礦業(yè)巨頭開啟“競合”新范式：力拓與必和必拓聯(lián)手解鎖皮爾巴拉2億噸鐵礦資源

2026年01月16日 16:58 海外礦業(yè)投資責(zé)編：戚金榮作者：海外礦業(yè)投資

2026年1月15日，全球礦業(yè)領(lǐng)域迎來一則重磅消息：長期以來的競爭對手——力拓集團（Rio Tinto）與必和必拓集團（BHP）宣布，雙方已簽署兩份不具約束力的諒解備忘錄，計劃在澳大利亞關(guān)鍵的皮爾巴拉（Pilbara）鐵礦石產(chǎn)區(qū)開展深度合作。這一戰(zhàn)略舉措旨在從彼此相鄰的礦區(qū)中，以最高效、最低資本投入的方式，釋放高達2億噸的額外鐵礦石資源，標志著全球鐵礦石供應(yīng)格局與礦業(yè)運營模式可能進入一個全新的“戰(zhàn)略協(xié)同”時代。合作核心：共享基礎(chǔ)設(shè)施，開采“邊界寶藏”此次合作聚焦于皮爾巴拉地區(qū)兩大相鄰的核心礦區(qū)：力拓的Yandicoogina與必和必拓的Yandi礦區(qū)。具體合作方案包含兩個關(guān)鍵部分：

聯(lián)合開發(fā)力拓的Wunbye礦床：該礦床緊鄰必和必拓Yandi礦區(qū)的邊界，雙方將探索共同開發(fā)的可能性。

礦石加工協(xié)作：必和必拓考慮將其Yandi Lower Channel Deposit的礦石，按照商定的商業(yè)條款，供應(yīng)給力拓，利用力拓現(xiàn)有的濕法選礦廠進行加工。這對于缺乏相應(yīng)加工設(shè)施的必和必拓而言，是最大化資源價值的關(guān)鍵一步。

力拓鐵礦石業(yè)務(wù)首席執(zhí)行官馬修·霍爾茨（Matthew Holcz）指出，合作的精髓在于“更智能地工作”，通過更好地利用現(xiàn)有鐵路、港口和加工廠等基礎(chǔ)設(shè)施，以最低的資本需求釋放額外產(chǎn)量。必和必拓西澳鐵礦資產(chǎn)總裁蒂姆·戴（Tim Day）則將此譽為“生產(chǎn)力提升的清晰例證”。戰(zhàn)略延續(xù)與行業(yè)背景：在轉(zhuǎn)型中鞏固核心此次合作并非兩家巨頭首次攜手。它建立在2023年雙方達成的Mungadoo Pillar聯(lián)合開采協(xié)議基礎(chǔ)之上，該協(xié)議成功開采了此前因位于共享礦權(quán)邊界而無法觸及的礦石。這顯示了一種持續(xù)的“競合”（Coopetition）思路。更深層的戰(zhàn)略動機源于行業(yè)當前的雙重挑戰(zhàn)：一方面，作為全球最大的鐵礦石消費國，中國正通過組建國家采購實體等方式，尋求更大的定價影響力；另一方面，全球礦業(yè)巨頭正將投資重心轉(zhuǎn)向銅等能源轉(zhuǎn)型關(guān)鍵金屬，但鐵礦石仍是其不可或缺的利潤支柱。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，鐵礦石業(yè)務(wù)占力拓收入的54.68%，占必和必拓收入的44.71%。在資本紀律日益嚴格的時代，通過合作優(yōu)化存量資產(chǎn)、而非投入巨資新建項目，成為維持核心業(yè)務(wù)盈利能力和競爭力的理性選擇。深遠影響：效率革命與格局重塑這一合作遠超簡單的產(chǎn)量疊加，其影響是多維度的：

運營效率革命：分析指出，與傳統(tǒng)新建同等規(guī)模礦山需45-60億美元投資相比，這種共享基礎(chǔ)設(shè)施的合作模式預(yù)計可降低高達60%的資本支出。同時，通過優(yōu)化物流和整合技術(shù)，還能減少能源消耗與碳排放，契合礦業(yè)ESG（環(huán)境、社會和治理）轉(zhuǎn)型目標。

全球供應(yīng)格局：皮爾巴拉地區(qū)供應(yīng)全球約45%的海運鐵礦石。力拓與必和必拓的聯(lián)合，將進一步鞏固該地區(qū)及兩家公司在全球供應(yīng)體系中的核心地位。有觀點認為，這可能會提升供應(yīng)穩(wěn)定性，但也可能增強巨頭在定價方面的話語權(quán)。

中國鋼企的應(yīng)對：作為最主要的買家，中國鋼鐵行業(yè)將直接受到影響。業(yè)內(nèi)一方面歡迎供應(yīng)穩(wěn)定性的潛在提升，另一方面也將加速推進鐵礦石進口來源多元化，并加強國內(nèi)資源開發(fā)，以平衡市場力量。

前路：研究、審批與社區(qū)溝通盡管前景廣闊，但項目仍處于早期階段。雙方已同意先行推進概念性研究，隨后進行量級評估，以檢驗經(jīng)濟可行性。最終的投資決策還需滿足多項前提條件，包括獲得澳大利亞監(jiān)管機構(gòu)（如澳大利亞競爭與消費者委員會，ACCC）及合資伙伴的批準。尤為關(guān)鍵的是，必須與皮爾巴拉地區(qū)的原住民傳統(tǒng)土地所有者進行充分和尊重的溝通與協(xié)商。若一切順利，首批礦石預(yù)計將在下一個十年初期（即2030年代早期）產(chǎn)出。結(jié)語力拓與必和必拓的此次聯(lián)手，超越了傳統(tǒng)的商業(yè)競爭敘事。它是在全球能源轉(zhuǎn)型、地緣經(jīng)濟變化和資本回報率普遍承壓的背景下，行業(yè)巨頭為尋求可持續(xù)發(fā)展而做出的范式創(chuàng)新。這不僅是關(guān)于開采20億噸鐵礦石的合作，更是關(guān)于如何以更智能、更集約、更負責(zé)任的方式經(jīng)營地球資源的深刻實踐。它預(yù)示著，未來礦業(yè)的競爭力將不僅取決于資源儲量，更取決于整合資源、基礎(chǔ)設(shè)施與技術(shù)的協(xié)同能力。對于全球產(chǎn)業(yè)鏈而言，這一事件無疑將引發(fā)一連串的觀察、調(diào)整與重塑。

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