中房報(bào)記者 梁笑梅丨北京報(bào)道

9月10日，新希望服務(wù)悄然完成一項(xiàng)關(guān)鍵人事調(diào)整。原執(zhí)行董事劉栩因“有意在其他商業(yè)事務(wù)上投入更多時(shí)間”調(diào)任非執(zhí)行董事，而原非執(zhí)行董事兼董事會(huì)聯(lián)席主席武敏則補(bǔ)位成為執(zhí)行董事。

這場(chǎng)看似尋常的職務(wù)變動(dòng)背后暗含深意。一位資深物業(yè)分析師表示，“此次人事調(diào)整直接關(guān)聯(lián)新希望服務(wù)的戰(zhàn)略發(fā)展方向——區(qū)域深耕、業(yè)務(wù)優(yōu)化及‘物業(yè)+’高附加值服務(wù)體系的搭建?！?/span>

武敏的財(cái)務(wù)背景被視為推動(dòng)戰(zhàn)略落地的關(guān)鍵：其成本控制與現(xiàn)金流優(yōu)化能力，正是當(dāng)前物管行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量求生轉(zhuǎn)型的核心競(jìng)爭(zhēng)力。然而，在房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷、物管企業(yè)普遍面臨毛利率下滑與獨(dú)立生存能力質(zhì)疑的背景下，此次換帥能否真正推動(dòng)新希望服務(wù)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略突破，仍待觀察。財(cái)務(wù)出身的武敏，能否在業(yè)務(wù)拓展與利潤(rùn)平衡中找到新的增長(zhǎng)路徑，將成為考驗(yàn)這家房企關(guān)聯(lián)物企未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵。

關(guān)于這場(chǎng)人事變動(dòng)，9月12日，新希望服務(wù)方面人士回應(yīng)中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者，“一切以公告為準(zhǔn)”。

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戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向

新希望服務(wù)此次人事變動(dòng)，表面看是高管個(gè)人職業(yè)規(guī)劃的常規(guī)調(diào)整，實(shí)則折射出物管行業(yè)在資本退潮后的戰(zhàn)略重構(gòu)需求。劉栩的退位，雖被官方解釋為“投入其他商業(yè)事務(wù)”，但在業(yè)內(nèi)看來(lái)，這或與母公司新希望地產(chǎn)的收縮態(tài)勢(shì)及物管板塊需強(qiáng)化獨(dú)立運(yùn)營(yíng)能力相關(guān)。

近年來(lái)，受地產(chǎn)行業(yè)流動(dòng)性危機(jī)牽連，物管板塊估值大幅回調(diào)，以往依賴關(guān)聯(lián)方輸血的傳統(tǒng)模式難以為繼。企業(yè)必須通過(guò)內(nèi)部治理優(yōu)化與戰(zhàn)略調(diào)整，實(shí)現(xiàn)自我造血。

武敏的調(diào)任則明確傳遞出財(cái)務(wù)導(dǎo)向的戰(zhàn)略意圖。在上述資深物業(yè)分析師看來(lái)，“武敏的財(cái)務(wù)出身及其在新希望體系內(nèi)多年的資管經(jīng)驗(yàn)，使其成為推動(dòng)‘區(qū)域深耕與業(yè)務(wù)優(yōu)化’戰(zhàn)略的理想人選?！?/span>

數(shù)據(jù)顯示，新希望服務(wù)近年來(lái)毛利率保持在30%以上，優(yōu)于行業(yè)平均水平，現(xiàn)金流也逐步改善。這為戰(zhàn)略落地提供了一定支撐，但隱憂仍存。

為了拓展第三方項(xiàng)目、降低對(duì)關(guān)聯(lián)方的依賴（第三方全口徑收入占比84%，同比增加3.3%），該公司面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題是第三方項(xiàng)目的低毛利屬性，直接導(dǎo)致物業(yè)板塊毛利率同比下降0.3%。此外，非業(yè)主增值服務(wù)受地產(chǎn)下行影響，毛利率也下降1.4%，商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)總收入更是直降26.1%，進(jìn)一步加劇了盈利壓力?！拔飿I(yè)+”業(yè)務(wù)雖號(hào)稱(chēng)高附加值，但實(shí)際貢獻(xiàn)仍有限，且需投入大量成本培育市場(chǎng)。

武敏上任后，如何平衡短期利潤(rùn)與長(zhǎng)期投入，將直接決定戰(zhàn)略成敗。

新希望服務(wù)此時(shí)選擇強(qiáng)化財(cái)務(wù)控制與成本優(yōu)化，無(wú)疑是務(wù)實(shí)之舉，但也反映出行業(yè)從“講故事”向“要利潤(rùn)”的殘酷轉(zhuǎn)變。

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機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)

武敏擔(dān)任執(zhí)行董事，標(biāo)志著新希望服務(wù)正式進(jìn)入財(cái)務(wù)驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略周期。其核心任務(wù)是通過(guò)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)改善盈利質(zhì)量，并通過(guò)資本配置優(yōu)化支持業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

不可否認(rèn)，此舉在行業(yè)下行周期中具有積極意義，但同時(shí)也伴隨顯著風(fēng)險(xiǎn)。

有利的一面在于，財(cái)務(wù)出身的領(lǐng)導(dǎo)者更擅長(zhǎng)成本結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流管理。在武敏的推動(dòng)下，新希望服務(wù)有望進(jìn)一步壓縮非必要開(kāi)支，強(qiáng)化預(yù)算管控，并通過(guò)科技手段提升人效。此外，其可能更注重業(yè)務(wù)單元的盈利能力評(píng)估，淘汰低效項(xiàng)目，集中資源用于高毛利業(yè)態(tài)的培養(yǎng)。例如，公司在餐飲供應(yīng)鏈、商業(yè)運(yùn)營(yíng)等領(lǐng)域已有所嘗試，若能形成差異化優(yōu)勢(shì)，或可打開(kāi)新的增長(zhǎng)空間。

值得一提的是，過(guò)度強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)指標(biāo)也可能帶來(lái)戰(zhàn)略短視。物管行業(yè)本質(zhì)上仍是人力密集型產(chǎn)業(yè)，過(guò)度壓縮成本可能導(dǎo)致服務(wù)質(zhì)量下降，進(jìn)而影響業(yè)主滿意度和續(xù)約率。尤其在新希望服務(wù)試圖推廣“高附加值服務(wù)”的背景下，若缺乏必要投入，所謂的“物業(yè)+”只能流于概念。此外，財(cái)務(wù)背景的高管往往對(duì)市場(chǎng)拓展和品牌打造缺乏經(jīng)驗(yàn)，這可能使公司在競(jìng)標(biāo)外拓項(xiàng)目中處于劣勢(shì)。

另一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題在于著新希望服務(wù)依賴重點(diǎn)區(qū)域。在多公開(kāi)場(chǎng)合，新希望服務(wù)聲稱(chēng)要區(qū)域深耕，但其主要管理區(qū)域仍集中在西南及華東，今年上半年這兩大區(qū)域貢獻(xiàn)81.7%收入。武敏能否帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)突破地域限制，在市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)中拿下高質(zhì)量項(xiàng)目，將考驗(yàn)其戰(zhàn)略執(zhí)行力。

“事實(shí)上，當(dāng)前物管行業(yè)并購(gòu)機(jī)會(huì)雖多，但估值邏輯已從規(guī)模轉(zhuǎn)向質(zhì)量，公司若欲通過(guò)收并購(gòu)擴(kuò)張，需極度謹(jǐn)慎?！鄙鲜鲑Y深物業(yè)分析師再次認(rèn)為。

從資本市場(chǎng)角度看，投資者更關(guān)注物管企業(yè)的獨(dú)立性與可持續(xù)盈利能力。

這家房企背景的物管公司，正試圖在行業(yè)寒冬中走出一條財(cái)務(wù)穩(wěn)健與業(yè)務(wù)創(chuàng)新并存的道路，其成敗也將為同行提供重要參考。

值班編委：樊永鋒

責(zé)任編輯：李紅梅 溫紅妹

審讀：戴士潮

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