9月噴吹煤市場先抑后揚，經(jīng)歷了兩次下調一次上漲，下旬由于擔心煤礦國慶節(jié)期間產量受限，晉城地方礦出現(xiàn)反彈，國有大礦長協(xié)價格與地方煤礦價差已基本處于合理水平。9月供給端雖低位回升，但內蒙古發(fā)布超產煤礦名單，市場對后續(xù)供應的擔憂仍在。閱兵結束后下游高爐開工迅速恢復，鐵水日產達到242萬噸，疊加雙節(jié)前夕下游備貨相對積極，產地部分投機需求涌現(xiàn)，需求端較有韌性。

10月來看，去年產量基數(shù)較高，今年在嚴查超產背景下，供給端收縮預期或逐步強化，四季度雖面臨季節(jié)性的保供增產，但部分產量目標完成進度超前煤礦或面臨降負荷生產，10月某長治大礦也有檢修計劃，供應端支撐仍在。7月以來坑口庫存已去化至相對低位，洗煤廠與貿易商等中間環(huán)節(jié)庫存有限，鋼企噴吹煤庫存尚處合理區(qū)間，庫存結構逐步好轉，后續(xù)冬儲需求仍可期待。

鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案提出嚴禁新增鋼鐵產能和實施粗鋼產量壓減控總量，1-8月國內粗鋼產量累計同比下降2.8%，短期或影響有限，市場行為已自發(fā)調節(jié)粗鋼生產，預計10月繼續(xù)保持鐵水產量在240萬噸以上高位，進而對噴吹煤形成支撐。

整體而言，10月份預計國內煤炭供應環(huán)比進一步回升，但同比仍弱。煤炭整體供需形勢已明顯改觀，噴吹煤當前價格相對動煤、焦煤、焦炭估值還有提升空間，需求端也保持一定韌性。目前噴吹煤價格或相對平穩(wěn)，如果10月中下旬煤礦生產縮減，或鋼廠生產景氣度仍然高企，也不排除10月期間價格仍有上調的機會。

來源 | CCTD中國煤炭市場網(wǎng)（轉載請注明）

投稿 | 若欣、書豪

編輯 | 徐赫陽

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