀(guān)、公正，但文中的觀(guān)點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，報(bào)告中的任何信息均不構(gòu)成操作依據(jù)，投資者據(jù)此作出的任何決策與本公司與作者無(wú)關(guān)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)文章作者：宋翰驍

往期精彩

2026 第二十屆鐵礦石國(guó)際市場(chǎng)研討會(huì)暨金屬礦產(chǎn)與航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì)火爆開(kāi)啟！早鳥(niǎo)報(bào)名進(jìn)行時(shí)，報(bào)名速！速！速！

BHP鐵礦石2025年產(chǎn)量創(chuàng)新高 年度協(xié)議談判仍在進(jìn)行中

力拓季度鐵礦產(chǎn)銷(xiāo)創(chuàng)新高，西芒杜提高增長(zhǎng)空間

你若喜歡，為我的鋼鐵鐵礦石點(diǎn)個(gè)在看

---

聲明：本文系轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng)，請(qǐng)讀者僅作參考，并自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。若對(duì)該稿件內(nèi)容有任何疑問(wèn)或質(zhì)疑，請(qǐng)立即與鐵甲網(wǎng)聯(lián)系，本網(wǎng)將迅速給您回應(yīng)并做處理，再次感謝您的閱讀與關(guān)注。