2026年國內(nèi)熱軋板卷價格中心或上移，振幅較大

2026年01月10日 17:43 我的鋼鐵網(wǎng) 責編：戚金榮作者：我的鋼鐵網(wǎng)

我的鋼鐵網(wǎng)：回顧2025年國內(nèi)熱軋板卷市場依舊是老生常談“供需錯配、價格下行”的顯著特征。2025年國內(nèi)熱軋板卷的價格重心較2024年重心進一步下移，但振幅較小，全年振幅只有10%。主要是供應端持續(xù)放量，需求又持續(xù)乏力，國內(nèi)市場不得不向外求，以價換量，加上一系列宏觀政策持續(xù)釋放，但市場預期較弱導致2025年的價格走勢。接下來筆者將通過基本面、宏觀經(jīng)濟、下游需求等情況對2026年走勢進行分析。

PART.

價格方面

2025年熱軋板卷價格全年表現(xiàn)窄幅震蕩、價格重心較2024年進一步下移，2025年前兩個季度由于供應端持續(xù)放量、需求端復蘇乏力，再加出口“以價換量”及市場預期偏弱導致價格持續(xù)走弱；三季度“反內(nèi)卷”主題一系列宏觀政策利好持續(xù)釋放，市場情緒轉(zhuǎn)為樂觀，鋼價有明顯反彈。四季度市場進入政策真空期，政策預期降溫，鐵水保持高位運行，市場需求端旺季不旺，市場去庫拐點明顯晚于往年同期，價格持續(xù)走弱。

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供應情況

Mysteel調(diào)研，2025年12月26日監(jiān)測的37家樣本熱軋板卷生產(chǎn)企業(yè)總計64條產(chǎn)線實際開工條數(shù)49條，整體開工率76.56%；本周鋼廠產(chǎn)能利用率為74.99%，周環(huán)比增加0.41%；具體熱軋商品總量約為188.69萬噸。從數(shù)據(jù)以及圖表來看2025年產(chǎn)量基本全年基本處于高位，近兩月產(chǎn)量下降。

全國熱軋板卷產(chǎn)能分布排名前三的區(qū)域按照占比大小依次為華北、華東、以及東北，分別為40.2%、27.4%及13.5%，占到全國總產(chǎn)能的71.1%。后續(xù)產(chǎn)能變化核心格局不變但區(qū)域分布將逐步均衡。華東、華北地區(qū)憑借完善的產(chǎn)業(yè)鏈配套、港口物流優(yōu)勢和龐大的下游需求，仍將是熱卷產(chǎn)能的核心聚集區(qū)，產(chǎn)能占比變化不大。未來兩個地區(qū)將通過產(chǎn)能置換進一步優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，強化領(lǐng)先地位。華南（從9.63%提升到10.07%）、華中(從5.95%提升到7.05%）及長江中游城市群等區(qū)域，將成為產(chǎn)能布局的補充增長區(qū)。

PART.03

鋼廠利潤

2025年國內(nèi)熱軋板卷的產(chǎn)量與產(chǎn)能變化呈現(xiàn)出顯著的結(jié)構(gòu)性特征，其核心邏輯可以通過“利潤-產(chǎn)能-產(chǎn)量”整個鏈條分析。由圖四可看出鋼廠在2025年的高爐利潤絕大部分是正值，但也并非是成材端產(chǎn)生的利潤，而是由于成本端的改成為鋼廠利潤提供了支撐。原料的下跌高于成材端的下跌空間。鋼廠盈利空間得以維持，開始驅(qū)動產(chǎn)量釋放。并且受地產(chǎn)行業(yè)影響，螺紋鋼等建筑用鋼的鐵水量也多數(shù)轉(zhuǎn)向了利潤尚可的制造業(yè)板材生產(chǎn)。

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庫存情況

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至1月8日全國熱軋板卷社會庫存為290.81萬噸，較上周增2.17萬噸，去年同期增加58.05萬噸。從庫存來看今年較2025年較高，主要是由于2025年后期庫存一直持續(xù)高位，需求端又不溫不火，持續(xù)消化不掉，導致進入2026年承接庫存高位。但等到后期需求復蘇，加上鋼廠內(nèi)部進行品種深化調(diào)節(jié)，內(nèi)部消化一部分，市場供應壓力或?qū)⒂兴鶞p弱。2025年全年的庫存經(jīng)歷了先累庫后去庫在累庫的過程，但2025年庫存高位時，價格并沒有出現(xiàn)塌陷，維持較好。那么在2026年開年迎接高庫存的時候，我們價格也并不一定會出現(xiàn)價格塌陷。

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進出口情況

2025年我國熱卷出口較2024年有所減弱，截至11月份，我國熱卷出口總量1971.5萬噸，較2024年的2550.72下降579.22萬噸，進口總量為81.87萬噸，較2024年的103.26萬噸下降21.39萬噸。由此可見由于2025年的國際貿(mào)易形勢以及各種關(guān)稅政策對我們的熱軋板材出口有著一定的影響，這對國內(nèi)庫存消化也有著一定的影響。2026年歐盟開始執(zhí)行相關(guān)政策，以及各國出臺的反傾銷政策，2026年的出口會有一定的回落。

PART.

需求情況

1、鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)持續(xù)性向利好方向發(fā)展，一月份維持上個月反季節(jié)性強勢，仍有多數(shù)工地、工廠等加急趕工，采購量有所增加，企業(yè)備貨較上月增加，造成企業(yè)原料上升，加快趕工進程。目前企業(yè)原料庫存月環(huán)比上漲3.99%，項目整體開工以及消化有所上升，原料日耗月環(huán)比上漲0.37%，市場需求有所增加。

我國鋼結(jié)構(gòu)使用鋼材主要以Q235和Q355為主，從鋼結(jié)構(gòu)用鋼強度等級來看，隨著我國鋼結(jié)構(gòu)建筑、特高壓輸電用塔桅鋼結(jié)構(gòu)等下游用鋼行業(yè)向輕量化、綠色化方向發(fā)展，鋼結(jié)構(gòu)用鋼強度等級仍將保持高強化趨勢，Q235占比繼續(xù)下降，而Q390及以上高強鋼用量占比繼續(xù)穩(wěn)步提升。預計2030年Q390及以上高強鋼用量占比將達到15%左右，比2024年提升約5個百分點。此外，具有特殊性能要求的鋼材，如高強鋼、Z向性能鋼、耐候鋼等需求量將保持增長態(tài)勢。

2、工程機械行業(yè)

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，工程機械行業(yè)持續(xù)季節(jié)性走弱，相較于上月，原料日耗緩慢，導致原料庫存的可使用天數(shù)有所增加，采購速度放緩，根據(jù)原料庫存，原料可用天數(shù)，原料日耗三方數(shù)據(jù)支撐表明，機械行業(yè)在一月份的整體消費水平還是走弱的。其中原料庫存月環(huán)比減少3.80%；原料可用天數(shù)月環(huán)比增加0.97%；原料日耗月環(huán)比減少4.72%，一定程度上需求被逐步刺激。工程機械目前仍就依賴出口，目前國內(nèi)需求主要出由更新?lián)Q代支撐，但出口利潤較薄，價格缺乏競爭力，再加上整個關(guān)稅政策對出口產(chǎn)生抑制作用，所以工程機械需求增長有限。

3、家電行業(yè)

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，家電行業(yè)維持前期訂單下滑的局面，原材料受到訂單影響，下降較為明顯。其中原料庫存下滑0.7%；原料可用天數(shù)月環(huán)比下降0.35%；原料日耗月環(huán)比下降0.35%，家電行業(yè)資源累庫較為明顯。家電產(chǎn)銷邊際走弱：從家電的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，近期處于逐月放緩趨勢，淡季背景下，四季度內(nèi)需和出口都面臨一定壓力。

4、汽車行業(yè)

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，汽車行業(yè)整體狀態(tài)略有回升，行業(yè)原料庫存月環(huán)比增加1%；原料可用天數(shù)月環(huán)比下降0.16%；原料日耗月環(huán)比增加1.16%。成品庫存消化出現(xiàn)小幅的抬升。2025年四季度汽車出口從前期的“高速增長”轉(zhuǎn)向“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”，新興市場（東南亞、中東）將成為核心增量來源，而歐美市場受政策壓制增速下滑；新能源車出口預計仍保持增長，但需應對歐洲關(guān)稅風險擾動。

PART.

總結(jié)與分析

1、供應端

供應端來看，產(chǎn)能分布情況在未來的核心格局將不會有變化，區(qū)域分布將逐漸均衡。2026年產(chǎn)能或?qū)⑦_到4.1億，依舊是呈現(xiàn)“一超多強”，華東地區(qū)綜合實力居首。部分企業(yè)通過技術(shù)改造和產(chǎn)線優(yōu)化提升中高端產(chǎn)品比例。多數(shù)熱卷鋼企或?qū)⑦M行產(chǎn)業(yè)鏈延伸，內(nèi)部消化熱軋產(chǎn)量，后續(xù)市場流通材壓力或?qū)⒂兴鶞p弱。

2、需求端

2026年為汽車行業(yè)政策收緊的第一年，由于購置稅的加征，2026年汽車需求或在2025年前置體現(xiàn)，2026年汽車產(chǎn)銷增速或均將開始放緩。出口方面，汽車出口或維持韌性，主要消費國仍來自于新興市場。

2026年國補政策仍有空間：四中全會提到要對內(nèi)需消費進一步提振，預計消費補貼仍有空間，對家電銷量仍有支撐；明年中美關(guān)系復雜多變，出口預計難有起色，有一定下調(diào)空間。

鋼結(jié)構(gòu)在國家一系列政策支持下，尤其是在“雙碳”背景下，具有低碳發(fā)展優(yōu)勢，預計未來我國鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)業(yè)將保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。預計到2030年，我國鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量將達到約1.5億噸，占鋼材消費量的比例約20%。并且多少鋼結(jié)構(gòu)公司都在布局國外市場，部分海外市場中國企業(yè)已經(jīng)打出一定知名度。

3、進出口

歐盟委員會17日公布碳邊境調(diào)節(jié)機制（CBAM）的調(diào)整方案，擬在現(xiàn)有機制基礎(chǔ)上擴大覆蓋范圍、強化反規(guī)避措施。相關(guān)政策將自2026年1月1日起逐步落地。根據(jù)歐盟委員會提出的調(diào)整方案，將把碳邊境調(diào)節(jié)機制從目前主要覆蓋的鋁、水泥、電力和鋼鐵等基礎(chǔ)材料進一步延伸至鋼鐵和鋁密集型下游產(chǎn)品，新增范圍總計180種下游產(chǎn)品，涉及機械、五金與金屬制品、車輛零部件、洗衣機等家用電器以及建筑設(shè)備等行業(yè)。還有各國的反傾銷方案的逐步出臺，這對于我國的出口將會是較大的沖擊，2026年一定是出口回落的一年。

4、總結(jié)

整體來看2026年供應端依舊有新增產(chǎn)能，但增速相對2025年有所放緩。出口情況2026年相較于2025年是有一定回落的。由于2026年冷軋產(chǎn)線的增加且多數(shù)為短流程冷軋廠，這將會轉(zhuǎn)化成國內(nèi)熱系的一部分需求，但這部分需求還需看冷熱價差，能否保證冷軋廠的利潤這部分需求波動情況較大。下游情況，鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)在2026年來看還是國內(nèi)需求的增漲點，包括汽車行業(yè)雖然2026國補政策有所調(diào)整，但不影響汽車行業(yè)用鋼需求的增長，但增速有所放緩。2026年的價格重心相較于2025年會將會有所上移，高點更高，低點更低。在振幅較大的行情下，市場貿(mào)易或有更大的操作空間和方式。后續(xù)還需關(guān)注宏觀政策指導。

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